Komentar Tengah Hari tentang Kontrak Timah SHFE yang Paling Banyak Diperdagangkan pada 20 Mei 2025
Hari ini, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2506) terus berfluktuasi pada level tinggi. Kontrak dibuka pada 265.600 yuan/mt, sedikit lebih tinggi dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya sebesar 264.860 yuan/mt. Pada sesi pagi, kontrak berfluktuasi dalam kisaran sekitar 265.000 yuan/mt, dengan aktivitas perdagangan pasar yang cukup lemah. Dari tren terkini, harga timah telah berkonsolidasi dalam kisaran 263.000-266.000 yuan/mt sejak pertengahan Mei, dengan pihak bullish dan bearish terlibat dalam perang tarik-menarik atas logika "keseimbangan ketat dalam jangka pendek vs. pelonggaran dalam jangka panjang."
Kemajuan Pemulihan Produksi Tambang, Namun Dampak Jangka Pendek Terbatas: Pada bulan April, impor bijih timah dari Myanmar mencapai 2.300 mt (setara dengan sekitar 1.123 mt (kandungan logam)). Impor bijih timah Myanmar pada bulan April meningkat sebesar 5,58% MoM. Kemajuan pemulihan produksi di area pertambangan Manxiang di Negara Bagian Wa telah lambat, dengan persetujuan lisensi baru dan rekonstruksi infrastruktur yang belum selesai. Penambahan pasokan diperkirakan baru akan dirilis pada semester kedua. Ekspor bijih timah Myanmar pada bulan April tetap di bawah 3.000 mt. Ditambah dengan persediaan bahan baku yang sangat rendah, sulit untuk mengatasi kekurangan bahan baku bagi peleburan domestik. Meskipun tambang Bisie mengumumkan pemulihan produksi bertahap pada awal April, penghentian produksi dari pertengahan Maret hingga awal April menyebabkan pengurangan pasokan tahunan. Transportasi yang terhambat dapat memberikan tekanan pada impor dari Mei hingga Juli. Proporsi impor dari Afrika telah meningkat, tetapi penambahannya terbatas.
Dukungan Naik: Persediaan rendah, backwardation tinggi, dan kendala pasokan yang kaku di sektor peleburan membatasi penurunan harga.
Tekanan Turun: Ekspektasi pemulihan produksi tambang (DRC, Myanmar) dan permintaan yang lemah menekan sentimen spekulatif. Ditambah dengan ketidakpastian makro yang meningkat, terdapat resistensi yang signifikan di dekat level 266.000 yuan/mt (dekat dengan rata-rata bergerak 60 hari).
