Ringkasan Rapat Pagi Timah SMM pada 12 Mei 2025
Minggu lalu, harga timah SHFE mengikuti pola "naik dulu, lalu turun". Pada awal minggu, permintaan untuk mengisi kembali stok dilepaskan, dan sentimen pengisian kembali stok sempat memanas setelah liburan, dengan kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2506) berfluktuasi sekitar 260.000 yuan/mt. Pada pertengahan minggu, harga awalnya melonjak lalu turun. Didorong oleh ekspektasi penurunan RRR dan penurunan suku bunga oleh PBOC serta pembicaraan ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS, harga timah SHFE melonjak menjadi 262.000 yuan/mt pada sesi pagi, tetapi turun kembali pada sore hari karena ketidakpastian seputar kebijakan tarif AS dan dolar AS yang lebih kuat, dan ditutup pada 261.480 yuan/mt, turun 0,16%. Tekanan makro: PDB AS Q1 menyusut 0,3% secara QoQ, sedangkan inflasi inti PCE naik menjadi 3,5%, memperparah kekhawatiran pasar tentang kemerosotan ekonomi. Indeks dolar AS berfluktuasi pada level tinggi, memberi tekanan pada sektor logam nonferrous. Pada akhir minggu, harga berfluktuasi menurun. Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka lebih rendah dan terus turun, ditutup pada 259.980 yuan/mt pada tengah hari, turun 0,26% intraday.
Di front makro internasional, PDB AS Q1 menyusut 0,3% secara QoQ, inflasi inti PCE naik menjadi 3,5%, kepercayaan konsumen jatuh ke level terendah sepanjang masa, dan PMI manufaktur turun menjadi 48,7, menunjukkan meningkatnya tekanan menurun pada ekonomi. The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk ketiga kalinya berturut-turut, menekankan dalam pernyataannya meningkatnya risiko inflasi dan pengangguran. Indeks dolar AS berfluktuasi pada level tinggi, menekan penilaian keseluruhan sektor logam nonferrous. Di dalam negeri, pasokan total bijih timah masih dibatasi oleh lambatnya laju pemulihan produksi di wilayah Wa Myanmar dan pemulihan produksi bertahap di tambang timah Bisie di DRC, dengan hanya sedikit pelonggaran kekurangan pasokan bijih jangka pendek. Tingkat operasi pabrik peleburan timah halus di Yunnan dan Jiangxi tetap pada level rendah, dengan tingkat operasi gabungan sebesar 57,16%. Biaya pengolahan berada pada level terendah sepanjang masa, memberikan tekanan pada laba peleburan. Di sisi permintaan, beberapa perusahaan pengolahan hilir secara bertahap kembali beroperasi setelah liburan Hari Buruh, dan permintaan untuk mengisi kembali stok dengan harga lebih rendah dilepaskan sampai batas tertentu, tetapi transaksi harga tinggi masih lesu.Perusahaan perakitan memiliki pesanan yang stabil tetapi tidak mengalami peningkatan yang signifikan, dan kebijakan tarif elektronik AS terhadap China menurunkan ekspektasi restocking hilir. Secara keseluruhan, mengingat banyaknya ketidakpastian di pasar domestik dan luar negeri, harga timah diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuatif minggu ini. Investor disarankan untuk memantau dengan seksama kemajuan pembicaraan ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS, pergerakan dolar AS, dan perubahan kebijakan domestik, serta untuk beroperasi dengan hati-hati.
