Jika berdiri sebentar di gerbang salah satu pabrik China XD Electric Co., Ltd. (601179.SH) di Xi'an, Anda akan melihat beberapa truk datang dan pergi—pemandangan yang ramai yang mencerminkan banyaknya pesanan yang dimiliki perusahaan dan tingkat pemanfaatan kapasitas tinggi untuk produk intinya, seperti sakelar tegangan tinggi dan transformator, di tengah kemakmuran industri.
Baru-baru ini, seorang reporter dari Cailian Press mengunjungi China XD Electric dan mengetahui bahwa putaran ketiga pembangunan jaringan listrik tegangan ultra tinggi (UHV) di Cina sedang memasuki fase percepatan, yang mana perusahaan mendapatkan manfaat besar, dan tingkat kemakmuran yang tinggi ini diperkirakan akan terus berlanjut di masa depan. Di pasar luar negeri, perusahaan berfokus pada negara-negara di sepanjang Inisiatif Sabuk dan Jalan. Dengan dukungan basis manufaktur di Indonesia dan Mesir, perusahaan bertujuan untuk merebut peluang yang timbul dari penuaan jaringan listrik di Eropa dan meningkatnya permintaan listrik di Asia Tenggara, terus memperluas kehadirannya di pasar luar negeri.
Banyaknya pesanan yang dimiliki
Saat ini, Cina berada dalam fase percepatan putaran ketiga pembangunan jaringan listrik UHV, yang terutama menangani masalah seperti pembangunan jaringan transmisi listrik untuk "basis tenaga angin dan surya berskala besar" di barat laut Cina, dalam latar belakang pembangunan sistem tenaga baru yang didominasi oleh energi baru.
Seorang pihak yang terkait dari China XD Electric mengatakan kepada seorang reporter dari Cailian Press bahwa perusahaan saat ini memiliki banyak pesanan yang dimiliki. Berdasarkan skala pendapatan perusahaan sebesar 22 miliar yuan tahun lalu, diperkirakan secara kasar bahwa pesanan yang dibawa ke tahun ini berjumlah sekitar 10 miliar yuan secara total.
Banyaknya pesanan yang dimiliki juga tercermin dalam tingkat pemanfaatan kapasitas perusahaan. Pihak yang terkait tersebut menyatakan bahwa kapasitas produksi komprehensif perusahaan telah sepenuhnya dilepaskan baru-baru ini. Khususnya, dalam dua segmen bisnis utama perusahaan, tingkat pemanfaatan kapasitas untuk sakelar tegangan tinggi dan transformator bahkan lebih tinggi, mendekati kapasitas penuh.
Mengenai jadwal pengiriman pesanan, seorang pakar industri mengatakan kepada seorang reporter dari Cailian Press bahwa siklus pengiriman untuk produk tegangan konvensional umumnya sekitar 6-12 bulan. Karena sifat khususnya, produk UHV memiliki siklus pengiriman yang lebih lama, dengan proyek DC dan AC masing-masing memakan waktu sekitar 12-18 bulan dan 18-24 bulan. "Sebagian besar pesanan yang masuk pada tahun sebelumnya biasanya dikirimkan pada tahun berikutnya."
Untuk lebih baik menangani pesanan, seorang pihak terkait dari perusahaan menyatakan bahwa optimisasi dan peningkatan jalur produksi yang sesuai telah dilakukan sejak tahun lalu. Investasi yang tepat telah dilakukan pada area dengan hambatan kapasitas, seperti meningkatkan kapasitas produksi transformator dan komponen intinya. Saat ini, kapasitas produksi secara keseluruhan dapat memenuhi permintaan untuk produksi pesanan.
Menurut statistik dari pengumuman penawaran perusahaan yang disusun oleh seorang reporter dari Cailian Press, total nilai proyek yang dimenangkan oleh China XD Electric pada tahun 2024 untuk proyek transmisi dan transformasi tenaga listrik, UHV, dan proyek lainnya dari State Grid Corporation of China adalah sekitar 8,527 miliar yuan, yang menyumbang hampir 40% dari pendapatan perusahaan pada tahun 2024.
Seiring dengan pertumbuhan permintaan dari pelanggan grid, beberapa investor khawatir tentang potensi masalah dana yang ditempati oleh pelanggan utama. Menanggapi hal tersebut, perusahaan menyatakan bahwa pelanggan grid umumnya memiliki arus kas yang melimpah dan kelayakan kredit yang baik. Setelah pengiriman pesanan, perusahaan hanya perlu fokus pada menyelesaikan tugas-tugas seperti piutang usaha, dan kemajuan dalam penanganan piutang usaha telah memuaskan dalam dua tahun terakhir.
Data keuangan menunjukkan bahwa dari tahun 2022 hingga 2024, piutang usaha perusahaan tetap berada di sekitar 10 miliar yuan setiap tahunnya. Selama periode yang sama, pendapatannya mencapai 18,761 miliar, 21,204 miliar, dan 22,281 miliar yuan, masing-masing naik 30,42%, 13,02%, dan 5,07% YoY, sedangkan laba bersihnya mencapai 619 juta, 897 juta, dan 1,054 miliar yuan, masing-masing naik 13,78%, 44,92%, dan 17,50% YoY.
Perwakilan perusahaan mengakui bahwa bisnis non-grid adalah salah satu pasar utama mereka, tetapi dibandingkan dengan pelanggan grid, diperlukan lebih banyak upaya untuk mengendalikan jadwal pengiriman dan siklus pembayaran.
Mengenai prospek industri, China XD dan Pinggao Electric (600312.SH) baru-baru ini menyatakan dalam laporan keuangan 2024 mereka bahwa pembangunan UHV telah memasuki fase akselerasi. Investasi State Grid Corporation of China diperkirakan akan melampaui 650 miliar yuan untuk pertama kalinya pada tahun 2025, mencapai rekor tertinggi, dengan terus dirilisnya permintaan tender peralatan UHV.
Memperluas Pasar Luar Negeri
Dalam menganalisis pasar luar negeri, perwakilan China XD mengatakan kepada Cailian Press bahwa di tengah latar belakang infrastruktur jaringan listrik luar negeri yang semakin tua dan meningkatnya permintaan untuk koneksi jaringan energi baru di tengah transisi energi global, peralatan transmisi listrik China semakin diminati di pasar luar negeri berkat kemampuan adaptasi teknis, keunggulan biaya, dan sinergi seluruh rantai industri.
Perusahaan mengungkapkan bahwa mereka sedang mengoptimalkan mekanisme dukungan anak perusahaan untuk perluasan bisnis internasional, memperluas operasi ke Turki, Italia, Swedia, dll., dan terus melakukan ekspor peralatan mandiri serta integrasi sistem untuk terus mengembangkan pasar luar negeri.
Informasi publik menunjukkan bahwa perusahaan meningkatkan pangsa ekspor peralatan pada tahun 2024, dengan memenangkan tender termasuk proyek UHV DC energi baru timur laut Brasil untuk konverter trafo, proyek GIS 550kV Akkuyu Turki, proyek EPC gardu induk Bangladesh, dan proyek jalur transmisi Malaysia.
Selain itu, China XD memiliki pesanan luar negeri yang signifikan. Sebelumnya, mereka bermitra dengan China Southern Power Grid untuk memenangkan proyek EPC stasiun konverter HVDC KiIo Chili, dengan nilai 2,6832 miliar yuan yang masih harus dipenuhi hingga akhir tahun 2024 berdasarkan kontrak yang berlaku hingga tahun 2028.
Secara keseluruhan, pendapatan luar negeri China XD dari tahun 2022 hingga 2024 adalah 2,546 miliar, 2,268 miliar, dan 2,825 miliar yuan, masing-masing menyumbang sekitar 14%, 11%, dan 13% dari total pendapatan.
Perwakilan perusahaan mencatat bahwa di tengah dinamika global yang kompleks, operasi luar negeri memperhitungkan dengan hati-hati risiko potensial, saat ini berfokus pada negara-negara Jalur dan Sabuk, dengan Indonesia dan Mesir sebagai basis manufaktur dan pasar inti.
Informasi publik menunjukkan bahwa XD Indonesia memiliki kapasitas produksi untuk trafo daya 70kV-500kV, dengan kapasitas produksi tahunan 6000MVA, menjadikannya salah satu produsen di Indonesia dengan kemampuan terkuat untuk memproduksi trafo tegangan tinggi 500kV. XD Mesir adalah perusahaan pertama di wilayah Timur Tengah dan Afrika Utara yang mampu memproduksi trafo daya tegangan ekstra tinggi 500kV dan peralatan sakelar tertutup logam berisolasi gas.
Dilaporkan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, penuaan peralatan jaringan listrik di negara-negara maju seperti Eropa dan Jepang terus menjadi masalah yang menonjol, dengan sekitar 40% dari jaringan distribusi di Eropa telah digunakan selama lebih dari 40 tahun. Pemadaman listrik baru-baru ini di seluruh Spanyol dan Portugal, serta di beberapa wilayah di Prancis selatan, telah menjadi peringatan tentang pentingnya dan urgensi pembangunan jaringan listrik.
Di pasar negara-negara berkembang, IEA (Badan Energi Internasional) memperkirakan bahwa negara-negara besar di Asia Tenggara seperti Indonesia dan Vietnam, karena pertumbuhan penduduk dan relokasi industri, diperkirakan akan membutuhkan tingkat pertumbuhan investasi tahunan rata-rata sebesar 30% dalam sektor listrik (termasuk pembangkit listrik) untuk memenuhi permintaan. Investasi tahunan rata-rata dalam jaringan listrik Asia Tenggara dari tahun 2026 hingga 2030 mungkin mencapai $30 miliar.
