"Produsen baterai bahkan mendapatkan keuntungan lebih besar daripada produsen kendaraan listrik baru."
Karena logika industri ini telah menjadi pola pikir yang umum di sektor kendaraan listrik baru, produsen baterai listrik Tier 1 telah menuai keuntungan besar di tengah kekaguman yang meluas.
Sementara itu, karena harga litium karbonat untuk baterai telah jatuh, produsen mobil telah meningkatkan upaya R&D baterai internal mereka, sehingga banyak orang menyatakan, "Produsen baterai tidak lagi menguntungkan."
Namun, kenyataannya adalah bahwa produsen baterai secara konsisten mengakhiri setiap tahun dengan hasil yang baik.
2025 mungkin tidak akan menjadi pengecualian.
Mengungguli produsen kendaraan asli, laba bersih CATL pada kuartal pertama melampaui 13,9 miliar yuan!
Semua orang mengakui bahwa CATL tidak lagi seperti dulu, karena telah mengumpulkan miliaran setiap tahun.
Selain itu, laba bersih CATL telah berlipat ganda setiap tahun: laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham melonjak dari 15,931 miliar yuan pada 2021 menjadi 30,729 miliar yuan pada 2022, kemudian menjadi 44,121 miliar yuan pada 2023, dan akhirnya menjadi 50,745 miliar yuan pada 2024.
Pada 14 April, CATL merilis laporan keuangan kuartal pertama 2025, yang mengungkapkan bahwa selama periode pelaporan, pendapatan CATL mencapai 84,7 miliar yuan, dan laba bersihnya melampaui ambang batas 13,9 miliar yuan. Laba bersih kuartalannya mendekati laba bersih tahun penuh 2021, dengan peningkatan tahun ke tahun lebih dari 30%, dan margin laba kotornya terus meningkat secara kuartalan.
Selain itu, CATL mempertahankan investasi R&D yang kuat, dengan pengeluaran R&D melebihi 4,8 miliar yuan pada kuartal pertama 2025. Sementara itu, arus kas operasional perusahaan mencapai 32,87 miliar yuan pada kuartal pertama.
Menurut Gasgoo, sejak listing saham A pada 2018, CATL telah membagikan dividen dan membeli kembali saham dengan total hampir 60 miliar yuan, dengan pengembalian bagi pemegang saham yang terus meningkat. Baru-baru ini, perusahaan mengumumkan rencana untuk membeli kembali saham senilai 4-8 miliar yuan.
Tidak dapat disangkal bahwa dalam sektor baterai listrik, masih ada kesenjangan kekayaan yang signifikan di antara produsen baterai.Sementara laba bersih CATL dalam satu kuartal melebihi 10 miliar yuan, laba bersih EVE pada periode yang sama baru saja melampaui 1 miliar yuan.
Data laporan keuangan menunjukkan bahwa pada Kuartal 1 2025, EVE mencapai pendapatan operasional sebesar 12,796 miliar yuan, naik 37,34% YoY, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 1,101 miliar yuan, naik 3,32% YoY.
Meskipun kinerja keuangan EVE pada Kuartal 1 jauh tertinggal dari produsen baterai terkemuka CATL, namun tetap patut dipuji. Securities Star juga percaya bahwa berbagai indikator data yang diungkapkan dalam laporan keuangan EVE kali ini cukup memuaskan.
Namun, perlu dicatat bahwa dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, margin laba kotor EVE pada Kuartal 1 2025 adalah 17,16%, turun 0,39 poin persentase, menunjukkan bahwa perusahaan menghadapi tantangan tertentu dalam pengendalian biaya. Selain itu, margin laba bersih perusahaan adalah 9,10%, juga menunjukkan penurunan dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Angka-angka ini menunjukkan bahwa meskipun pendapatan operasional perusahaan meningkat, profitabilitas dan margin laba perusahaan menurun.
Dibandingkan dengan laba bersih EVE sebesar 1 miliar yuan, laba bersih Sunwoda pada periode yang sama baru saja melampaui sepertiga dari yang pertama.
Menurut data laporan keuangan, Sunwoda mencapai pendapatan operasional sebesar 12,289 miliar yuan pada Kuartal 1 2025, naik 11,97% YoY; laba bersihnya adalah 386 juta yuan, naik 21,23% YoY.
Pacific Securities baru-baru ini melakukan penelitian terhadap Sunwoda dan percaya bahwa, dalam hal profitabilitas, margin laba kotor komprehensif Sunwoda adalah 15,18% pada 2024, naik 0,58 poin persentase YoY. Di antara mereka, margin laba kotor baterai konsumen adalah 17,65% (+2,74 poin persentase), yang mendapat manfaat dari peningkatan tingkat pasokan mandiri sel baterai. Pada Kuartal 1 2025, margin laba kotor meningkat menjadi 16,88%, naik 0,92 poin persentase YoY.
Dari perspektif R&D dan pengeluaran modal, Sunwoda masih berada dalam fase ekspansi: pada 2024, perusahaan menginvestasikan 3,33 miliar yuan dalam R&D. Pada Kuartal 1 2025, biaya R&D adalah 932 juta yuan (+31,28%), dengan fokus pada teknologi mutakhir seperti baterai pengisian cepat dan baterai padat.Dalam hal belanja modal, investasi baru-baru ini terutama digunakan untuk pembangunan basis dan pengadaan peralatan di Vietnam dan Thailand, mempercepat penyebaran kapasitas produksi secara global.
Pacific Securities memperkirakan laba bersih Sunwoda yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham akan mencapai 2,158 miliar, 2,815 miliar, dan 3,753 miliar yuan pada tahun 2025-2027, masing-masing.
Beralih ke Gotion High-tech, perusahaan ini mencapai pendapatan operasional sebesar 9,055 miliar yuan pada Q1 2025, naik 20,61% YoY; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham adalah 101 juta yuan, naik 45,55% YoY. Biaya R&D pada periode yang sama adalah 484 juta yuan, naik 11,82% YoY.
Perlu dicatat bahwa Farasis Energy mencapai pendapatan operasional sebesar 2,325 miliar yuan pada Q1 2025, dengan rugi bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar -152 juta yuan, yang merupakan pengurangan kerugian sebesar 29,82% YoY.
Beragam Jalan Pertumbuhan bagi Produsen Baterai
Faktanya, produsen baterai memang menghasilkan keuntungan.
Dalam rantai industri NEV, perusahaan baterai tingkat atas telah memegang kendali selama periode tertentu, mengendalikan pasokan baterai dan memiliki daya tawar yang kuat terhadap produsen mobil. Misalnya, di masa lalu, produsen baterai tingkat atas, sebagai pemasok baterai tenaga, menentukan apakah produsen mobil dapat meningkatkan produksi berdasarkan pasokan baterainya, sehingga memberikan ruang untuk kenaikan harga baterai tenaga dan pertumbuhan laba berikutnya.
Namun, perlu juga disebutkan bahwa pelanggan produsen baterai tidak terbatas pada produsen NEV.
Menurut laporan keuangan Q1 2025, bisnis pertukaran baterai telah menjadi titik pertumbuhan strategis baru bagi CATL. CATL baru-baru ini mencapai kesepakatan kerja sama dengan Sinopec Group, dengan kedua pihak berencana untuk bersama-sama membangun tidak kurang dari 500 stasiun pertukaran baterai pada tahun 2025, dan bertujuan untuk memperluas menjadi 10.000 stasiun dalam jangka panjang.
Selain itu, CATL juga telah membentuk kemitraan strategis dengan NIO. Merek Firefly milik NIO akan memperkenalkan standar dan jaringan pertukaran baterai Choco-Swap milik CATL pada waktu yang tepat. Jaringan pertukaran baterai kedua perusahaan akan mengadopsi model "paralel dua jaringan", bersama-sama mempromosikan standarisasi teknologi pertukaran baterai.Sementara itu, CATL telah menginvestasikan 2,5 miliar yuan di NIO Energy, yang merupakan operator stasiun pertukaran baterai dan jaringan tiang pengisian daya NIO.
Dilaporkan bahwa tujuan CATL untuk tahun 2025 adalah membangun 1.000 stasiun pertukaran baterai per tahun, yang mencakup lebih dari 30 kota. Hal ini berarti bahwa CATL akan mengembangkan infrastruktur pertukaran baterai dengan kecepatan dua kali lipat dari NIO.
Sebelum Pameran Otomotif Shanghai, CATL berkolaborasi dengan lima produsen mobil, termasuk FAW, Changan, BAIC, Chery, dan GAC, untuk meluncurkan 10 model pertukaran baterai Choco-Swap untuk pasar C-end, dengan 9 di antaranya akan dirilis dalam tahun ini. FAW Hongqi memperkenalkan sedan kelas B+ Choco-Swap pertamanya, EH7; Changan meluncurkan Qiyuan A05, Qiyuan A07, dan Shenlan SL03; Chery memperkenalkan SUV kotak iCAR V23; dan Grup GAC mengumumkan Aion UT, Aion RT, Aion V Tyrannosaurus, dan sebuah SUV kelas A, yang semuanya akan dilengkapi dengan pertukaran baterai Choco-Swap.
Investasi awal dalam bisnis pertukaran baterai cukup besar, dan tidak banyak produsen baterai di Tiongkok, seperti CATL, yang melakukan investasi berskala besar di sektor ini.
Namun, perlu dicatat bahwa, hingga saat ini, produsen baterai utama di Tiongkok telah menunjukkan kemajuan yang signifikan di sektor ESS.
Di pasar ESS, CATL juga telah mencapai terobosan penting. Dilaporkan bahwa CATL telah menjadi pemasok BESS pilihan untuk proyek pusat data RTC 19GWh UEA. Selain itu, perusahaan, bekerja sama dengan Quinbrook, akan mengerahkan BESS 8 jam pertama di dunia, EnerQB, dalam proyek 24GWh di Australia.
Menurut data SNE Research, pada tahun 2024, CATL menempati peringkat pertama secara global dalam pengiriman baterai ESS dengan pangsa pasar 36,5%, mempertahankan posisi teratas selama empat tahun berturut-turut dari tahun 2021 hingga 2024.
Namun, perlu juga disebutkan bahwa pada tahun 2024, segmen ESS CATL menghasilkan pendapatan sebesar 57,29 miliar yuan. Menurut peringkat pengiriman baterai ESS 2024 yang dirilis oleh Aliansi Teknologi Industri ESS Zhongguancun bekerja sama dengan tiga lembaga lainnya, CATL dan EVE masing-masing menempati peringkat pertama dan kedua. Dalam hal pertumbuhan pendapatan, bisnis ESS CATL menurun sekitar 4% tahun lalu, menjadikannya satu-satunya perusahaan baterai lithium di antara enam besar yang mengalami pertumbuhan pendapatan negatif.
Menurut laporan dari CNR.cn, sebagai pesaing utama CATL, perusahaan-perusahaan seperti EVE dan Hithium mencatatkan tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi dalam pengiriman (penjualan) baterai ESS tahun lalu dibandingkan dengan CATL. Dilaporkan bahwa segmen ESS EVE mengirimkan 50,45 GWh, yang menandai peningkatan tahunan sebesar 91,9%; segmen ESS Hithium mencapai total penjualan sebesar 33,6 GWh, menandai peningkatan sebesar 88,7%. Pertumbuhan pendapatan CALB dalam bisnis ESS mencapai 72,6% tahun lalu.
Bagi EVE, menurut peringkat pengiriman baterai ESS global tahun 2024 yang dirilis oleh InfoLink, sebuah lembaga riset global, EVE naik ke peringkat kedua secara global.
Dilaporkan bahwa pada April tahun lalu, EVE mengumumkan kolaborasi dengan beberapa perusahaan domestik, termasuk Haide Smart Energy, LinYang Energy Storage, dan Jinko Energy Storage, dengan skala kerja sama total mencapai 19 GWh. Mengenai klien luar negeri, EVE mendapatkan kemitraan dengan klien luar negeri seperti Powin dan AESI pada bulan Juni dan September 2024, dengan skala pasokan masing-masing sebesar 15 GWh dan 19,5 GWh.
Dilaporkan bahwa pada tanggal 7 Februari, EVE Power, anak perusahaan dari EVE, menandatangani perjanjian kerja sama strategis dengan HyperStrong, menyetujui untuk memasok 50 GWh sel baterai ESS dari tahun 2025 hingga 2027. Selain itu, kedua belah pihak berkomitmen untuk berkolaborasi dalam memperluas operasi pasar luar negeri berdasarkan kerja sama mereka di pasar domestik dan secara aktif mengeksplorasi kerja sama mendalam dalam kapasitas dan bidang lainnya.
Selain itu, sebagai komponen energi inti, baterai daya sedang membentuk kembali lanskap industri baru melalui aplikasinya di sektor ekonomi rendah dan sektor kecerdasan tertanam.
Di sektor ekonomi rendah, perangkat seperti pesawat elektrik takeoff dan landing vertikal (eVTOL) dan drone menempatkan persyaratan ketat pada teknologi baterai, yang membutuhkan kepadatan energi ultra tinggi untuk meningkatkan jarak tempuh, serta daya takeoff dan landing melebihi 10C dan kinerja keamanan yang sangat baik. Perusahaan-perusahaan kelas atas seperti CATL dan EVE sedang mempercepat penyebaran mereka.
Perusahaan-perusahaan kelas atas seperti CATL dan EVE sedang mempercepat penyebaran mereka. Pada bulan Agustus tahun lalu, CATL menandatangani perjanjian investasi dan kerja sama strategis dengan Autoflight untuk bersama-sama melakukan R&D pada baterai penerbangan eVTOL.
Solusi terintegrasi eVTOL EVE mencapai kepadatan energi 320 Wh/kg, memungkinkan pengisian daya hingga 80% dalam waktu 10 menit, kemampuan output 10C selama seluruh siklus hidup, dan kemampuan untuk menahan lebih dari 7.000 siklus tanpa mengalami masalah runaway termal pada tingkat sistem. Pada bulan Maret tahun ini, EVE mengumumkan bahwa mereka telah menerima pemberitahuan pengembangan nominasi pemasok dari XPeng AEROHT, dengan EVE yang akan menyediakan baterai lithium tegangan rendah untuk prototipe prinsip generasi berikutnya dari XPeng AEROHT.
Demikian pula, CALB menyediakan baterai daya sistem nikel tinggi/silikon seri 9 untuk pengembangan mobil terbang takeoff dan landing vertikal listrik global pertama dari XPeng Motors, yaitu AEROHT X3.
Menurut laporan keuangan mereka, Farasis Energy telah menjalin kemitraan mendalam dengan perusahaan eVTOL terkemuka di AS dan klien mobil terbang domestik ternama, termasuk Shanghai EHang, AEROFUGIA, dan Zero Gravity.
Di bidang kecerdasan yang terwujud, baterai daya telah muncul sebagai komponen penting yang memungkinkan robot humanoid untuk mencapai gerakan mandiri.
Farasis Energy juga menyatakan dalam laporan keuangan mereka bahwa mereka telah secara aktif terlibat dengan beberapa produsen industri terkemuka, dan diharapkan untuk membuat kemajuan yang signifikan dalam kerja sama dan mendapatkan pesanan dari klien domestik utama pada tahun 2025.
Memajukan Ekspansi Global: Dari Terobosan hingga Penguatan
Tidaklah aneh untuk membahas perluasan pasar global produk baterai daya domestik pada tahun 2025. Hari ini, setelah bertahun-tahun upaya, beberapa produsen baterai domestik telah mulai secara bertahap menuai hasilnya.
Persaingan yang semakin ketat di pasar domestik adalah salah satu penggerak internal paling penting bagi produsen untuk go global.
Dengan pertumbuhan berkelanjutan pasar NEV dan ESS, Tiongkok telah menjadi pasar konsumen baterai lithium terbesar di dunia selama beberapa tahun berturut-turut. Namun, industri ini menghadapi "persaingan yang sangat ketat," dan penurunan harga bahan baku telah memicu "perang harga" di rantai industri baterai daya. Dalam konteks ini, perusahaan-perusahaan mencari pasar luar negeri untuk meringankan tekanan persaingan dan memperluas margin keuntungan.
Selain itu, daya saing yang meningkat dari perusahaan baterai daya Tiongkok sendiri merupakan pilar utama untuk mencapai perluasan luar negeri.
Setelah bertahun-tahun berkembang, produsen baterai domestik terus berinvestasi dalam R&D teknologi, mencapai terobosan dalam indikator kunci seperti kepadatan energi baterai, keamanan, dan masa pakai siklus. Misalnya, produk seperti baterai Shenxing dari CATL dan baterai LFP blade dari BYD memiliki daya saing internasional dalam hal kinerja. Selain itu, sistem rantai industri yang mapan di Tiongkok memberikan perusahaan keunggulan biaya dalam pasokan bahan baku, manufaktur, dan tautan lainnya, sehingga memungkinkan mereka untuk berpartisipasi dalam persaingan internasional dengan produk yang lebih hemat biaya.
Menurut data SNE, setelah menempati peringkat pertama secara global dalam penggunaan baterai daya selama delapan tahun berturut-turut dari 2017 hingga 2024, CATL mencapai pangsa pasar global sebesar 38% pada Januari-Februari 2025, dengan pangsa pasar Eropa mencapai 43%, naik 8 poin persentase YoY, dan unggul 13 poin persentase dari pesaing peringkat kedua.
Untuk tahun penuh 2024, peringkat pemasangan baterai daya 2024 yang dirilis oleh SNE Research menunjukkan bahwa penggunaan baterai EV di pasar luar negeri mencapai 361,4 GWh, naik 13,1% YoY. Di antara mereka, CATL mengamankan posisi teratas di pasar luar negeri dengan pangsa pasar 27%. Pada tahun itu, pemasangan baterai daya CATL di pasar luar negeri mencapai 97,4 GWh, dengan kenaikan YoY sebesar 10,9%.
Perlu disebutkan bahwa ini menandai pertama kalinya CATL mengamankan posisi teratas dalam pangsa pasar luar negeri dalam peringkat SNE Research. Menurut daftar tersebut, pada 2023, perbedaan pemasangan baterai daya antara CATL dan LG Energy Solution sangat kecil, dengan CATL mencapai 87,8 GWh dan LG Energy Solution mencapai 87,9 GWh. Namun, pada 2024, pemasangan yang terakhir hanya meningkat 1% YoY, menyebabkan mereka kehilangan posisi teratas dalam pangsa pasar luar negeri.
Selain itu, pemasangan luar negeri BYD mengalami tingkat pertumbuhan YoY sebesar 117%, sedangkan CALB mencapai 294%, masing-masing menempati peringkat keenam dan kesepuluh dalam daftar.
Juga berdasarkan data SNE Research, pada 2024, Gotion High-tech menempati peringkat ketiga secara global dalam pemasangan LFP, dengan pangsa pasar sebesar 6,18%. Pemasangan baterai daya lithium globalnya meningkat 73,8% YoY, dengan pangsa pasar 3,2%, menempati peringkat kedelapan.
Sumber gambar: Gotion High-tech
BOCOM International Securities melakukan penelitian terhadap Gotion High-tech dan menyatakan optimisme tentang tata letak kapasitas luar negeri perusahaan dan peningkatan profitabilitas.Perusahaan tersebut meyakini bahwa bisnis Kendaraan Listrik Baru (NEV) Volkswagen di daratan Tiongkok diperkirakan akan memberikan pendapatan tambahan bagi Gotion High-tech pada tahun 2026. Perusahaan tersebut terus berkolaborasi dengan Volkswagen dalam hal peningkatan teknologi dan rencana peluncuran kendaraan baru, saat ini terutama mendukung bisnis Volkswagen di Eropa. BOCOM International Securities memperkirakan bahwa bisnis Volkswagen di daratan Tiongkok akan memberikan pendapatan tambahan bagi perusahaan tersebut pada tahun 2026.
Menurut analisis BOCOM International Securities, pendapatan Gotion High-tech dari wilayah di luar daratan Tiongkok pada tahun 2024 meningkat secara signifikan sebesar 71,2% YoY (daratan Tiongkok: -3,1%), dengan proporsi pendapatan luar negeri meningkat menjadi 31,1% (2023: 20,3%). Pembangunan kapasitas luar negeri terus berlanjut, dengan pabrik Vietnam yang telah memulai produksi dengan lancar, serta basis Maroko (20 GWh) dan basis Slowakia (20 GWh) yang diperkirakan akan memulai produksi pada tahun 2026 dan 2027, masing-masing.
Namun, dalam situasi perdagangan internasional saat ini, perluasan pasar luar negeri juga menghadapi banyak tantangan.
Di antara tantangan tersebut, kebijakan dan peraturan yang kompleks dan ketat di pasar luar negeri menimbulkan banyak hambatan bagi perusahaan baterai daya untuk berskala global. Dalam hal persetujuan lahan, prosedur asing rumit, dengan perubahan penggunaan lahan yang tidak hanya memerlukan persetujuan pemerintah daerah tetapi juga mungkin persidangan parlemen. Selama fase konstruksi berikutnya, juga ada banyak tuntutan dari penduduk setempat mengenai perlindungan lingkungan, lapangan kerja, dan aspek lainnya.
Dilaporkan bahwa dibutuhkan sekitar satu setengah tahun dari persetujuan hingga produksi untuk pembangunan pabrik domestik, sedangkan periode ini secara signifikan lebih lama di luar negeri. Dalam hal sertifikasi produk dan standar, terdapat perbedaan di antara berbagai negara dan wilayah, yang mengharuskan perusahaan untuk menginvestasikan waktu dan dana yang cukup besar untuk memenuhi berbagai persyaratan sertifikasi, meningkatkan kesulitan dan biaya untuk masuk ke pasar.
Selain itu, masalah dukungan rantai pasokan juga menimbulkan tantangan besar. Bahan baku yang dibutuhkan untuk pembuatan baterai, seperti katoda, anoda, dan elektrolit, sulit ditemukan dukungan yang matang di beberapa wilayah luar negeri. Bahkan jika tersedia, biayanya relatif tinggi, sehingga sulit untuk melakukan lokalisasi rantai pasokan. Sementara itu, sistem daur ulang produk belum mapan dengan baik di luar negeri, yang merupakan aspek penting dari pembangunan berkelanjutan.Bagaimana membangun sistem daur ulang yang efisien telah menjadi tantangan bagi perusahaan.
Selain itu, kemajuan elektrifikasi dan permintaan aktual di beberapa pasar luar negeri tidak sesuai dengan harapan. Proses ekspansi global perusahaan sering kali tertunda karena berbagai masalah yang rumit. Setelah kapasitas didirikan, mereka mungkin menghadapi dilema permintaan pasar lokal yang tidak mencukupi, yang menyebabkan peningkatan tekanan operasional yang signifikan. Misalnya, SIRO, sebuah perusahaan patungan Farasis Energy di Turki, mengalami kesulitan pada tahap awal karena berbagai tantangan. Namun, menurut laporan keuangan Farasis Energy, perusahaan tersebut menyatakan bahwa di pasar luar negeri, perusahaan patungannya, Siro di Turki, pada dasarnya telah menyelesaikan peningkatan kapasitas 6GWh-nya dan memasuki fase produksi yang stabil.
Menghadapi lingkungan pasar luar negeri yang kompleks, perusahaan baterai listrik Tiongkok secara aktif mengeksplorasi langkah-langkah penanggulangan. Mereka terus berinvestasi dalam inovasi teknologi untuk meningkatkan kinerja dan kualitas produk, memenuhi berbagai kebutuhan pasar yang berbeda untuk baterai. Dengan membangun hubungan kerja sama dengan pemasok lokal, mereka secara bertahap mempromosikan lokalisasi rantai pasokan, mengurangi risiko dan biaya pasokan. Mereka juga memperkuat kerja sama mendalam dengan produsen mobil lokal, menyediakan solusi baterai yang disesuaikan berdasarkan perencanaan produk dan posisi pasar mereka, sehingga meningkatkan kemampuan adaptasi produk dan daya saing pasar.
