Semalam, harga tembaga LME berfluktuasi dan naik. Dari sisi makro, Departemen Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa CPI April naik 2,3% YoY, sedikit lebih rendah dari perkiraan dan sebelumnya sebesar 2,4%; CPI inti naik 2,8% YoY, sesuai dengan perkiraan dan sebelumnya sebesar 2,8%. Meskipun kebijakan tarif pemerintahan Trump secara luas diperkirakan akan mendorong inflasi, perusahaan mungkin masih mencerna persediaan besar dan belum mulai menaikkan harga secara menyeluruh. Pasar memperkirakan hal ini akan secara bertahap terwujud dalam dua hingga tiga bulan mendatang. Pada hari yang sama, Trump kembali menekan Ketua Fed Powell untuk menurunkan suku bunga. Di dalam negeri, setelah AS dan Cina mencapai kesepakatan tarif, bank investasi luar negeri telah meningkatkan ekspektasi mereka terhadap pertumbuhan ekonomi Cina. Dari sisi persediaan, persediaan tembaga LME turun 1.100 mt menjadi 189.650 mt; persediaan COMEX naik 1.500 mt menjadi 149.788 mt. Dari sisi permintaan domestik, pesanan saat ini relatif stabil, tetapi dengan peralihan yang diperkirakan dari musim puncak ke musim sepi, pesanan permintaan penggunaan akhir mungkin secara bertahap melambat.
Negosiasi perdagangan AS-Cina telah mencapai kemajuan yang melampaui ekspektasi, yang diperkirakan akan terus mendorong pemulihan selera risiko, memberikan dukungan jangka pendek untuk tembaga. Di bawah resonansi makro dan fundamental saat ini, tidak ada alasan langsung untuk bearishness yang signifikan. Harga tembaga diperkirakan akan naik ke kisaran 78.000-80.000 yuan/mt, tetapi investor harus memperhatikan penerimaan hilir ketika harga tembaga kembali masuk ke kisaran harga tinggi, terutama selama peralihan dari musim puncak ke musim sepi dan perlambatan sementara dalam terburu-buru jendela ekspor. Fundamental dan kinerja persediaan tembaga kemudian akan menentukan risiko lompatan lain yang awalnya dan kemudian mundur dalam harga tembaga.
(Sumber: Everbright Futures)
