Presiden AS Donald Trump kembali mendesak The Fed untuk menurunkan suku bunga, tetapi Nick Timiraos, seorang reporter senior The Fed yang dikenal sebagai "The Fed's Wall Street Journal," telah menepis gagasan tersebut. Ia percaya bahwa dampak tarif terhadap kenaikan inflasi belum tercermin dalam data CPI yang baru-baru ini dirilis, menunjukkan bahwa The Fed harus menunggu dan mengamati perubahan tekanan inflasi yang meningkat seiring dengan tersedianya data baru.
Pada Selasa, 13 Mei, waktu Timur, Trump memposting di platform media sosialnya menyerukan The Fed untuk menurunkan suku bunga, dengan menegaskan bahwa tidak ada inflasi.
Postingan Trump berbunyi: "Tidak ada inflasi, dan harga bensin, energi, bahan makanan, dan hampir semua barang lainnya turun! The Fed harus menurunkan suku bunga," seperti yang telah dilakukan bank sentral di Eropa dan tempat lain. Ia kembali menyebut Ketua The Fed Powell, yang dijuluki "terlalu lambat," bertanya apa yang salah.
Juga pada Selasa, sebuah laporan yang ditulis bersama oleh Timiraos dimulai dengan menyatakan,bahwa inflasi pada bulan April cukup ringan, tetapi para ekonom percaya bahwa tarif akan mengakhiri periode inflasi rendah baru-baru ini dan mendorong harga naik dalam beberapa bulan mendatang.
Laporan tersebut menekankan kompleksitas dan ketidakpastian dalam data inflasi CPI bulan April, dengan berpendapat bahwa meskipun data inflasi saat ini relatif ringan, dampak penuh dari kebijakan tarif belum terasa.
Ketidakpastian ini akan berdampak pada bisnis, konsumen, dan pembuat kebijakan. Bisnis perlu menilai dengan hati-hati peningkatan biaya akibat kebijakan tarif dan mengembangkan strategi tanggap. Konsumen mungkin akan menghadapi tekanan harga yang meningkat. Di sisi lain, The Fed perlu menemukan keseimbangan antara inflasi dan pertumbuhan ekonomi, dengan merumuskan kebijakan moneter dengan hati-hati. Laporan tersebut menggunakan analogi:
"Bagi The Fed, data inflasi April akan dipandang sebagai mengamati langit yang cerah sebelum badai datang, dengan jumlah curah hujan masih sangat tidak pasti."
Kinerja Inflasi April Moderat; Dampak Tarif Mungkin Muncul dalam Beberapa Bulan Mendatang
Data inflasi April menunjukkan beberapa sinyal positif. Seperti yang disebutkan sebelumnya, CPI naik 0,2% MoM pada bulan April, sesuai dengan harapan pasar. Lebih optimistis lagi, tingkat inflasi tahunan turun menjadi 2,3%, lebih rendah dari perkiraan sebelumnya oleh para ekonom sebesar 2,4%. Penurunan harga bensin secara tahunan yang signifikan juga berperan positif dalam mengendalikan inflasi. Data-data ini tidak diragukan lagi memberikan sedikit kelegaan bagi pasar.
Namun, di balik optimisme tersebut tersimpan kekhawatiran. Seperti yang dikatakan Andy Schneider, seorang ekonom AS dari BNP Paribas: "Anda tidak boleh terlalu optimis terhadap laporan ini."
Laporan Timiraos mengutip komentar Oliver Allen, seorang ekonom AS dari Pantheon Macroeconomics, bahwa tarif yang diumumkan oleh pemerintahan Trump pada bulan April membuatnya sulit untuk memperhatikan bahwa tingkat pertumbuhan tahunan IHK pada bulan April telah turun ke level terendah sejak Februari 2021.
"Ini tidak sepenuhnya tidak signifikan, tetapi goncangan (tarif) besar akan datang, kita hanya belum merasakannya."
Singkatnya, meskipun data inflasi hingga saat ini masih moderat, dampak tarif mungkin akan muncul secara bertahap dalam beberapa bulan mendatang.
Kebijakan Tarif "Rollercoaster": The Fed AS Tidak Memiliki Alasan untuk Tidak Menunggu dan Melihat
April adalah bulan ketidakstabilan ekstrem dalam kebijakan tarif pemerintahan Trump. Kebijakan-kebijakan tidak menentu dari Gedung Putih memaksa perusahaan-perusahaan untuk berebut menyesuaikan strategi tanggap mereka. Kebijakan tarif "rollercoaster" ini telah membawa ketidakpastian besar bagi bisnis. Banyak perusahaan merasa sulit untuk merumuskan rencana bisnis jangka panjang. Michael Gapen, ekonom utama AS dari Morgan Stanley, mengatakan, "Barang-barang di rak toko saat ini didasarkan pada perjanjian yang dibuat dua hingga tiga bulan yang lalu."
Menurut laporan Timiraos:
"Data inflasi April memberikan sedikit alasan bagi pejabat The Fed untuk mengubah sikap menunggu dan melihat mereka karena mereka bersiap menghadapi kenaikan biaya atau distorsi dengan tarif yang sepenuhnya berlaku."
Reaksi Pasar: Pendekatan Menunggu dan Melihat
Sebagai tanggapan terhadap data inflasi April dan ketidakpastian seputar kebijakan tarif, pasar bereaksi dengan hati-hati. Dow Jones turun sedikit, sedangkan S&P 500 naik. Laporan menunjukkan bahwa hal ini menandakan investor percaya bahwa masih terlalu dini untuk menilai dampak penuh dari kebijakan tarif pemerintahan Trump.
Sehari sebelumnya, pada hari Senin, saham AS melonjak setelah Cina dan AS mengumumkan konsensus untuk menurunkan tarif selama pembicaraan ekonomi dan perdagangan tingkat tinggi.
Menurut Kantor Berita Xinhua, seorang juru bicara Kementerian Perdagangan menyatakan bahwa kemajuan besar telah dicapai selama pembicaraan ekonomi dan perdagangan tingkat tinggi antara Tiongkok dan AS, dengan penurunan signifikan dalam tingkat tarif bilateral. Pihak AS mencabut tarif yang dikenakan pada 91% barang, dan Tiongkok juga mencabut tarif balasan pada 91% barang secara bersamaan. Pihak AS menangguhkan penerapan 24% "tarif timbal balik", dan Tiongkok juga menangguhkan penerapan 24% tarif balasan secara bersamaan.
Laporan Timiraos menunjukkan bahwa bagi The Fed AS, data inflasi April tidak mendorong perubahan sikap "menunggu dan melihat". Pejabat The Fed sedang mempersiapkan diri untuk dampak tarif, yang diperkirakan akan menyebabkan kenaikan biaya atau distorsi pasar.
Ketidakpastian Muncul di Masa Depan
Laju inflasi tetap tidak pasti dalam beberapa bulan mendatang. Laporan Timiraos menunjukkan bahwa
"jika pemerintahan Trump tidak menerapkan langkah-langkah tarif yang luas pada bulan April, data inflasi saat ini mungkin sudah cukup untuk mendorong The Fed untuk melanjutkan penurunan suku bunga . Biaya mungkin akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang, berpotensi membuat The Fed tetap berada di pinggir lapangan sampai para pejabat yakin bahwa bisnis tidak akan terus menaikkan harga."
Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa harga beberapa barang yang terkait dengan tarif sudah mulai naik, seperti furnitur, suku cadang mobil, dan peralatan audio. Sementara itu, penurunan harga tiket pesawat mungkin menunjukkan bahwa konsumen menunda rencana liburan mereka.
Banyak bisnis masih berusaha untuk menghindari menyalurkan biaya tarif kepada konsumen, sebagian karena mereka tidak yakin tentang tingkat tarif akhir yang akan diterapkan oleh Trump. Para ekonom memperkirakan bahwa dampak puncak tarif mungkin tidak akan tiba sampai musim panas.
Para ekonom di Goldman Sachs baru-baru ini menulis dalam sebuah laporan, "Penimbunan persediaan awal kali ini mungkin akan menunda secara moderat penyaluran harga yang lebih tinggi kepada konsumen."
