Pasar menghela napas lega setelah data Indeks Harga Konsumen (IHK) AS terbaru "datang dengan hasil positif." Namun, para analis top di Wall Street mengingatkan investor bahwa dampak dari "perang dagang" belum tercermin dalam data tersebut, dan harga bisa saja mengalami lonjakan baru dalam beberapa bulan mendatang.
Sebelumnya pada hari Selasa, laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) bulanan yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS menunjukkan perlambatan inflasi yang tidak terduga di AS. Data tersebut mengungkapkan bahwa IHK AS naik 0,2% secara bulanan (MoM) dan 2,3% secara tahunan (YoY) pada bulan April, keduanya lebih rendah dari perkiraan pasar masing-masing sebesar 0,3% dan 2,4%.
Namun, Wall Street memperingatkan bahwa konsumen bisa saja menghadapi putaran inflasi baru dalam beberapa bulan mendatang. Pertama, pengambilan sampel data relatif tertinggal, dan butuh waktu untuk muncul dalam statistik resmi. Sementara itu, perusahaan juga menimbun persediaan yang cukup besar pada kuartal pertama untuk menghindari biaya yang berkaitan dengan tarif, sehingga tidak ada lonjakan harga yang disebabkan oleh kekurangan yang meluas.
Morgan Stanley menunjukkan bahwa lonjakan impor barang konsumsi ke depan selama kuartal tersebut hampir mencapai 30%. Ellen Zentner, kepala ekonom divisi manajemen kekayaan bank tersebut, mengatakan, "Angka ini tidak penting karena dampak dari tarif akan mulai terlihat dalam data mulai bulan depan."
"Dan angka yang lebih tinggi dalam data IHK bulan depan berarti bahwa bagi konsumen, harga akan mulai naik mulai bulan ini," katanya.
Rick Rieder, kepala investasi pendapatan tetap global dan kepala tim investasi alokasi global di BlackRock, juga menyatakan keyakinannya bahwa dampak tarif terhadap inflasi akan "meningkat" selama bulan-bulan musim panas. Ia menulis dalam sebuah laporan pada hari Selasa bahwa saat ini, hanya ada sedikit bukti bahwa tarif telah memengaruhi inflasi, kecuali sedikit kenaikan harga mobil.
John Kerschner, kepala produk sekuritisasi AS dan manajer portofolio di Janus Henderson, juga mengatakan bahwa ia percaya bahwa tekanan inflasi dari tarif mungkin mulai muncul pada bulan Juni.
"Oleh karena itu, pasar akan menahan napas untuk data-data ini untuk menentukan sikap kami yang sebenarnya terhadap kenaikan harga yang disebabkan oleh tarif," tulisnya dalam sebuah laporan.
Jeremy Siegel, seorang profesor keuangan di Wharton School, sekolah bisnis yang tidak ada duanya di dunia, juga berspekulasi bahwa harga bisa saja naik dalam beberapa bulan mendatang.
"Sekali lagi, saya pikir kita tidak akan melihat dampak tarif sampai Juni atau Juli. Karena saat ini, sangat sedikit barang yang benar-benar masuk ke negara ini, lalu diberi harga di tingkat ritel, dan kemudian diambil sampelnya oleh pejabat pemerintah (sebelum dimasukkan dalam statistik)," katanya.
Analis dari Bank of America menulis setelah rilis IHK, "Mungkin ada petunjuk tarif dalam data tersebut, karena harga beberapa barang yang banyak diimpor—perabot rumah tangga, obat-obatan, barang TI, dan mainan—melonjak bulan ini. Namun, kami masih mengharapkan bukti yang lebih jelas dalam beberapa bulan mendatang."
Goldman Sachs memperkirakan bahwa pada akhir tahun ini, ukuran inflasi yang disukai oleh The Fed AS—tingkat inflasi pengeluaran konsumsi pribadi inti (PCE)—dapat meningkat dari 2,6% pada bulan Maret menjadi 3,6%.
Bank tersebut menulis dalam sebuah laporan, "Perkiraan kami mencerminkan percepatan harga yang tajam untuk sebagian besar kategori barang inti. Kami percaya bahwa tarif akan menyebabkan kenaikan harga tercepat untuk barang-barang elektronik konsumen, mobil, dan pakaian."
