Ikhtisar Produksi Logam Dasar pada Mei 2025
Katoda Tembaga
Aluminium
Alumina
Aluminium Luar Negeri
Menurut statistik SMM, total produksi aluminium luar negeri pada Mei 2025 meningkat sebesar 2,8% YoY, dengan tingkat operasi bulanan rata-rata sebesar 88,4%, naik 0,2% MoM dan 0,4% YoY.
Bulan ini, pabrik Balco, yang dimiliki oleh Vedanta di India, secara bertahap memulai produksi kapasitas barunya. Seperti yang direncanakan, pabrik tersebut akan secara bertahap memulai produksi pada Q2 2025, dengan total kapasitas sebesar 1,015 juta mt setelah perluasan. Diperkirakan akan menyelesaikan peningkatan kapasitas pada Q1 2026. Sementara itu, tambang bauksit Sijilami milik sendiri mulai beroperasi bulan ini, yang akan membantu meningkatkan kapasitas pabrik pengolahan alumina Lanjigarh dan lebih menjamin pasokan bahan baku untuk perluasan aluminium Balco. Selain itu, Alcoa sedang mengevaluasi dampak pemadaman listrik besar-besaran di Spanyol terhadap kemajuan pemulihan produksi pabrik peleburan aluminium San Ciprian. Pada awal Mei, tingkat pemulihan produksi pabrik tersebut telah meningkat dari 6% menjadi 8%-10%, dan direncanakan untuk mencapai pemulihan produksi penuh pada Oktober 2025, dengan kapasitas terencana sebesar 228.000 mt.
Melihat ke depan ke bulan Juni, dengan rilis kapasitas produksi baru dan yang telah dilanjutkan, produksi aluminium luar negeri diperkirakan akan meningkat sebesar 2,9% YoY, dan tingkat operasi diperkirakan akan naik menjadi 88,5%.
Alumina Kelas Metalurgi Luar Negeri
Menurut statistik SMM, produksi alumina kelas metalurgi luar negeri pada Mei 2025 meningkat sebesar 3,7% YoY, dengan tingkat operasi rata-rata pabrik pengolahan alumina luar negeri sebesar 81,9%, naik 0,2% MoM dan 2,7% YoY.
Peningkatan produksi bulan ini terutama berasal dari peningkatan kapasitas dua pabrik pengolahan alumina di Indonesia: PT Borneo Alumindo Prima, yang dikendalikan oleh Jinjiang Group, mulai berproduksi pada Januari 2025 dengan kapasitas sebesar 1 juta mt dan diperkirakan akan mencapai kapasitas penuh pada Q2; PT Borneo Alumina Indonesia, yang dikendalikan bersama oleh Inalum dan PT Antam, juga memiliki kapasitas sebesar 1 juta mt dan saat ini hampir mencapai kapasitas penuh. Selain itu, pabrik pengolahan alumina Friguia milik Rusal di Guinea sedang menjalani pemeliharaan bertahap. Rosting furnace No. 1 telah selesai dibangun pada kuartal pertama, sedangkan pemeliharaan roasting furnace No. 2 dimulai pada kuartal kedua dan diperkirakan akan selesai pada kuartal ketiga. Produksi pabrik pada tahun 2024 mencapai 1,062 juta ton, meningkat 26,9% YoY. Pada tahun 2025, roasting furnace No. 5 telah mulai beroperasi setelah pemeliharaan No. 1 selesai, dan produksi tahunan diperkirakan akan meningkat lebih lanjut.
Melihat ke depan hingga bulan Juni, produksi alumina kelas metalurgi luar negeri diperkirakan akan meningkat sebesar 4,2% YoY, dan tingkat operasi akan mencapai 82,1%.
Timbal Primer
Timbal Sekunder
Seng Rafinasi
Timah Rafinasi
Menurut data SMM berdasarkan pertukaran pasar dan pengolahan, pada Mei 2025, produksi timah rafinasi China menurun sebesar 2,37% MoM dan 11,24% YoY dibandingkan dengan bulan sebelumnya. Pengetatan berkelanjutan rantai pasokan konsentrat timah dan timah bekas telah memberlakukan kendala yang ketat terhadap kapasitas, yang menyebabkan penurunan kecil pada tingkat operasi secara keseluruhan.
Wilayah Yunnan: Interaksi Antara Kekurangan Bahan Baku dan Tekanan Biaya
Impor bijih timah dari Myanmar telah berada di bawah batas peringatan 5.000 ton selama beberapa bulan berturut-turut. Selain itu, meskipun tambang timah Bisie di DRC kembali beroperasi pada bulan April, batch pertama bijih membutuhkan waktu transportasi selama 4-6 minggu dan diperkirakan baru akan masuk ke dalam proses peleburan pada bulan Juni-Juli, sehingga sulit untuk mengatasi kekurangan bahan baku dalam jangka pendek. Biaya pengolahan (TCs) untuk konsentrat timah kelas 40% di Yunnan tetap berada pada level terendah sepanjang masa, yang semakin mempersempit keuntungan peleburan. Beberapa perusahaan telah memasuki periode pemeliharaan musiman atau memangkas produksi karena bahan baku yang tidak mencukupi.
Per 28 Mei, persediaan bahan baku pabrik peleburan di Yunnan umumnya berada di bawah 30 hari. Beberapa perusahaan menghadapi penumpukan persediaan karena penimbunan dengan harga tinggi pada periode awal, tetapi permintaan hilir yang lemah telah menyebabkan kesulitan dalam pengiriman, sehingga mengakibatkan transaksi premium spot yang lesu.
Wilayah Jiangxi: Meningkatnya Risiko Keluarnya Kapasitas di Tengah Tekanan pada Sistem Pemulihan Timah Bekas
Jiangxi bergantung pada sistem pemulihan timah bekas, tetapi volume daur ulang hanya mencapai 70% dari rata-rata tahunan sejak Tahun Baru Imlek, dengan pasokan limbah elektronik menurun sebesar 30% MoM. Ketidakpastian kebijakan (seperti yang berkaitan dengan kebijakan sumber daya terbarukan) dan gesekan perdagangan telah menghambat sirkulasi bahan bekas, dengan beberapa pemasok menimbun bahan dalam antisipasi kenaikan harga, sehingga mendorong kenaikan biaya peleburan timah daur ulang. Kombinasi penurunan biaya pengolahan dan ketidakcukupan bahan bekas telah menyebabkan kenaikan 15%-20% YoY dalam biaya produksi smelter di Jiangxi, dengan beberapa kapasitas berpotensi keluar secara permanen.
Wilayah Lainnya dan Pola Penawaran-Permintaan Keseluruhan
Mongolia Dalam, Anhui, dan Wilayah Lainnya: Di Mongolia Dalam, produksi sedikit meningkat pada bulan Mei karena masalah produksi di tambang milik sendiri, tetapi belum kembali ke tingkat sebelumnya. Wilayah seperti Anhui terus mengalami tingkat operasi di bawah ekspektasi karena kekurangan bahan bekas dan konsentrat timah.
Berdasarkan perkiraan SMM, produksi timah murni diperkirakan akan turun sebesar 4,58% MoM pada bulan Juni. Faktor pendorong: Beberapa smelter di Yunnan dan Jiangxi berencana untuk menghentikan produksi untuk pemeliharaan.
Nikel Murni
Nikel Besi Mentah (NPI)
NPI Indonesia
Nikel Sulfat
Mangan Sulfat Baterai
Pada bulan Mei 2025, produksi mangan sulfat kemurnian tinggi mengalami penurunan kecil. Dari sisi penawaran, beberapa pabrik garam mangan menghentikan produksi untuk pemeliharaan pada bulan Mei, sementara yang lain mempertahankan tingkat operasi yang rendah, sehingga menyebabkan pengurangan dalam pasokan pasar secara keseluruhan. Dari sisi permintaan, pasar prekursor katoda ternari tidak terlalu aktif pada bulan Mei, dengan pembelian mangan sulfat terutama berfokus pada pelaksanaan kontrak jangka panjang dan pembelian spot yang minimal. Sementara itu, permintaan akan mangan sulfat dari arah lain seperti baterai ion natrium dan LFMP juga terbatas, sehingga gagal merangsang pasar. Secara keseluruhan, pasar mangan sulfat berada dalam kondisi penawaran dan permintaan yang lemah sepanjang bulan Mei. Melihat ke depan ke bulan Juni, pasar prekursor katoda ternari hilir diperkirakan akan menghangat, yang diantisipasi akan mendorong sedikit peningkatan dalam rencana produksi pabrik garam mangan.
Mangan Dioksida Elektrolitik (EMD)
Pada bulan Mei 2025, produksi EMD meningkat dibandingkan dengan bulan sebelumnya dan juga mencapai pertumbuhan tahunan (YoY) tertentu. Hal ini terutama disebabkan oleh pertumbuhan permintaan yang stabil dari pasar baterai primer hilir dan kinerja yang baik dari status produksi perusahaan. Di antara mereka, produksi seng-karbon dan mangan dioksida alkali sama-sama meningkat sedikit. Meskipun pasar manganat litium (LMO) hilir menghangat, preferensi bertahap terhadap Mn3O4 sebagai bahan baku gagal secara signifikan meningkatkan pertumbuhan produksi mangan dioksida tipe LMO. Diperkirakan pada Juni 2025, pesanan baru di pasar baterai primer akan relatif langka, dan pasar LMO juga akan kesulitan untuk melihat pertumbuhan permintaan yang signifikan. Secara keseluruhan, produksi mangan dioksida diperkirakan akan menunjukkan tren penurunan pada bulan Juni.
Mn3O4
Pada Mei 2025, produksi Mn3O4 meningkat sedikit secara bulanan (MoM) dan mempertahankan pertumbuhan tahunan (YoY) yang stabil. Dari sisi penawaran, harga spot Mn3O4 relatif stabil, dengan margin keuntungan yang moderat, yang mendorong antusiasme produksi yang lebih tinggi di antara perusahaan dan jadwal produksi yang relatif baik. Peningkatan Mn3O4 untuk baterai sangat signifikan. Namun, pasar elektronik-grade berada dalam musim sepi tradisional, dengan fluktuasi penawaran yang relatif kecil. Diperkirakan pada Juni 2025, permintaan untuk LMO di pasar tidak mungkin meningkat secara signifikan, dan sebagian besar perusahaan memiliki persediaan bahan baku tertentu, yang dapat menyebabkan penurunan permintaan untuk Mn3O4 untuk baterai, sehingga mengakibatkan sedikit penurunan dalam rencana produksi keseluruhan pasar.
Ferrokrom Tinggi Karbon
Baja Tahan Karat
Mangan Elektrolitik (EMM)
Menurut data SMM, pada Mei 2025, produksi EMM China meningkat sekitar 2% secara bulanan (MoM) dan lebih dari 3% secara tahunan (YoY). Meskipun beberapa pabrik EMM di Guizhou ditutup untuk pemeliharaan, yang menyebabkan penurunan produksi, pabrik EMM di Hunan kembali beroperasi karena pasokan bahan baku yang cukup, dan pabrik EMM di Guangxi meningkatkan jadwal produksi mereka karena peningkatan pesanan perjanjian jangka panjang. Secara keseluruhan, peningkatan produksi di beberapa wilayah mengimbangi penurunan di wilayah lain, ditambah dengan peningkatan jumlah hari dalam bulan kalender Mei, sehingga menghasilkan sedikit peningkatan dalam pasokan keseluruhan EMM.
Memasuki bulan Juni, tingkat operasi keseluruhan sebagian besar pabrik mangan masih tidak melebihi 70% dari kapasitas mereka. Beberapa pabrik EMM yang sempat berhenti beroperasi berencana untuk kembali memulai produksi, tetapi karena jumlah hari dalam bulan kalender Juni lebih sedikit, pasokan keseluruhan pasar mangan diperkirakan akan sedikit menurun.
Paduan SiMn
Menurut data SMM, pada Mei 2025, total produksi paduan SiMn di Tiongkok menurun lebih dari 6% MoM dan lebih dari 20% YoY. Alasan utama penurunan produksi SiMn pada bulan Mei adalah, meskipun tingkat operasional yang lebih tinggi dipertahankan di wilayah Tiongkok Utara seperti Mongolia Dalam dan Ningxia dibandingkan dengan Tiongkok Selatan karena keunggulan biaya, penurunan harga spot SiMn yang terus-menerus menyebabkan kerugian berkelanjutan bagi pabrik SiMn, dengan beberapa pabrik masih mengalami pemotongan atau penghentian produksi, sehingga mengakibatkan penurunan produksi secara keseluruhan.
Pada bulan Juni, ketika pasar baja (pasar terminal untuk SiMn) memasuki musim sepi konsumsi, surplus pasokan SiMn meningkat, dan persediaan dalam pabrik perusahaan SiMn terus meningkat, dengan perusahaan silikon memperpanjang pemotongan dan penghentian produksi mereka. Selain itu, dengan jumlah hari kalender yang lebih sedikit pada bulan Juni, diperkirakan bahwa jadwal produksi SiMn akan terus menurun di pasar mendatang.
Logam Silikon
Polisilikon
Pada bulan Mei, produksi aktual polisilikon menurun sedikit MoM dari bulan April, dengan penurunan sekitar 0,2%. Meskipun beberapa perusahaan tidak mengurangi produksi sebanyak yang diperkirakan dan beberapa perusahaan polisilikon dengan penjualan yang baik meningkatkan produksi, secara keseluruhan produksi menurun sedikit MoM. Pada bulan Juni, dipengaruhi oleh dimulainya kembali produksi di beberapa basis di wilayah barat, produksi diperkirakan akan meningkat sedikit. Produksi polisilikon di luar negeri diperkirakan sekitar 5.100 mt, tanpa fluktuasi produksi yang signifikan dari bulan April hingga Mei. Produksi pada bulan Juni diperkirakan akan tetap relatif stabil, dan pengoperasian kapasitas polisilikon 100.000 mt di Oman diperkirakan akan tertunda.
Modul PV
Sel Surya
Film PV
Pada bulan Mei, jadwal produksi total industri film PV menurun sebesar 15,13% MoM. Alasan utamanya adalah berakhirnya masa puncak pemasangan, yang menyebabkan penurunan terus-menerus pada jadwal produksi modul PV di sisi permintaan, yang mendorong turunnya permintaan untuk film PV dan mengurangi produksinya. Dengan perlambatan permintaan untuk modul PV hilir, diperkirakan bahwa produksi film PV akan terus menurun pada bulan Juni.
EVA untuk PV
Pada bulan Mei, jadwal produksi EVA untuk PV turun sebesar 37,74% secara bulanan. Alasan pertama adalah berakhirnya periode puncak pemasangan pada tanggal "30 April" dan "31 Mei", yang mengakibatkan permintaan yang lemah dan penurunan produksi EVA untuk PV. Alasan kedua adalah pemeliharaan dan peralihan produksi di beberapa perusahaan petrokimia. Menurut SMM, permintaan diperkirakan akan terus menurun pada bulan Juni, dan beberapa perusahaan petrokimia masih diperkirakan akan melakukan peralihan produksi atau melakukan pemeliharaan. Diperkirakan bahwa produksi EVA untuk PV akan terus menurun pada bulan Juni.
Kaca PV
Pada bulan Mei, produksi bulanan kaca PV domestik meningkat, dengan pertumbuhan 4,9% secara bulanan dari bulan April. Jumlah hari produksi untuk kaca PV domestik meningkat satu hari pada bulan Mei. Sementara itu, tungku yang mulai berproduksi sebelum bulan Mei, terutama yang baru mulai berproduksi pada kuartal pertama, pada dasarnya mencapai kapasitas produksi penuh pada bulan Mei, yang mengarah pada peningkatan pasokan. Selain itu, meskipun permintaan dari sisi modul telah sedikit melemah, keuntungan kaca tetap cukup besar bulan ini, sehingga perusahaan kaca memiliki kemauan yang terbatas untuk menghentikan produksi. Namun, diperkirakan bahwa pasokan domestik akan menurun dalam jangka panjang karena kondisi pasar yang melemah. Pada bulan Juni, meskipun ada penurunan satu hari produksi di sisi pasokan domestik, diperkirakan bahwa produksi kaca PV akan terus meningkat karena pelepasan lebih lanjut dari kapasitas produksi dari tungku yang mulai berproduksi, dengan perkiraan peningkatan produksi sebesar 0,68% secara bulanan dari bulan Mei.
DMC
Pada bulan Mei, produksi domestik silikon DMC meningkat sebesar 6,48% secara bulanan dan menurun sebesar 11,33% secara tahunan dari bulan April. Pada bulan Mei, pasar silikon domestik tetap relatif lemah, dengan penurunan harga DMC yang signifikan. Di bawah tren kondisi pasar yang menurun, skala pemotongan produksi di perusahaan monomer terkemuka mulai meningkat. Namun, karena siklus pemotongan produksi di sebagian besar perusahaan monomer berakhir lebih awal, mereka secara bertahap melanjutkan produksi bulan ini. Oleh karena itu, produksi keseluruhan di pasar silikon menunjukkan tren campuran antara peningkatan dan penurunan, dengan peningkatan produksi secara menyeluruh. Dalam hal tingkat operasi berikutnya, meskipun beberapa perusahaan individu masih merencanakan pemeliharaan pada bulan Juni, skala keseluruhan pemotongan produksi akan berkurang. Diperkirakan bahwa produksi silikon industri pada bulan Juni akan meningkat sebesar 11,41% secara bulanan dibandingkan dengan bulan Mei.
Batang magnesium
Paduan magnesium
Bubuk magnesium
Titanium dioksida
Titanium spons
Logam tanah jarang ringan
Logam tanah jarang sedang hingga berat
NdFeB
Konsentrat molibdenum
Ferromolibdenum
Ammonium paratungstat
Perak
Nitrat perak
Batang antimon
Piroantimonat natrium
Bismut murni
Lithium karbonat
Lithium hidroksida
Sulfat kobalt
Co3O4
Pada Mei 2025, produksi Co3O4 meningkat baik secara bulanan (MoM) maupun tahunan (YoY). Dalam hal pasokan, meskipun tren penurunan harga spot Co3O4 secara keseluruhan pada Mei, harga tersebut tetap berada pada level yang relatif tinggi dibandingkan periode sebelumnya, dengan margin keuntungan yang relatif optimis. Tingkat operasi beberapa perusahaan meningkat, dan antusiasme produksi tinggi, mendorong sedikit peningkatan dalam pasokan pasar. Dalam hal permintaan, perusahaan LCO mempertahankan sikap menunggu dan melihat yang kuat, dengan fokus pada pengadaan tepat waktu dan pemenuhan pesanan yang sudah ada, dengan permintaan yang relatif stabil. Diperkirakan pada Juni, masalah pasokan bahan baku yang ketat masih akan sulit dipecahkan. Perusahaan Co3O4 akan mengadopsi pendekatan yang lebih hati-hati terhadap penjadwalan produksi, dengan beberapa perusahaan mungkin mengalami pemotongan produksi yang signifikan. Oleh karena itu, pasokan pasar secara keseluruhan diperkirakan akan menurun.
Prekursor katoda ternari
Bahan katoda ternari
Fosfat besi
LFP
LCO
Pada Mei 2025, produksi LCO meningkat sebesar 6% secara bulanan (MoM). Di sisi permintaan, diuntungkan oleh stimulus dari kebijakan subsidi nasional tahun ini, kinerja keseluruhan pasar penggunaan akhir konsumen pada semester pertama (H1) positif, dengan permintaan hilir yang kuat dan permintaan pengadaan LCO yang terus kuat. Di sisi pasokan, harga LCO terutama dipengaruhi oleh biaya Co3O4 dan lithium karbonat. Situasi kelebihan pasokan di pasar lithium karbonat diperkirakan akan bertahan untuk waktu yang relatif lama. Di pasar kobalt, ada antisipasi yang luas mengenai penetapan kebijakan pertambangan di Republik Demokratik Kongo (DRC) pada akhir Juni, dan suasana pasar secara keseluruhan relatif biasa saja. Dalam konteks ini, produsen LCO menerapkan strategi produksi yang didasarkan pada penjualan, dengan menjaga tingkat persediaan yang relatif konservatif.
Pada bulan Juni, permintaan pasar konsumen hilir diperkirakan akan tetap baik, dan volume pengadaan bahan LCO utama oleh perusahaan sel baterai terkemuka diperkirakan akan tetap berada pada level yang relatif tinggi. Didukung oleh hal ini, diperkirakan bahwa jadwal produksi perusahaan LCO pada dasarnya akan tetap stabil dibandingkan dengan bulan Mei, dengan sedikit peningkatan sekitar 1% dari bulan ke bulan.
LMO
Pada bulan Mei 2025, produksi LMO meningkat baik secara bulanan maupun tahunan. Dari sisi penawaran, rencana produksi sebagian besar produsen LMO relatif stabil. Meskipun beberapa perusahaan skala kecil yang tidak memiliki keunggulan biaya mengurangi produksi, tingkat operasi perusahaan-perusahaan besar meningkat, yang menyebabkan peningkatan konsentrasi pasar dan tren kenaikan secara keseluruhan dalam penawaran. Dari sisi permintaan, banyak produsen baterai percaya bahwa harga LMO telah mencapai level rendah, yang mendorong peningkatan aktivitas pengadaan dan meningkatkan aktivitas pasar. Ke depan, pada bulan Juni, pasar akan terutama berfokus pada pemenuhan pesanan yang sudah ada, dengan jumlah permintaan penawaran kemungkinan akan menurun. Diperkirakan bahwa produksi LMO akan mengalami sedikit penurunan dari bulan ke bulan, tetapi tingkat pertumbuhan tahunan diperkirakan akan tetap stabil.
*Metodologi Survei
Survei produksi SMM dilakukan oleh analis profesional melalui metode seperti panggilan telepon dan survei lapangan untuk secara rutin melacak produksi bulanan produsen logam Tiongkok, dan laporan tentang produksi logam Tiongkok dikeluarkan sesuai dengan itu.
Selama survei, rasio cakupan dasar sampel dijamin dan terus diperluas. Sementara itu, detail seperti skala kapasitas, distribusi geografis, dan sifat perusahaan dipertimbangkan untuk memilih dan mengalokasikan sampel secara wajar, memastikan bahwa setiap sub-item data memiliki representativitas.
Hasilnya dirilis setiap bulan melalui saluran resmi seperti situs web resmi SMM (www.smm.cn), akun langganan WeChat (SMM Today), dan situs web seluler (m.smm.cn) pada akhir bulan.
》Klik untuk melihat lebih banyak basis data rantai industri logam SMM
