Minggu ini, saham Hong Kong umumnya mempertahankan momentum kuatnya, dengan kinerja mingguan ketiga indeks utama bervariasi. Pada penutupan perdagangan, Indeks Hang Seng (HSI) naik 1,10% secara mingguan menjadi 23.601,26 poin; Indeks Teknologi Hang Seng turun 0,65% secara mingguan menjadi 5.246,87 poin; dan Indeks Perusahaan China Hang Seng (HSCEI) naik 1,36% secara mingguan menjadi 8.583,86 poin.
Catatan: Kinerja mingguan HSI sejak awal tahun
Terutama, HSI telah mencapai tujuh minggu berturut-turut dengan kenaikan.
Optimisme jangka menengah hingga panjang menjadi konsensus di kalangan lembaga
Huatai Securities menunjukkan bahwa meskipun ada ketidakpastian seputar masalah tarif dan gangguan jangka pendek yang berpotensi akibat imbal hasil obligasi pemerintah AS yang tinggi, premi risiko saham Hong Kong telah menurun secara signifikan, dan pelonggaran risiko ekor dalam perekonomian akan mendorong pusat gravitasi pasar naik.
Morgan Stanley baru-baru ini menaikkan target HSI menjadi 24.500 poin pada 2026, dengan menekankan peluang pembentukan ulang valuasi yang dibawa oleh perbaikan struktural di pasar saham China.
Namun, CICC memperingatkan tentang risiko jangka pendek, dengan keyakinan bahwa sentimen pasar saat ini telah pulih ke level tertinggi siklus, dan efek marginal dari upaya kebijakan mungkin akan melemah.
3SBIO Memimpin Kenaikan Pasar Minggu Ini
Dalam daftar saham dengan kenaikan mingguan tertinggi, 3SBIO (01530.HK) memimpin pasar dengan kenaikan mingguan sebesar 57,38%. Perusahaan farmasi tersebut menandatangani perjanjian kolaborasi dengan Pfizer untuk obat antibodi bispesifik PD-1/VEGF yang mencetak rekor industri baru, dengan pembayaran muka ditambah pembayaran tonggak hingga total 6 miliar dolar AS, menciptakan patokan baru untuk lisensi keluar obat inovatif yang dikembangkan secara domestik.
Saham farmasi lain yang berkinerja baik adalah ImmuneOnco Biopharmaceuticals (01541.HK), yang naik lebih dari 36% secara mingguan. Perusahaan tersebut baru-baru ini mengumumkan kemajuan klinis, termasuk penerimaan tiga pasien dalam uji klinis Fase Ib untuk obat molekul besar dual target pertama untuk penyakit autoimun, Amurevup alpha (CD47xCD20, IMM0306), yang menargetkan gangguan spektrum neuromyelitis optica (NMOSD), dengan semua pasien menerima obat tersebut dengan lancar.
Selain itu, saham Alibaba Pictures melonjak lebih dari 50% minggu ini. Perusahaan baru-baru ini mengumumkan perubahan namanya menjadi "Damai Entertainment Holdings Limited," dengan fokus pada tata letak ekosistem hiburan offline dan meningkatkan pengakuan mereknya di pasar hiburan secara keseluruhan. Kemudian, Huatai Securities dan Citi menaikkan target harga mereka menjadi masing-masing HK$0,75 dan HK$0,92.
Baik Datang Gold maupun Lingbao Gold mendapat manfaat dari tren harga emas internasional, dengan kenaikan masing-masing sebesar 28,13% dan 27,44%. Dalam berita, emas COMEX terus menguat setelah menembus US$3.300 minggu ini dan saat ini diperdagangkan di dekat US$3.353.
Pada hari Jumat, pasar mulai menunjukkan tanda-tanda koreksi teknis dan rotasi modal.
Meskipun secara keseluruhan mempertahankan tren kenaikan baru-baru ini sepanjang minggu ini, kinerja hari ini tidak ideal. Pada penutupan perdagangan hari Jumat, Indeks HSI naik 0,24%, Indeks Teknologi Hang Seng turun 0,09%, dan Indeks HSCEI naik 0,31%.
Pasar berjangka menunjukkan perbedaan yang signifikan, dengan sektor farmasi dan emas menentang tren untuk menguat, sementara sektor real estat terbebani oleh data pembangunan dan investasi, dan saham minuman teh mengalami koreksi karena investor mengambil keuntungan.
Saham farmasi didorong oleh beberapa faktor positif.
Pada penutupan perdagangan, Hengrui Medicine (01276.HK), Luye Pharma (02186.HK), dan Innovent Biologics (01801.HK) masing-masing naik 25,20%, 5,74%, dan 4,18%.
Dalam berita, saham farmasi baru-baru ini menerima serangkaian perkembangan positif, termasuk kesepakatan antara Pfizer dan 3SBio yang disebutkan sebelumnya, serta penampilan perdana yang kuat dari Hengrui Medicine pada hari pertama perdagangannya di Hong Kong. Zhongtai Securities menyatakan bahwa sejak 2024, meskipun data CPI luar negeri mengalami fluktuasi bulanan, ada ekspektasi pergeseran bertahap menuju penurunan suku bunga, dengan perbaikan yang diantisipasi dalam kondisi investasi dan pembiayaan. Diperkirakan bahwa perusahaan CRO/CDMO terintegrasi yang terutama bergantung pada pendapatan luar negeri, serta perusahaan CRO praklinis domestik, akan melihat peluang untuk pemulihan valuasi.
Kinerja saham H Hengrui Medicine pada hari pertama perdagangan menarik perhatian pasar yang signifikan, dengan sahamnya melonjak lebih dari 30% selama perdagangan intraday. Perusahaan ini menerima kelebihan langganan lebih dari 450 kali selama fase IPO-nya, menyoroti daya saing global perusahaan farmasi inovatif Tiongkok ketika lembaga-lembaga internasional berebut untuk memperoleh saham.
Atribut safe haven sektor emas menjadi menonjol.
Pada penutupan perdagangan, Lingbao Gold (03330.HK), Chifeng Jilong Gold Mining (06693.HK), dan Zijin Mining (01815.HK) masing-masing naik sebesar 9,16%, 3,28%, dan 2,63%.
Catatan: Kinerja saham emas
Di sisi berita, harga emas spot terus naik, saat ini berada di atas US$3.350 per ons. CITIC Futures menunjukkan bahwa kelulusan "Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan" Trump melalui Dewan Perwakilan Rakyat telah meningkatkan kemungkinan pemotongan pajak berskala besar dilaksanakan, dengan ekspektasi meningkat untuk kenaikan berkelanjutan dalam tingkat defisit AS. Hal ini sejalan dengan penurunan peringkat kredit AS oleh Moody's, karena perluasan utang yang tidak teratur menyebabkan penyusutan bertahap dalam kelayakan kredit dolar AS, memberikan dukungan yang kuat untuk prospek bullish jangka menengah dan panjang pada emas.
Louise Street, Analis Pasar Senior di World Gold Council, menyatakan bahwa situasi makroekonomi tetap sulit untuk diprediksi, dan ketidakpastian ini dapat membawa potensi kenaikan lebih lanjut pada harga emas. Karena situasi yang tidak stabil terus berlanjut, permintaan akan emas sebagai aset safe haven dari sektor institusional, individu, dan resmi dapat semakin meningkat dalam beberapa bulan mendatang.
Saham real estat terbebani oleh data pembangunan dan investasi.
Pada penutupan perdagangan, Yuexiu Property (00123.HK), Ronshine China (03301.HK), dan China Vanke (02202.HK) masing-masing turun sebesar 2,68%, 1,44%, dan 0,79%.
Catatan: Kinerja saham real estat
Dalam hal berita, data dari Biro Statistik Nasional (NBS) menunjukkan bahwa dari Januari hingga April, investasi pembangunan real estat nasional mencapai 2,773 triliun yuan, penurunan tahunan sebesar 10,3%. Di antara ini, investasi perumahan mencapai 2.117,9 miliar yuan, turun 9,6%. Dari Januari hingga April, luas penjualan rumah komersial baru mencapai 282,62 juta m², turun 2,8% YoY, dengan penurunan yang menyempit sebesar 0,2 poin persentase dibandingkan periode Januari-Maret.
Saham minuman teh melemah sedikit
Pada penutupan, Cha Panda (02555.HK), Tenfu (06868.HK), dan Mixue Group (02097.HK) masing-masing turun sebesar 4,19%, 4,09%, dan 1,40%.
Dalam hal berita, sebagian besar saham minuman teh, termasuk Cha Panda, melemah, yang terkait dengan pengambilan keuntungan oleh beberapa investor. Sebagai contoh Mixue Group, sejak listing, saham perusahaan telah naik lebih dari 150% secara total.
Saham dengan pergerakan abnormal
NetEase Cloud Music naik lebih dari 5%, dengan laba kotor Q1 naik hampir 14% QoQ
NetEase Cloud Music (09899.HK) naik sebesar 5,32% menjadi HKD 217,60 pada penutupan. Dalam hal berita, pendapatan bersih NetEase Cloud Music untuk kuartal pertama tahun ini adalah RMB 1,858 miliar, dengan laba kotor sebesar RMB 683 juta, yang sesuai dengan margin laba kotor sebesar 36,7%.
Bilibili naik lebih dari 4%, dengan hasil Q1 melebihi ekspektasi
Bilibili-W (09626.HK) naik sebesar 4,35% menjadi HKD 146,40 pada penutupan. CMB International merilis laporan penelitian yang menyatakan bahwa Bilibili mengumumkan hasil keuangan untuk kuartal pertama 2025, dengan total pendapatan meningkat sebesar 24% YoY menjadi RMB 7 miliar, sesuai dengan ekspektasi konsensus pasar. Laba bersih yang disesuaikan mencapai RMB 362 juta, berbalik dari kerugian bersih sebesar RMB 456 juta pada kuartal pertama 2024 dan melebihi ekspektasi pasar sebesar RMB 248 juta.
Untuk kuartal kedua tahun ini, CMB International memperkirakan Bilibili akan mempertahankan tingkat pertumbuhan pendapatan sebesar 20% YoY. Sementara itu, mendapat manfaat dari momentum yang kuat dari bisnis periklanan dan permainan selulernya, margin keuntungannya akan semakin meluas.
