Pada tahun 2024, pasar kobalt global mengalami transformasi besar-besaran di bawah dampak kebijakan larangan ekspor Republik Demokratik Kongo (DRC). Wang Cong, General Manager SMM Research, memberikan analisis mendalam mengenai dinamika rantai industri kobalt Tiongkok, lanskap persaingan sumber daya global, dan tren permintaan pada Forum Kobalt Global yang baru-baru ini diselenggarakan oleh Cobalt Institute di Singapura. Poin-poin utamanya adalah sebagai berikut:
I. Pasar Tiongkok Setelah Larangan: Kenaikan Harga Jangka Pendek dan Ketahanan Penawaran-Permintaan Berjalan Bersamaan
Sinergi yang Signifikan Antara Harga dan Kapasitas: Larangan ekspor DRC memicu kenaikan harga kobalt dengan cepat, tetapi rantai industri domestik, yang dilindungi oleh persediaan yang cukup, tidak mengalami defisit pasokan dalam skala besar. Ketika harga mulai naik kembali, perusahaan-perusahaan garam kobalt domestik dengan cepat meningkatkan produksi, dengan output yang meningkat dari bulan ke bulan.
Elastisitas di Sektor Daur Ulang Terlihat Jelas: Proporsi bahan daur ulang dalam produksi kobalt sulfat Tiongkok melonjak dari 10% menjadi 16% dalam waktu dua bulan, mencerminkan kemampuan respons cepat dari kapasitas yang sensitif terhadap harga. Jika kebijakan untuk mengimpor black mass baterai lithium semakin dilonggarkan, rasio penggunaan sumber daya daur ulang akan semakin meningkat.
II. Rekonfigurasi Lanskap Persaingan Sumber Daya: Posisi Dominan DRC Menghadapi Tantangan Ganda
Munculnya Sumber Daya Nikel-Kobalt di Indonesia
Dengan perluasan proyek-proyek hidrometalurgi (HPAL) berdasarkan bijih nikel laterit, pasokan produk perantara nikel-kobalt dari Indonesia terus meningkat, yang diperkirakan akan menyumbang lebih dari 35% dari peningkatan sumber daya kobalt global pada tahun 2024, menjadi pemasok baru yang paling kuat.
Industri Daur Ulang Tiongkok Siap untuk Tumbuh Volume daur ulang kobalt teoritis global telah mencapai 66.000 mt (kandungan logam) per tahun (Tiongkok menyumbang 62%), tetapi tingkat operasional aktual tetap berada di bawah 30% karena kerugian. Jika pusat harga terus naik dan menerima dukungan kebijakan yang lebih kuat, sektor daur ulang mungkin membuka potensi pertumbuhan yang tidak terduga.
Data Utama: Pada tahun 2024, DRC masih memegang 75% dari pasokan sumber daya kobalt primer global, tetapi sumber daya daur ulang Indonesia dan Tiongkok menantang monopoli tersebut melalui model "biaya + kebijakan" yang digerakkan secara ganda. "
III. Motivasi Kebijakan dan Rekomendasi Strategis: Bagaimana Republik Demokratik Kongo (DRC) Dapat Menghindari "Kutukan Sumber Daya"?
Analisis Inti Larangan: Kebijakan jangka pendek bertujuan untuk meningkatkan pendapatan fiskal dengan mengendalikan volume sumber daya dan menaikkan harga, tetapi kewaspadaan jangka panjang diperlukan untuk menghindari perangkap ekonomi yang bergantung pada sumber daya.
Belajar dari Pengalaman Indonesia: Dengan mengikuti jalur kebijakan Indonesia tahun 2014 untuk menarik pembangunan kapasitas, DRC berpotensi menarik modal asing untuk pembangunan pabrik lokal, membangun rantai industri terintegrasi "pengolahan sumber daya-ekspor", sehingga meningkatkan pendapatan pajak pemerintah, tingkat ketenagakerjaan, dan nilai tambah sumber daya. DRC juga dapat mempertimbangkan untuk meningkatkan impor bijih nikel Filipina untuk menambah nilai produk dan memperpanjang masa pakai sumber daya.
IV. Prospek Permintaan: Surplus Struktural dan Ketidaksesuaian Regional Bersamaan Pertumbuhan secara keseluruhan melambat: Pertumbuhan permintaan untuk elektronik konsumen 3C dibatasi, dan penetrasi teknologi tinggi-nikel dan rendah-kobalt di sektor tenaga mempercepat, mempersempit pertumbuhan marginal permintaan kobalt global menjadi kurang dari 5%.
Kesimpulan Utama SMM
Pendalaman Lanskap Pasokan yang Sensitif terhadap Harga: Fleksibilitas kapasitas sumber daya nikel-kobalt di Indonesia dan sektor daur ulang di Cina akan terus menekan pangsa pasar DRC.
Percepatan Transfer Nilai dalam Rantai Industri: Negosiasi kebijakan di negara-negara kaya sumber daya mendorong penyeimbangan kembali lokasi peleburan dan pengolahan, dengan perusahaan yang memiliki keunggulan sinergis dalam teknologi, biaya, dan kebijakan yang akan memimpin putaran baru kompetisi, mempromosikan pembangunan jangka panjang yang sehat yang meningkatkan ketenagakerjaan dan pendapatan pajak domestik.
Peluang Strategis bagi Cina: Memperkuat dukungan kebijakan untuk sumber daya terbarukan, memperdalam kerja sama dengan negara-negara kaya sumber daya baru seperti Indonesia, dan membangun rantai pasokan ganda "primer + daur ulang".
