Pasar Berjangka: Semalam, harga tembaga LME dibuka pada level $9.570,5/mt. Setelah fluktuasi awal, harga cenderung turun, menyentuh level terendah $9.478,0/mt selama sesi. Kemudian harga fluktuasi naik, mencapai level tertinggi $9.630,0/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup pada level $9.614,0/mt, naik 0,99%. Volume perdagangan adalah 19.904 lot, dan posisi terbuka adalah 287.484 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2506 dibuka lebih rendah pada level 77.680 yuan/mt. Setelah fluktuasi awal, harga cenderung naik, menyentuh level tertinggi 78.480 yuan/mt selama sesi. Akhirnya harga ditutup pada level 78.390 yuan/mt, naik 0,72%. Volume perdagangan adalah 29.488 lot, dan posisi terbuka adalah 151.158 lot, dengan perubahan posisi terbuka harian sebesar -1.247 lot dan tingkat perubahan harian sebesar -0,82%.
[Ringkasan Rapat Pagi SMM Tembaga] Berita: (1) Zijin Mining mengumumkan pada malam 23 Mei bahwa beberapa gempa tambang baru-baru ini terjadi di bagian tambang Kakula dari tambang tembaga Kamoa-Kakula miliknya. Menyusul keputusan manajemen Kamoa Copper, operasi bawah tanah di daerah tersebut telah dihentikan.
Spot: (1) Shanghai: Pada 23 Mei, premi spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak 2506 bulan depan dilaporkan pada level 130-200 yuan/mt, dengan premi rata-rata 165 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga katoda tembaga SMM #1 adalah 77.930-78.140 yuan/mt. Pada sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2506 naik dari sekitar 77.800 yuan/mt menjadi 78.000 yuan/mt, menyentuh 78.030 yuan/mt untuk sementara, dan kemudian mundur, ditutup pada level 77.890 yuan/mt. Spread BACK antara bulan kembali ke kisaran 300-330 yuan/mt, dengan pusat kisaran premi bergerak lebih tinggi. Saat ini, ada tanda-tanda pelebaran spread. Minggu depan, ketika perdagangan untuk barang dengan faktur tanggal bulan depan dimulai, beberapa pedagang mungkin memiliki kebutuhan akan arus kas. Namun, spread harga antara faktur bulan depan dan bulan berikutnya diperkirakan akan berada pada level 30-40 yuan/mt. Diperkirakan bahwa premi dan diskon minggu depan akan stabil di sekitar pusat minggu ini. Jika turun di bawah 100 yuan/mt, pasar mungkin menunjukkan sentimen pembelian.
(2) Guangdong: Pada 23 Mei, premi spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan dilaporkan pada level 180-260 yuan/mt, dengan premi rata-rata 220 yuan/mt, naik 15 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi tembaga SX-EW dilaporkan pada level 120-140 yuan/mt, dengan premi rata-rata 130 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 78.060 yuan/mt, turun 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sedangkan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 77.970 yuan/mt, turun 25 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, tingkat persediaan mencapai level terendah baru-baru ini, dan pemasok secara aktif menolak untuk menurunkan harga, dengan aktivitas perdagangan secara keseluruhan berada pada level sedang.
(3) Tembaga impor: Pada 23 Mei, harga warrant adalah US$88-96/mt untuk QP Juni, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga B/L adalah US$94-114/mt untuk QP Juni, dengan harga rata-rata turun US$4/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga EQ copper (CIF B/L) adalah US$70-80/mt untuk QP Juni, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Penawaran didasarkan pada barang yang diperkirakan akan tiba pada akhir Mei dan awal Juni. Secara keseluruhan, tembaga domestik masih diperkirakan akan mendominasi kedatangan pada akhir Mei, dengan pesanan spot yang tidak terdaftar masih langka. Namun, mengingat kinerja yang buruk dari rasio harga SHFE/LME, diperkirakan akan ada ruang penurunan lebih lanjut untuk premi.
(4) Tembaga sekunder: Pada 23 Mei, harga bahan baku tembaga sekunder tidak berubah dari bulan sebelumnya. Harga bare bright copper di Guangdong adalah 72.400-72.600 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara copper cathode dan copper scrap adalah 867 yuan/mt, turun 120 yuan/mt dari minggu sebelumnya. Selisih harga antara copper cathode rod dan secondary copper rod adalah 945 yuan/mt. Menurut survei SMM, seorang pedagang yang terlibat dalam impor bahan baku tembaga sekunder di Ningbo menyatakan bahwa pasokan bahan baku sekunder telah sedikit meningkat minggu ini. Karena harga tembaga LME jatuh di bawah 9.600 yuan/mt selama minggu ini, banyak pemasok khawatir akan kerugian yang semakin besar akibat penurunan harga, sehingga sedikit meningkatkan pengiriman mereka minggu ini. Selain itu, mengenai masuknya copper scrap AS ke China melalui transhipment atau pertukaran, pedagang menyatakan bahwa mereka belum mendengar berita terkait apa pun untuk saat ini. Diperkirakan penurunan yang signifikan dalam data impor bahan baku tembaga sekunder AS akan mulai tercermin dalam data Mei.
(5) Persediaan: Pada 23 Mei, persediaan copper cathode LME menurun sebesar 1.800 mt menjadi 164.725 mt. Pada hari yang sama, persediaan warrant SHFE meningkat sebesar 1.652 mt menjadi 33.406 mt.
Harga: Di sisi makro, harga tembaga jatuh pada Jumat lalu setelah AS mengumumkan rencana untuk mengenakan tarif 50% pada barang-barang dari UE. Namun, karena indeks dolar AS jatuh ke level terendah dalam lebih dari tiga minggu, harga tembaga rebound dan terus naik. Sementara itu, Zijin Mining mengumumkan pada malam 23 Mei bahwa beberapa gempa tambang telah terjadi berturut-turut di bagian tambang Kakula dari tambang tembaga Kamoa-Kakula yang dimiliki oleh perusahaan. Menyusul keputusan manajemen Kamoa Copper, operasi bawah tanah di daerah tersebut telah ditangguhkan, dan kekhawatiran tentang tambang tembaga juga telah meningkatkan harga tembaga. Selain itu, Trump sekarang telah membuka kembali jendela 90 hari untuk negosiasi perdagangan dengan UE. Di sisi fundamental, ketersediaan pasokan pasar sekali lagi menegang, dengan tanda-tanda penyebaran harga yang melebar antara kontrak berjangka dan tren kenaikan premi. Konsumsi hilir tetap lesu di tengah harga tembaga yang tinggi dan premi yang tinggi. Secara keseluruhan, dengan indeks dolar AS yang lemah, harga tembaga diperkirakan akan mendapat dukungan hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi saja. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk penelitian dan pengambilan keputusan investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh mengandalkan informasi ini untuk menggantikan penilaian mandiri mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]
