Pada hari Selasa minggu ini, konferensi tahunan bank sentral selama dua hari yang diselenggarakan oleh Bank of Japan dan lembaga think tank afiliasinya dimulai di kantor pusat Bank of Japan di Tokyo.
Neel Kashkari, Presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis di AS, menyatakan dalam konferensi tersebut bahwa, menghadapi risiko inflasi yang berasal dari kebijakan tarif Trump, terdapat perbedaan pandangan di dalam The Fed AS mengenai bagaimana suku bunga harus berubah.
Kashkari mengatakan bahwa secara pribadi ia lebih memilih untuk sementara waktu mempertahankan suku bunga yang stabil sampai dampak kenaikan tarif terhadap inflasi menjadi lebih jelas. Ia juga memperingatkan agar tidak mengabaikan dampak tarif Trump terhadap goncangan harga pasokan global.
Perdebatan sedang berlangsung di dalam The Fed AS.
Kashkari mencatat bahwa goncangan ekonomi global yang disebabkan oleh penerapan tarif menyeluruh oleh Trump, bersama dengan ketidakpastian yang mengelilingi kebijakan perdagangan AS, memaksa bank sentral di seluruh dunia untuk secara serius mempertimbangkan apakah mereka harus memprioritaskan memerangi inflasi atau mendukung aktivitas ekonomi.
Ia menyatakan bahwa"perdebatan yang sehat" sedang berlangsung di dalam The Fed AS: beberapa pejabat The Fed menyerukan agar dampak tarif dipandang sebagai goncangan inflasi sementara, dan oleh karena itu, prioritas harus diberikan untuk mendukung pertumbuhan ekonomi melalui penurunan suku bunga.
Namun, yang lain menentang perspektif mengenai inflasi yang disebabkan oleh tarif ini, dengan berargumen bahwa negosiasi perdagangan AS tidak mungkin segera diselesaikan, dan dampak jangka menengah dan panjangnya mungkin tetap tidak jelas. Oleh karena itu, pendekatan yang lebih hati-hati harus diambil terhadap alat-alat kebijakan moneter—suatu sikap yang ia dukung.
Ia berkata, "Negosiasi (perdagangan) mungkin memakan waktubeberapa bulan atau bahkan bertahun-tahununtuk sepenuhnya diselesaikan. Ketika AS dan mitra dagangnya mengambil langkah-langkah tanggap yang timbal balik, mungkin akan terjadi eskalasi tarif yang saling balas."
Ia menambahkan bahwa dampak penuh tarif terhadap barang setengah jadi akan membutuhkan waktu untuk menyaring hingga harga akhir.
Kashkari menyatakan kekhawatirannya tentang berapa lama ekspektasi inflasi jangka panjang dapat menghindari tidak terikat, mengingat bahwa tingkat inflasi AS telah jauh melampaui target The Fed sebesar 2% selama empat tahun.
"Argumen-argumen ini mendukung pemeliharaan sikap suku bunga kebijakan—yang saat ini mungkin sedikit ketat—hingga jalur tarif dan dampaknya terhadap harga serta aktivitas ekonomi menjadi lebih jelas," kata Kashkari. "Secara pribadi, saya menemukan argumen-argumen ini lebih meyakinkan karena saya sangat menekankan pentingnya menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang."
Sejak Desember lalu, The Fed AS telah mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah pada kisaran 4,25%-4,50%. Setelah Trump menjabat pada Januari tahun ini, ketika para pejabat merasa semakin sulit memperkirakan dampak kebijakan Trump, khususnya kebijakan tarifnya, jalur kebijakan moneter The Fed AS di masa depan juga tampak semakin tidak pasti.
