Ringkasan Pertemuan Pagi Aluminium SMM pada 28 Mei
Pasar Berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.165 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.205 yuan/mt, level terendah 20.130 yuan/mt, dan ditutup pada 20.180 yuan/mt, naik 140 yuan/mt atau 0,70% dari penutupan sebelumnya. Aluminium LME dibuka pada $2.465,5/mt kemarin, dengan level tertinggi $2.488,5/mt, level terendah $2.442,5/mt, dan ditutup pada $2.483/mt, naik $17/mt atau 0,69%.
Makro: (1) Uni Eropa berusaha mempercepat negosiasi perdagangan dengan AS, dengan fokus pada industri-industri utama, serta hambatan tarif dan non-tarif. Trump telah menyatakan penghargaan atas sikap proaktif Uni Eropa. (Netral ★) (2) Neel Kashkari, Presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis, menyatakan bahwa dalam menghadapi risiko inflasi yang ditimbulkan oleh kebijakan tarif Trump, ia lebih memilih untuk sementara waktu mempertahankan suku bunga yang stabil sampai dampak kenaikan tarif terhadap inflasi menjadi lebih jelas. Ia juga memperingatkan agar tidak mengabaikan dampak tarif Trump terhadap harga pasokan global. (Bullish ★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, hingga 27 Mei, persediaan ingot aluminium di Guangdong adalah 223.000 mt; di Wuxi, 142.000 mt; dan di Gongyi, 49.000 mt. Total persediaan di ketiga lokasi tersebut adalah 414.000 mt, meningkat 1.000 mt dari hari perdagangan sebelumnya. (Bearish ★) (2) Berdasarkan rekomendasi dari Komite Teknis Hak Tambang dan Komite Pertambangan Nasional, Menteri Pertambangan dan Geologi mengumumkan sebuah keputusan melalui televisi nasional pada hari Senin, 26 Mei 2025, mencabut lisensi eksplorasi dari 129 perusahaan pertambangan yang beroperasi di Guinea. (Bullish ★) (3) Pada 27 Mei, persediaan aluminium LME tercatat sebesar 381.600 mt, menurun 3.000 mt atau 0,78% dari hari sebelumnya. Selama minggu lalu, persediaan aluminium LME telah menurun secara kumulatif sebesar 9.350,00 mt atau 2,39%. Selama bulan lalu, persediaan aluminium LME telah menurun secara kumulatif sebesar 40.000 mt atau 9,49%. (Bullish ★)
Pasar Aluminium Primer: Pada pagi hari Selasa, pusat kontrak aluminium SHFE bulan depan jatuh secara signifikan, sempat menembus di bawah ambang batas 20.000 yuan/mt. Di Cina Timur, karena penurunan persediaan baru-baru ini, pemasok umumnya menunjukkan keengganan yang kuat untuk menurunkan harga. Namun, minat pembelian hilir secara keseluruhan melemah, dan pasar mencatat premi spot sebesar 10 yuan/mt terhadap transaksi SMM, dengan perdagangan secara bertahap menjadi lesu. Kemudian, karena konsumsi hilir terus melemah, premi spot akan mengalami tekanan untuk turun. Pada hari Selasa, harga aluminium SMM A00 dilaporkan sebesar 20.200 yuan/mt, turun 150 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan premi sebesar 90 yuan/mt terhadap kontrak 06, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Cina Tengah, pemasok awalnya mempertahankan premi dekat 10 yuan/mt terhadap transaksi SMM. Namun, karena pengiriman meningkat tetapi minat pembelian melemah, transaksi pasar turun menjadi diskon 10 yuan/mt hingga paritas terhadap transaksi SMM di Cina Tengah. Saat ini, konsumsi di Cina Tengah menunjukkan tren pelemahan, dengan daya beli hilir terus menurun dan penurunan persediaan melambat. Akibatnya, premi di Cina Tengah akan mengalami tekanan. Harga aluminium SMM A00 di Cina Tengah terhadap kontrak aluminium SHFE 2506 ditutup pada 20.120 yuan/mt, turun 150 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -80 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, dan premi terhadap kontrak 2506 adalah 10 yuan/mt.
Bahan baku aluminium sekunder: Pada hari Selasa, harga aluminium primer spot turun 150 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 20.200 yuan/mt, dan harga pasar aluminium bekas mengikuti penurunan harga aluminium tetapi secara keseluruhan tetap berada pada level tinggi. Dengan musim sepi pada bulan Juni yang semakin dekat, perusahaan pengolahan hilir mengalami pelemahan dalam rilis pesanan, dengan pembelian yang didorong terutama oleh kebutuhan mendesak. Pada hari Selasa, harga terpusat untuk aluminium bekas UBC yang dibalut berkisar antara 15.150-15.750 yuan/mt (bebas pajak), sedangkan harga terpusat untuk aluminium bekas tense yang dicincang berkisar antara 15.700-17.200 yuan/mt (harga bebas pajak). Secara regional, Shanghai, Jiangsu, Henan, Shandong, dan wilayah lainnya terkait erat dengan harga aluminium, dengan penyesuaian harga berkisar antara 100-150 yuan/mt. Namun, kisaran penyesuaian harga secara keseluruhan masih tertinggal dibandingkan dengan aluminium primer. Mengenai selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, di Shanghai, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium coran mekanik meningkat sebesar 13 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 1.863 yuan/mt. Di Foshan, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium ekstrusi terus meningkat sebesar 150 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 1.364 yuan/mt. Dalam jangka pendek, harga pasar skrap aluminium diperkirakan akan terus berfluktuasi pada level tinggi. Situasi pasokan skrap aluminium yang ketat tidak mungkin berubah, memberikan dukungan harga yang kuat. Skrap paduan aluminium akan terus berfluktuasi dalam kisaran tertentu bersama dengan aluminium primer, tetapi risiko koreksi pada level tinggi aluminium primer, ditambah dengan permintaan yang lemah selama musim sepi, akan membatasi ruang kenaikan. Bagi perusahaan hilir yang menggunakan skrap aluminium, persaingan sengit antara tekanan biaya dan pesanan terminal yang lemah diperkirakan akan membuat tingkat operasi tetap rendah. Penyempitan kerugian impor mungkin sebagian akan meringankan tekanan pasokan, tetapi efek transmisinya akan terbatas. Perbedaan harga regional dan produk mungkin semakin berbeda. Pasokan yang ketat di Cina Selatan dan wilayah lain mungkin mendukung kenaikan harga lokal, sedangkan harga di wilayah dengan permintaan yang lemah akan berada di bawah tekanan.
Paduan aluminium sekunder: Pada hari Selasa, harga aluminium A00 SMM turun sebesar 150 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 20.200 yuan/mt, memberikan tekanan sinkron pada pasar aluminium sekunder. Harga SMM ADC12 domestik turun sebesar 100 yuan/mt menjadi kisaran 20.200-20.400 yuan/mt, dengan beberapa produsen sementara menstabilkan penawaran mereka karena tekanan biaya. Di pasar impor, penawaran CIF untuk ADC12 impor terus berkisar antara 2.380-2.400 dolar AS/mt, dengan keuntungan dan kerugian instan impor tetap dalam kondisi kerugian kecil. Penawaran tanpa pajak untuk ADC12 lokal di Thailand turun menjadi 82 baht Thailand/kg. Saat ini, harga paduan aluminium sekunder mempertahankan pola di mana lebih mungkin turun daripada naik. Pesanan yang lemah dan tekanan persediaan menekan harga, tetapi dukungan biaya membatasi ruang penurunan. Fokus selanjutnya akan berada pada pasokan bahan baku hulu, pemulihan pesanan terminal, dan pelaksanaan pemotongan produksi oleh perusahaan.
Ringkasan: Di sektor makro, kepercayaan konsumen AS pada bulan Mei jauh lebih baik daripada perkiraan ekonom, yang menyebabkan peningkatan lebih lanjut pada indeks dolar AS. Dari sisi fundamental, pasokan jangka pendek tidak banyak berubah; dari sisi biaya, dampak spesifik insiden Guinea terhadap pasokan bauksit lokal masih perlu dinilai, yang berpotensi memberikan dukungan biaya yang didorong oleh sentimen untuk alumina dalam waktu dekat. Dari sisi permintaan, industri menghadapi tekanan ganda dari kelemahan musiman domestik dan ketidakpastian perdagangan, dengan tingkat operasional jangka pendek di perusahaan pengolahan aluminium diperkirakan akan tetap berada di bawah tekanan. Fokus selanjutnya adalah pada apakah pesanan ekspor hilir dapat benar-benar meningkat dan mengimbangi pelemahan yang diantisipasi dalam permintaan domestik. Secara keseluruhan, persediaan rendah saat ini memberikan dukungan untuk harga aluminium, tetapi kondisi makro baru-baru ini tidak memiliki katalis positif yang tak terduga untuk mendorong harga lebih lanjut, sementara tekanan sisi permintaan di luar musim membatasi ruang kenaikan. Harga aluminium jangka pendek kemungkinan akan berfluktuasi dalam kisaran tertentu, dengan perhatian pada kinerja permintaan domestik dan luar negeri, tren persediaan akhir bulan Mei, dan gangguan pasokan bauksit.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran riset investasi langsung. Klien harus berhati-hati dalam pengambilan keputusan dan tidak menggunakannya sebagai pengganti penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
》Klik untuk melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk melihat Harga Spot Logam SMM Historis
