[Tembaga]
Pada hari Jumat, harga tembaga SHFE ditutup lebih rendah di tengah pergerakan sideways, dengan pengurangan posisi yang dipercepat pada bulan pengiriman. Hari ini, harga tembaga spot turun menjadi 78.205 yuan. Premium untuk tembaga Shanghai dengan cepat turun menjadi 80 yuan, sedangkan premium di Guangdong turun menjadi 155 yuan. Pada bulan April, sorotan ekspor perdagangan domestik dan luar negeri tetap berada di ASEAN, di mana produksi mempertahankan momentum yang kuat selama periode pembebasan bea masuk timbal balik. Dalam empat bulan pertama, impor tembaga mentah domestik mencapai 1,742 juta ton, turun 3,9% dari tahun sebelumnya. Meskipun biaya pengolahan sangat rendah, impor konsentrat tembaga tetap stabil, dengan kenaikan kumulatif 7,8% dalam empat bulan pertama. Pertimbangkan untuk melakukan shorting pada kontrak SHFE 2507 atau berpartisipasi dalam spread kalender antara kontrak bulan dekat di tengah rebound.
[Aluminium dan Alumina]
Hari ini, harga aluminium SHFE berfluktuasi dalam kisaran, dengan aluminium spot di Cina timur diperdagangkan setara dengan berjangka, sedangkan aluminium spot di Cina selatan diperdagangkan dengan diskon 45 yuan. Kemarin, persediaan sosial ingot aluminium dan billet aluminium di Cina timur turun masing-masing sebesar 16.000 ton dan 9.000 ton dibandingkan dengan hari Senin, dengan total persediaan tetap berada pada level terendah untuk periode yang sama dalam beberapa tahun terakhir. Di tengah bayang-bayang perang dagang, permintaan menghadapi kelemahan musiman dan tekanan dari gesekan perdagangan. Harga aluminium SHFE menghadapi resistensi yang kuat dalam kisaran 20.000-20.300 yuan, sesuai dengan celah naik. Namun, sejak awal tahun, permintaan pasar aluminium telah melampaui ekspektasi. Pantau persediaan dan umpan balik spot setelah penurunan harga, dan pertahankan sikap bearish yang hati-hati tanpa pesimisme yang berlebihan. Baru-baru ini, kapasitas yang sedang dalam pemeliharaan dan pemotongan produksi di sektor alumina terus meningkat, yang menyebabkan penurunan sementara dalam produksi dan penurunan persediaan industri. Namun, begitu keuntungan pulih, kapasitas akan kembali beroperasi dalam skala besar, dan kapasitas baru di Shandong dan Hebei akan secara bertahap menghasilkan produk jadi. Harga transaksi bauksit Guinea di sisi biaya telah turun dari $110 pada awal tahun menjadi $75, dengan biaya rata-rata alumina turun menjadi sekitar 2.900 yuan. Minggu ini, transaksi alumina spot telah sedikit meningkat. Dalam jangka pendek, ketinggian rebound pasar berjangka akan dibatasi oleh prospek surplus dan runtuhnya biaya.Pertimbangkan untuk melakukan short selling saat rally ketika kontrak berjangka diperdagangkan dengan premi.
[Seng]
Jendela impor spot untuk seng telah terbuka, dan dengan tambahan elemen seng dari luar negeri secara bertahap, pasokan ingot seng domestik tidak mungkin mengalami kekurangan. Kemajuan dalam negosiasi tarif Tiongkok-AS telah lambat, sehingga permintaan tetap berada di bawah tekanan. Musim puncak domestik telah berakhir, dan kemungkinan lemahnya permintaan domestik dan luar negeri secara bersamaan tinggi. Seiring dengan berkurangnya konsumsi, pertahankan posisi short pada seng SHFE dari level tertinggi sebelumnya.
[Timbal]
Keuntungan di pabrik peleburan sekunder buruk, yang menyebabkan penurunan produksi. Pabrik peleburan primer di Tiongkok utara dan selatan memiliki perusahaan yang merencanakan pemeliharaan, yang mendukung harga timbal. Pasokan bahan baku yang ketat tetap tidak berubah, dengan timbal sekunder beroperasi dengan kerugian dan kurangnya antusiasme untuk menaikkan harga untuk pembelian. Pemasok baterai bekas tidak mau menjual dengan harga rendah, sehingga harga baterai bekas tetap stabil. Kemauan pembelian hilir biasa saja. SMM 1# timbal diperdagangkan dengan diskon 110 yuan/mt dibandingkan kontrak berjangka bulan dekat, dengan selisih harga antara logam primer dan bekas sebesar 25 yuan/mt. Jendela impor tetap tertutup, dan perang tarik-menarik antara biaya dan konsumsi terus berlanjut. Sementara itu, lihat timbal SHFE sebagai fluktuasi dalam kisaran 16.300-17.000 yuan/mt.
[Nikel dan Baja Tahan Karat]
Nikel SHFE berfluktuasi dalam kisaran, dengan aktivitas perdagangan pasar yang biasa saja. Di pasar spot, premi untuk nikel Jinchuan turun menjadi 2.250 yuan, premi untuk nikel impor adalah 100 yuan, dan nikel elektrolitik diperdagangkan dengan diskon 50 yuan. Dari sisi pasokan, volume pengiriman bijih nikel dari Filipina meningkat secara signifikan dibandingkan periode sebelumnya, mengisi kembali persediaan bijih nikel pabrik peleburan. Harga NPI terus menurun, dengan penerimaan domestik terhadap bijih nikel berharga tinggi yang menurun. Dampak kebijakan baru Indonesia terhadap biaya mungkin secara bertahap akan diserap oleh pasar. Harga yang dikutip untuk besi nikel biji (NPI) berkualitas tinggi berada pada 962 yuan per mtu, setelah turun hampir 7% selama bulan lalu. Dalam hal persediaan, persediaan besi nikel biji meningkat sebesar 4.200 mt menjadi 28.400 mt, persediaan nikel halus menurun sebesar 560 mt menjadi 44.000 mt, dan persediaan baja tahan karat menurun sebesar 10.000 mt menjadi 975.000 mt.Harga nikel SHFE berada di ujung rebound lainnya, dengan tren bearish perlahan-lahan menguat.
[Timah]
Rata-rata tertimbang timah SHFE terus berosilasi di atas 260.000 yuan dan rata-rata bergerak 250 hari (MA250). Saat ini, terdapat kekurangan pasokan bahan baku konsentrat timah. Produksi timah halus domestik turun secara bulan ke bulan pada bulan April, dengan penurunan tahun ke tahun yang sangat besar. Namun, baik penawaran maupun permintaan di pasar timah lemah, yang terutama mendukung harga spot domestik. Hari ini, timah SMM dipatok pada 262.200 yuan, dengan premi real-time sebesar 770 yuan di atas bulan pengiriman. Diperkirakan harga timah akan terutama menyelesaikan pola osilasi bahu kanan pada bulan Mei, dengan resistensi yang signifikan di atas. Posisi short dapat dipertahankan terhadap 265.000 yuan.
(Sumber: Guotou Junan Futures)
