Pasar Berjangka: Semalam, harga tembaga LME dibuka pada level $9.754,5/mt, awalnya berfluktuasi naik hingga mencapai level tertinggi $9.809,5/mt sebelum berfluktuasi turun. Harga mendekati level terendah sesi pada $9.702,5/mt menjelang penutupan dan akhirnya ditutup pada level $9.707,5/mt, naik 0,61%. Volume perdagangan mencapai 28.000 lot, dan open interest mencapai 283.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada level 78.960 yuan/mt, awalnya naik hingga mencapai level tertinggi 79.180 yuan/mt sebelum berfluktuasi turun sepanjang sesi. Harga mendekati level terendah sesi pada 78.490 yuan/mt menjelang penutupan dan akhirnya ditutup pada level 78.570 yuan/mt, naik 0,58%. Volume perdagangan mencapai 75.000 lot, dan open interest mencapai 199.000 lot.
[Ringkasan Rapat Pagi SMM Tembaga] Berita: (1) Data yang dirilis oleh Bea Cukai Chili menunjukkan bahwa total ekspor tembaga Chili pada bulan Mei mencapai 181.234 mt, dengan 32.721 mt diekspor ke China pada bulan yang sama. Ekspor bijih tembaga dan konsentrat dari Chili pada bulan Mei mencapai 1.485.670 mt, dengan 978.141 mt diekspor ke China. Produksi tembaga Chili telah rebound dalam dua bulan terakhir, dan ekspor tembaga serta bijih tembaga ke China juga telah pulih secara signifikan dari level terendah selama lebih dari setahun.
Spot: (1) Shanghai: Pada tanggal 5 Juni, harga spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak 2506 bulan depan dikutip pada level paritas hingga premi 180 yuan/mt, dengan premi rata-rata 90 yuan/mt, turun 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Kisaran harga katoda tembaga SMM #1 adalah 78.290-78.540 yuan/mt. Pada sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2506 diperdagangkan relatif datar dalam kisaran 78.290-78.370 yuan/mt. Backwardation antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya telah menyempit menjadi 100 yuan/mt, dan kerugian impor untuk tembaga SHFE bulan depan adalah sekitar 1.300 yuan/mt, mendorong beberapa smelter untuk memulai ekspor. Melihat ke depan untuk besok, setelah barang dengan harga rendah diperdagangkan dengan diskon pada awal hari, harga telah kembali ke paritas. Dengan penyempitan spread harga antara kontrak berjangka yang berkelanjutan dan tujuh hari perdagangan tersisa sampai pengiriman, transaksi spot diperkirakan akan tetap stagnan di sekitar paritas dalam jangka pendek.
(2) Guangdong: Pada tanggal 5 Juni, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan dikutip pada level diskon 80 yuan/mt hingga premi 50 yuan/mt, dengan diskon rata-rata 15 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga SX-EW dikutip pada level diskon 140 yuan/mt hingga diskon 120 yuan/mt, dengan diskon rata-rata 130 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 78.265 yuan/mt, turun 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sedangkan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 78.150 yuan/mt, juga turun 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, dengan penurunan kembali persediaan dan penyempitan spread harga antara kontrak berjangka, pemasok secara aktif menolak untuk menurunkan harga, yang menyebabkan premi spot terus meningkat. Aktivitas perdagangan secara keseluruhan lebih baik daripada kemarin.
(3) Tembaga Impor: Pada tanggal 5 Juni, harga warrant berkisar antara $75 hingga $83/mt, dengan QP bulan Juni, dan harga rata-rata turun $2/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga B/L berkisar antara $82 hingga $114/mt, dengan QP bulan Juli, dan harga rata-rata tetap tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga EQ copper (CIF B/L) berkisar antara $38 hingga $54/mt, dengan QP bulan Juli, dan harga rata-rata tetap tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Penawaran didasarkan pada barang yang diperkirakan akan tiba pada pertengahan hingga akhir bulan Juni. Pasar relatif lesu pada hari itu, dengan pembeli masih menawarkan harga rendah dan sedikit penawaran dari penjual. Baik pembeli maupun penjual tidak aktif. Persediaan di zona bebas cukai berhenti turun dan rebound selama minggu ini, sedangkan harga warrant terus menurun.
(4) Tembaga Sekunder: Pada tanggal 5 Juni, harga bahan baku tembaga sekunder naik 200 yuan/mt dari bulan ke bulan. Harga tembaga bare bright di Guangdong adalah 72.400-72.600 yuan/mt, naik 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara katoda tembaga dan tembaga bekas adalah 1.422 yuan/mt, naik 87 yuan/mt dari bulan ke bulan. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.130 yuan/mt. Menurut survei SMM, karena berbagai wilayah secara bertahap memperkuat penegakan "faktur terbalik," beberapa perusahaan batang tembaga sekunder telah melaporkan bahwa otoritas pajak lokal telah menangguhkan penerbitan faktur PPN untuk usaha kecil dan mikro. Seiring provinsi dan kota terus memajukan kebijakan ini, kredit pajak masukan untuk perusahaan batang tembaga sekunder akan didominasi oleh "faktur terbalik" di masa depan.
(5) Persediaan: Pada 5 Juni, persediaan katoda tembaga LME turun sebesar 3.350 mt menjadi 138.000 mt. Pada hari yang sama, persediaan waran SHFE turun sebesar 246 mt menjadi 31.687 mt.
Harga: Di sisi makro, data AS menunjukkan bahwa jumlah klaim pengangguran awal melonjak ke level tertinggi dalam 8 bulan pekan lalu. Di tengah meningkatnya tantangan ekonomi akibat tarif, kondisi pasar tenaga kerja melunak, memberikan tekanan pada dolar AS dan mendukung harga tembaga. Pasar kini sedang menunggu panduan dari laporan lapangan kerja nonpertanian pada hari Jumat. Di sisi fundamental, terdapat perbedaan yang signifikan dalam premi berbagai merek katoda tembaga pada hari itu, dengan fluktuasi premi yang besar. Di sisi permintaan, baik pengiriman hulu maupun sentimen pengadaan hilir melemah, dengan konsumsi hilir yang lesu dan kemauan yang jelas untuk menegosiasikan harga. Per 5 Juni (Kamis), persediaan tembaga nasional SMM di wilayah utama turun sebesar 4.000 mt dari hari Senin menjadi 149.000 mt, naik 10.000 mt dari hari Kamis lalu, meningkat 29.000 mt dari level terendah baru-baru ini, dan 302.000 mt lebih rendah dari 451.000 mt yang tercatat pada periode yang sama tahun lalu. Dalam hal harga, diperkirakan akan ada potensi kenaikan harga yang terbatas untuk harga hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk penelitian dan pengambilan keputusan investasi. Klien harus membuat keputusan yang bijaksana dan tidak boleh mengandalkan artikel ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]
