SHANGHAI, 16 Mei (SMM) –
Tembaga
Semalam, harga tembaga LME dibuka pada US$9.527,5/mt. Harga berfluktuasi pada awal sesi, turun ke level terendah US$9.511,0/mt selama sesi, sebelum berfluktuasi naik. Harga mendekati level tertinggi US$9.606,0/mt menjelang penutupan dan akhirnya ditutup pada US$9.600,0/mt, naik 0,08%. Volume perdagangan mencapai 13.902 lot, dan open interest berada di 293.706 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2506 dibuka pada 78.160 yuan/mt. Harga berfluktuasi pada awal sesi, turun ke level terendah 78.010 yuan/mt selama sesi, sebelum secara bertahap naik ke level tertinggi 78.610 yuan/mt. Akhirnya ditutup pada 78.490 yuan/mt, naik 0,13%. Volume perdagangan mencapai 27.647 lot, dan open interest berada di 184.563 lot.
Di sisi makro, pertumbuhan yang lebih lambat dalam penjualan ritel AS pada bulan April dan penurunan yang tidak diharapkan dalam tingkat PPI bulanan, ditambah dengan indeks dolar AS yang lebih lemah, mendorong harga tembaga lebih tinggi. Sementara itu, ketidakhadiran Putin dalam pembicaraan Turki dan penundaan pembicaraan Rusia-Ukraina hingga tanggal 16 juga mempengaruhi pasar. Di dalam negeri, Perdana Menteri Li Qiang menekankan pentingnya memperkuat siklus ekonomi domestik sebagai langkah strategis untuk memastikan pertumbuhan ekonomi yang stabil dan berkelanjutan. Di sisi fundamental, transaksi untuk tembaga berkualitas standar terhadap kontrak tembaga SHFE 2506 bergerak turun setelah pembukaan yang lebih tinggi kemarin, ditutup pada premi spot 380-410 yuan/mt. Warrant berjangka tembaga SHFE meningkat lebih dari 20.000 mt menjadi lebih dari 50.000 mt. Per Kamis, 15 Mei, persediaan tembaga SMM di wilayah utama Tiongkok meningkat 8.900 mt dari hari Senin menjadi 132.000 mt, dan meningkat 11.900 mt dari Kamis sebelumnya, mengakhiri tren penurunan persediaan selama 10 minggu berturut-turut. Perbedaan harga yang signifikan antara kontrak berjangka menyebabkan penurunan minat pembelian hilir, dengan pemasok yang secara aktif mentransfer persediaan ke gudang pengiriman menjadi alasan utama. Diperkirakan premi spot akan terus menurun hari ini dibandingkan dengan kemarin. Secara keseluruhan, dengan indeks dolar AS yang kembali melemah dan hari ini menjadi hari pergantian kontrak, harga tembaga diperkirakan akan menemukan beberapa dukungan di bagian bawah dan tetap berada di level tinggi.
Aluminium
Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak aluminium SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.150 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.230 yuan/mt, level terendah 20.110 yuan/mt, dan ditutup pada 20.220 yuan/mt, naik 35 yuan/mt atau 0,117% dari penutupan sebelumnya. LME aluminium dibuka pada $2.519/mt, dengan level tertinggi $2.524/mt, level terendah $2.481/mt, dan ditutup pada $2.499/mt, naik $23,5/mt atau 0,93% (penurunan).
Kondisi makro yang menguntungkan memberikan batas bawah untuk harga aluminium, dan inventaris rendah semakin memperkuat ketahanan harga. Namun, tekanan dari musim sepi di sisi permintaan membatasi ruang kenaikan. Jika AS dan Tiongkok membuat terobosan dalam negosiasi tarif baja dan aluminium 232, arus perdagangan aluminium global akan dibentuk ulang, dan tekanan pasokan di pasar-pasar di luar AS diperkirakan akan mereda, yang selanjutnya akan meningkatkan sentimen pasar dan menjadi bullish untuk harga aluminium.
Timbal
Semalam, LME timbal dibuka pada $1.994/mt. Selama sesi Asia, harga turun ke level terendah $1.977/mt sebelum berfluktuasi naik ke level tertinggi $2.005/mt. Akhirnya ditutup pada $2.004,5/mt, naik $12/mt atau 0,60%.
Semalam, kontrak timbal SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 16.990 yuan/mt. Harga turun ke level terendah 16.920 yuan/mt pada awal sesi sebelum berfluktuasi naik ke level tertinggi 16.995 yuan/mt. Akhirnya ditutup pada 16.990 yuan/mt, turun 10 yuan/mt atau 0,06%.
Di sisi makro, dolar AS melemah setelah serangkaian data ekonomi dirilis di AS pada hari Kamis. Pernyataan baru-baru ini oleh The Fed AS menunjukkan bahwa diperlukan lebih banyak data untuk menentukan dampak pengumuman tarif terhadap harga dan ekonomi sebelum menyesuaikan kebijakan.
Inventaris: Per 15 Mei, inventaris timbal LME meningkat 400 mt menjadi 250.675 mt. Menurut SMM, per 15 Mei, total inventaris sosial ingot timbal di lima lokasi yang dilacak oleh SMM mencapai 56.000 mt, naik 8.500 mt dari 8 Mei dan 8.900 mt dari 12 Mei.
Di sisi fundamental, pasar baterai timbal-asam berada dalam musim sepi tradisional pada bulan Mei. Inventaris baterai yang terakumulasi selama liburan Hari Buruh sulit untuk dicerna dengan cepat, sehingga menghasilkan permintaan yang terbatas untuk ingot timbal mentah. Karena penyerahan timbal SHFE semakin dekat, pemasok mentransfer inventaris ke gudang penyerahan, yang menyebabkan peningkatan inventaris gudang sosial ingot timbal secara bersamaan. Selain itu, ketika harga timbal rebound, profitabilitas timbal sekunder telah meningkat, mendorong beberapa perusahaan untuk merencanakan pemulihan produksi. Peningkatan pasokan yang diperkirakan menimbulkan risiko penumpukan inventaris lebih lanjut di gudang sosial ingot timbal.
Seng
Semalam, harga seng LME dibuka pada level US$2.760/mt. Pada awal sesi perdagangan, perang tarik-menarik antara pihak bullish dan bearish menyebabkan harga seng LME berfluktuasi di sekitar garis rata-rata harian. Pada sesi perdagangan Eropa, pihak bearish mengambil kendali, mendorong harga seng LME turun ke level US$2.715/mt. Memasuki sesi malam, harga tersebut rebound kembali mendekati garis rata-rata harian, dan akhirnya ditutup turun pada level US$2.726/mt, turun US$35,5/mt atau 1,29%. Volume perdagangan menurun menjadi 12.734 lot, sedangkan open interest meningkat sebanyak 1.548 lot menjadi 225.000 lot. Semalam, harga seng LME berhenti naik dan mulai turun, dengan rata-rata bergerak 60 hari bertindak sebagai resistensi di atas dan rata-rata bergerak 40 hari memberikan dukungan di bawah. Tingkat pertumbuhan penjualan ritel AS pada bulan April melambat, dan tingkat PPI bulanan turun secara tak terduga, menunjukkan data ekonomi yang lemah. Optimisme sebelumnya karena pelonggaran tarif perdagangan agak memudar, memberikan kesempatan bagi pihak bearish untuk masuk pasar, dan harga seng LME berada dalam kondisi stagnan.
Semalam, kontrak seng SHFE 2506 yang paling banyak diperdagangkan dibuka lebih rendah dengan gap pada level 22.490 yuan/mt. Setelah turun ke level 22.440 yuan/mt pada awal sesi perdagangan, pihak bearish mengambil keuntungan dan keluar dari pasar, menyebabkan harga seng SHFE naik secara stabil, dengan pusatnya bergerak naik ke level 22.575 yuan/mt. Akhirnya ditutup naik pada level 22.595 yuan/mt, naik 145 yuan/mt atau 0,64%. Volume perdagangan menurun menjadi 57.656 lot, sedangkan open interest menurun sebanyak 2.645 lot menjadi 96.405 lot. Semalam, harga seng SHFE mencatatkan candlestick bullish kecil, tetapi pusat candlestick harian bergerak turun, dan indikator KDJ menyempit. Karena masuknya ingot seng impor, serta dampak harga seng yang tinggi dan musim rendah, pembeli hilir berhati-hati dalam pembelian pada harga tinggi, yang menyebabkan penumpukan persediaan sosial. Sementara itu, karena beberapa smelter mendekati akhir periode pemeliharaan mereka, ekspektasi peningkatan pasokan meningkat, menyebabkan harga seng awalnya melonjak dan kemudian mundur.
Timah
Pasar Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2506) dibuka lebih tinggi pada sesi malam dan kemudian berfluktuasi pada level tinggi, ditutup pada level 265.850 yuan/mt, naik 0,18% dari hari perdagangan sebelumnya. Total open interest mencapai 28.900 lot.
Makro: (1) Li Qiang: Memperkuat sirkulasi domestik harus menjadi langkah strategis untuk mendorong pertumbuhan ekonomi yang stabil dan berkelanjutan. (Optimistis ★) (2) Kementerian Perdagangan: Tiongkok mendesak AS untuk segera menghentikan langkah-langkah tarif Bagian 232 dan menyelesaikan kekhawatiran semua pihak melalui dialog yang setara. (Optimistis ★) (3) Kementerian Perdagangan menanggapi penyalahgunaan langkah-langkah kontrol ekspor AS untuk membatasi chip Ascend Huawei: Tiongkok akan mengambil langkah-langkah tegas untuk melindungi hak dan kepentingan sah perusahaan-perusahaan Tiongkok. (Optimistis ★) (4) Tarif - Jepang berusaha untuk mengadakan putaran ketiga negosiasi perdagangan AS-Jepang minggu depan. AS sedang mempertimbangkan untuk merevisi perjanjian perdagangan AS-Jepang. UE dan AS akan mempercepat proses negosiasi perdagangan, dengan UE berharap untuk mendapatkan pengurangan tarif yang lebih besar daripada Inggris. (Netral) (5) Ketua Fed Powell: Fed sedang menyesuaikan kerangka kebijakan keseluruhannya. Suku bunga nol bukan lagi skenario dasar. Ada kebutuhan untuk mempertimbangkan kembali bahasa tentang pengangguran tersembunyi dan inflasi rata-rata. PCE April diperkirakan akan turun menjadi 2,2%. (Optimistis ★)
Fundamental: (1) Gangguan sisi penawaran: Tambang timah Bisie milik Alphamin Resources Corp. memproduksi 1.290 metrik ton timah logam dari 15 April hingga 11 Mei 2025, mencapai tingkat pemulihan pengolahan yang diharapkan. Produksi timah dimulai dengan mengolah stok bijih mentah dari tambang, awalnya dari pabrik Mpama Utara, diikuti dengan pemulihan pabrik Mpama Selatan pada 19 April 2025. Pengeboman dan transportasi bijih bawah tanah dimulai pada minggu terakhir April 2025, sementara tingkat pengembangan tambang juga meningkat. Batch pertama konsentrat timah yang telah didokumentasikan dan disetujui untuk diekspor dikirimkan dengan truk pada 9 Mei 2025, sejak pemulihan tambang. (Optimistis ★) (2) Sisi permintaan: Setelah liburan Hari Buruh, beberapa perusahaan pengolahan hilir secara bertahap kembali beroperasi, dan permintaan untuk mengisi kembali stok dengan harga yang lebih rendah agak dilepaskan, tetapi transaksi harga tinggi masih lesu. (Pesimis ★)
