Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM pada 16 Mei
Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak aluminium SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.150 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.230 yuan/mt, level terendah 20.110 yuan/mt, dan ditutup pada 20.220 yuan/mt, naik 35 yuan/mt atau 0,117% dari penutupan sebelumnya. Aluminium LME dibuka pada $2.519/mt, dengan level tertinggi $2.524/mt, level terendah $2.481/mt, dan ditutup pada $2.499/mt, naik $23,5/mt atau 0,93% (penurunan).
Makro: (1) Tiongkok telah mengungkapkan desain tingkat atas untuk pembaharuan kota. Kantor Umum Komite Sentral CPC dan Dewan Negara baru-baru ini mengeluarkan "Opini tentang Terus Mempromosikan Tindakan Pembaharuan Kota," yang mengusulkan delapan tugas utama, termasuk renovasi komunitas perumahan kota tua, pengembangan pembangunan komunitas terintegrasi, kemajuan pembaharuan lingkungan perumahan tua, kawasan pabrik tua, dan desa perkotaan, serta memperkuat renovasi infrastruktur kota. Hal ini menunjukkan bahwa Tiongkok menekan "akselerator" dalam menerapkan pembaharuan kota secara kuat. (Bullish★) (2) Pada konferensi pers rutin, He Yongqian, juru bicara Kementerian Perdagangan, mendesak AS untuk segera menghentikan langkah-langkah tarif Bagian 232. Tiongkok percaya bahwa inisiasi AS untuk melakukan penyelidikan Bagian 232 terhadap mobil impor, baja, aluminium, dan produk lainnya merupakan unilateralisme dan proteksionisme, merugikan hak dan kepentingan negara lain, merusak aturan sistem perdagangan multilateral, dan tidak berkontribusi pada pengembangan industri domestik. Tiongkok menyerukan dialog yang setara antara kedua belah pihak untuk menangani dengan tepat kekhawatiran semua pihak. (Bullish★★) (3) Ketua Fed Powell menyatakan bahwa Fed sedang mempertimbangkan untuk menyesuaikan elemen inti dari kerangka panduan kebijakan moneternya untuk mengatasi perubahan signifikan dalam prospek inflasi dan suku bunga setelah pandemi 2020. Ia menunjukkan bahwa AS mungkin memasuki periode goncangan pasokan yang lebih sering dan ketidakstabilan inflasi yang lebih besar, menimbulkan tantangan yang menakutkan bagi ekonomi dan bank sentral. Seiring dengan terus berkembangnya ekonomi dan kebijakan, suku bunga jangka panjang mungkin akan naik. Powell memperkirakan bahwa PCE AS akan meningkat sekitar 2,2% YoY pada bulan April. (Bearish★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, pada 15 Mei, pabrik peleburan aluminium beroperasi stabil, dengan kapasitas operasi dipertahankan sekitar 43,91 juta mt/tahun. Proporsi aluminium cair berfluktuasi dalam kisaran yang sempit, terutama karena sebagian besar hasil dari proyek penggantian di Yunnan berbentuk ingot aluminium. (Netral) (2) Pada 15 Mei, statistik SMM menunjukkan bahwa persediaan aluminium di Zona Bebas Pajak Shanghai adalah 94.600 mt, dan persediaan di Zona Bebas Pajak Guangdong adalah 17.200 mt, dengan total 111.800 mt, penurunan 4.500 mt mingguan. (Bullish★)
Pasar Aluminium Primer: Pagi kemarin, pusat pasar berjangka aluminium SHFE terus bergerak lebih tinggi, menembus level 20.300 yuan/mt. Di Cina Timur, karena tren pengurangan persediaan baru-baru ini dan ekspektasi rendah untuk kedatangan berikutnya, pemasok umumnya menunjukkan sentimen yang kuat untuk bertahan pada harga penawaran. Selain itu, pembeli utama membeli dengan harga premium di pasar, dan premium pasar tetap stabil, terutama dengan premium 10-20 yuan/mt terhadap transaksi SMM. Kemarin, SMM A00 aluminium ditawarkan pada 20.350 yuan/mt, naik 140 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan premium 60 yuan/mt terhadap kontrak Mei, meningkat 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Cina Tengah, pusat harga aluminium bergeser ke atas, dan keuntungan pemasok meningkat secara signifikan. Pada siang hari, sebagian besar pemasok mengambil untung, yang menyebabkan harga premium dan diskon jatuh, dengan transaksi SMM Cina Tengah dicatat dengan diskon 20-30 yuan/mt. SMM Cina Tengah A00 aluminium terhadap kontrak SHFE 2505 dicatat pada 20.290 yuan/mt, naik 110 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan spread harga Henan-Shanghai pada -60 yuan/mt, setara dengan kontrak 2505.
Bahan baku aluminium sekunder: Kemarin, aluminium primer spot naik 140 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan penutupan spot SMM A00 pada 20.350 yuan/mt. Harga keseluruhan pasar aluminium bekas disesuaikan naik. Memasuki pertengahan hingga akhir Mei, transisi antara musim sepi dan musim puncak telah menyebabkan pelepasan pesanan yang lemah dari perusahaan pengolahan hilir, dengan pengadaan terutama didorong oleh permintaan yang kaku. Kemarin, aluminium bekas UBC yang dibalut ditawarkan pada 15.350-15.950 yuan/mt (bebas pajak), dan aluminium bekas tense yang dicincang ditawarkan pada 15.850-17.350 yuan/mt (bebas pajak). Berdasarkan wilayah, Jiangxi dan Hunan memilih untuk bertahan, dengan harga keseluruhan tidak berubah, tertinggal dari penyesuaian aluminium primer. Daerah lain seperti Shanghai, Jiangsu, dan Henan menyesuaikan harga sebesar 100-150 yuan/mt, yang berhubungan erat dengan harga aluminium. Dalam hal selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, selisih harga untuk skrap aluminium coran mekanis di Shanghai melebar sebesar 4 yuan/mt menjadi 1.850 yuan/mt dibandingkan dengan hari sebelumnya; selisih harga untuk skrap aluminium ekstrusi di Foshan tetap tidak berubah pada 1.539 yuan/mt. Dalam jangka pendek, pasar skrap aluminium mungkin terus berfluktuasi pada level tinggi, dengan pasokan produk skrap aluminium yang ketat tetap tidak berubah, memberikan dukungan harga yang kuat. Produk skrap paduan aluminium tempa masih akan didominasi oleh fluktuasi aluminium primer, dengan perubahan yang diperkirakan akan sempit. Secara keseluruhan, selama periode transisi antara musim sepi dan musim puncak, dalam situasi penawaran dan permintaan yang lemah, diferensiasi produk dan selisih harga regional mungkin menjadi lebih mencolok. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada risiko makro seperti pergeseran kebijakan The Fed AS dan konflik geopolitik, yang dapat memicu fluktuasi tajam pada aluminium primer, atau pemotongan produksi terpusat oleh perusahaan aluminium sekunder domestik yang memberikan tekanan pada harga skrap aluminium.
Paduan aluminium sekunder: Kemarin, harga aluminium SMM A00 disesuaikan naik sebesar 140 yuan/mt menjadi 20.350 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sedangkan harga SMM ADC12 domestik tetap berada dalam kisaran 20.300-20.500 yuan/mt. Di pasar impor, penawaran ADC12 luar negeri sebagian besar berada dalam kisaran $2.400-2.410/mt, dengan harga transaksi aktual di beberapa wilayah turun di bawah $2.400/mt, dan kerugian langsung dari ADC12 impor menyempit menjadi sekitar 200 yuan/mt. Harga aluminium telah mempertahankan kenaikan selama empat hari minggu ini, tetapi dorongan permintaan telah lemah, dan momentum kenaikan harga aluminium sekunder masih tidak cukup. Saat ini, pelonggaran perdagangan belum menunjukkan efek yang signifikan terhadap konsumsi aktual. Namun, karena sirkulasi bahan baku yang ketat dan kenaikan harga yang cepat, dukungan biaya terus meningkat. Diperkirakan harga ADC12 akan mempertahankan tren fluktuasi sempit dalam jangka pendek.
Ringkasan: Kondisi makro yang menguntungkan memberikan dasar bagi harga aluminium, dan inventaris rendah semakin memperkuat ketahanan harga. Namun, tekanan pada musim sepi di sisi permintaan membatasi ruang kenaikan. Jika AS dan Tiongkok mencapai terobosan dalam negosiasi tarif baja dan aluminium 232, arus perdagangan aluminium global akan dibentuk ulang, dan tekanan pasokan di pasar-pasar di luar AS diperkirakan akan mereda, yang selanjutnya akan meningkatkan sentimen pasar dan menjadi bullish untuk harga aluminium.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk penelitian dan pengambilan keputusan investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh menggunakan artikel ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
》Klik untuk melihat basis data rantai industri aluminium SMM
》Berlangganan untuk melihat harga spot logam historis SMM
