Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM pada 22 Mei
Pasar Berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.155 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.175 yuan/mt, level terendah 20.100 yuan/mt, dan ditutup pada 20.135 yuan/mt, turun 55 yuan/mt atau 0,27% dari penutupan sebelumnya. Pada hari Rabu, aluminium LME dibuka pada $2.481,5/mt, dengan level tertinggi $2.497,5/mt, level terendah $2.464/mt, dan ditutup pada $2.475,5/mt, turun $5,5/mt atau 0,22%.
Makro: (1) Pada 20 Mei, Pertemuan Khusus Menteri Ekonomi dan Perdagangan Tiongkok-ASEAN diadakan secara daring, di mana para menteri ekonomi dan perdagangan dari kedua belah pihak bersama-sama mengumumkan penyelesaian penuh negosiasi untuk Versi 3.0 dari Kawasan Perdagangan Bebas Tiongkok-ASEAN. Negosiasi Versi 3.0, yang dimulai pada November 2022, secara substantif disimpulkan pada Oktober 2024 setelah hampir dua tahun dan sembilan putaran negosiasi formal. Dengan koordinasi penuh dan promosi bersama dari para menteri ekonomi dan perdagangan dari berbagai negara, kedua belah pihak telah menyelesaikan negosiasi secara penuh, mengambil langkah penting menuju tujuan penandatanganan protokol yang ditingkatkan. (Bullish ★) (2) Permintaan untuk lelang obligasi pemerintah AS 20 tahun lemah, dengan imbal hasil obligasi pemerintah AS 20 tahun dan 30 tahun naik di atas 5%. (Bearish ★) (3) Kantor Umum Pemerintah Rakyat Kota Shanghai mengeluarkan "Rencana Aksi Khusus untuk Meningkatkan Konsumsi di Shanghai" untuk mempromosikan konsumsi mobil, memperkenalkan subsidi baru untuk pembelian produk digital seperti ponsel, tablet, jam tangan pintar (gelang), dan meningkatkan dukungan untuk konsumsi peralatan rumah tangga, furnitur, dan dekorasi rumah yang ramah lingkungan. (Bullish ★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, hingga 21 Mei, persediaan ingot aluminium di Guangdong adalah 234.000 mt; di Wuxi, 157.000 mt; dan di Gongyi, 56.000 mt. Total persediaan di ketiga lokasi tersebut adalah 447.000 mt, turun 10.500 mt dari hari perdagangan sebelumnya. SMM memperkirakan bahwa meskipun kedatangan yang relatif rendah di Tiongkok pada pertengahan Mei telah memungkinkan persediaan ingot aluminium domestik untuk mempertahankan tren destocking dalam waktu dekat dan mungkin terus menurun dalam waktu dekat, dalam keadaan normal, karena transportasi domestik yang secara keseluruhan lancar pada bulan Mei dan diperkirakan melemahnya arus keluar selama musim sepi, sirkulasi aluminium di wilayah konsumsi domestik utama mungkin secara bertahap mereda dari akhir Mei hingga awal Juni. (Bullish ★) (2) Menurut SMM, mulai 21 Mei, sebuah pabrik alumina besar di Shandong menyesuaikan harga pembelian untuk natrium hidroksida cair membran ionik 32%, meningkatkan 20 yuan/mt dari sebelumnya 780 yuan/mt. Harga pabrik di bawah sistem dua faktur akan menjadi 800 yuan/mt (sekitar 2.500 yuan/mt jika dikonversi menjadi konsentrasi 100%). (Bullish ★) (3) Menurut data bea cukai terbaru, impor skrap aluminium domestik pada April 2025 sekitar 190.400 mt, naik 5,4% YoY; impor paduan aluminium yang belum ditempa pada April adalah 86.800 mt, turun 30,6% YoY. (Netral)
Pasar Aluminium Primer: Pada hari Rabu, pasar aluminium SHFE berfluktuasi pada sesi pagi, dengan pusat harga bergerak lebih tinggi. Di pasar spot, pengurangan stok inventaris sosial memberikan dukungan bagi premi spot lokal, dan pembeli hilir melakukan pembelian sesuai kebutuhan di tengah harga aluminium yang tinggi. Khususnya, aktivitas perdagangan di Cina Timur cukup moderat kemarin, dengan kedatangan yang terbatas memberikan dukungan kuat bagi harga. Secara keseluruhan, pembelian dilakukan sesuai kebutuhan, dan transaksi pasar diselesaikan dengan premi +10 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM. Pada hari Rabu, harga aluminium SMM A00 dilaporkan sebesar 20.310 yuan/mt, naik 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan premi 70 yuan/mt terhadap kontrak 06, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Cina Tengah, transaksi terkonsentrasi pada pengiriman dengan harga rata-rata SMM Cina Tengah kemarin. Harga aluminium SMM Cina Tengah A00 terhadap kontrak aluminium SHFE 2506 tercatat sebesar 20.240 yuan/mt, naik 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah 70 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, dan harganya setara dengan kontrak 2506. Dalam jangka pendek, kedatangan yang terbatas di Cina Timur kondusif untuk peningkatan premi dan diskon, dan perhatian selanjutnya harus diberikan pada perubahan permintaan.
Bahan baku aluminium sekunder: Pada hari Rabu, kisaran harga yang dikutip secara terpusat untuk skrap aluminium UBC yang dibalut berkisar antara 15.250 hingga 15.850 yuan/mt (tidak termasuk pajak), sedangkan harga yang dikutip untuk skrap aluminium tense yang dicincang berkisar antara 15.800 hingga 17.300 yuan/mt (tidak termasuk pajak). Secara regional, harga tetap stabil di beberapa wilayah seperti Hubei, Guizhou, dan Anhui, tanpa penyesuaian harga secara keseluruhan. Wilayah lain, termasuk Shanghai, Jiangsu, Henan, dan Shandong, mengikuti harga aluminium dengan ketat, dengan penyesuaian harga berkisar antara 50 hingga 100 yuan/mt. Di Jiangxi, setelah kenaikan harga skrap aluminium secara keseluruhan pada hari Selasa, harga yang dikutip pada hari Rabu tetap stabil tanpa mengikuti perubahan harga aluminium primer. Mengenai selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium pengecoran mekanis di Shanghai menyempit sebesar 8 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 1.838 yuan/mt. Di Foshan, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium ekstrusi meningkat sebesar 110 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 1.493 yuan/mt. Dalam jangka pendek, pasar skrap aluminium diperkirakan akan terus berfluktuasi pada level tinggi. Situasi pasokan yang ketat untuk produk skrap aluminium yang tegang tidak mungkin berubah, memberikan dukungan harga yang kuat. Produk skrap paduan aluminium tempa masih akan didominasi oleh fluktuasi harga aluminium primer, dengan perubahan yang diperkirakan akan sempit.
Paduan aluminium sekunder: Harga aluminium berhenti turun dan rebound kemarin, tetapi karena musim sepi yang semakin dalam dalam permintaan penggunaan akhir, pabrik peleburan aluminium sekunder tidak memiliki momentum untuk mengikuti kenaikan harga. Harga SMM ADC12 domestik tetap berada dalam kisaran 20.300 hingga 20.500 yuan/mt. Setelah bulan Mei, pemotongan produksi dan penghentian operasi telah sering terjadi di industri ini, dan diperkirakan harga ADC12 akan terus berfluktuasi dalam kisaran tertentu dalam jangka pendek. Di pasar luar negeri, harga yang dikutip CIF untuk ADC12 impor sebagian besar berkisar antara $2.400 hingga $2.410/mt, sedangkan harga yang dikutip tanpa pajak untuk ADC12 lokal di Thailand sekitar 83 baht Thailand/kg.
Ringkasan: Di sisi makro, indeks dolar AS memperpanjang penurunannya dari dua hari perdagangan sebelumnya semalam, terbebani oleh kontroversi mengenai pemotongan pajak dan tagihan pengeluaran AS, serta permintaan yang lemah untuk lelang obligasi Treasury AS 20 tahun. Kekhawatiran pasar tentang peningkatan utang AS dan prospek ekonomi yang melemah semakin meningkat, yang menyebabkan peningkatan penghindaran risiko pasar. Di sisi fundamental, terdapat perubahan yang relatif kecil pada sisi penawaran jangka pendek. Di sisi biaya, dampak spesifik dari insiden Guinea terhadap pasokan bauksit lokal masih harus dinilai, dan mungkin memberikan dukungan berbasis sentimen jangka pendek pada sisi biaya alumina. Sisi permintaan menghadapi tekanan ganda dari kelemahan musiman domestik dan ketidakpastian perdagangan, dan tingkat operasional perusahaan pengolah aluminium diperkirakan akan menurun di bawah tekanan dalam jangka pendek. Secara keseluruhan, persediaan rendah saat ini memberikan dukungan bagi harga aluminium, tetapi tantangan makroekonomi dan tekanan musim sepi pada sisi permintaan membatasi ruang kenaikan. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan tetap fluktuatif, dengan perhatian harus diberikan pada kinerja permintaan domestik dan luar negeri serta pasokan bauksit.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk penelitian investasi dan pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh mengandalkan informasi ini untuk menggantikan penilaian mandiri mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
》Klik untuk melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk melihat harga spot historis logam SMM
