Mari kita tinjau terlebih dahulu kinerja persediaan sebelum libur Hari Buruh. Didorong terutama oleh permintaan pengisian kembali persediaan menjelang libur, serta dengan laju kedatangan yang lebih lambat sejak paruh kedua April, ditambah dengan berakhirnya sementara gangguan dari pasokan impor, pengurangan persediaan ingot aluminium domestik kembali dipercepat pada akhir April, mendekati angka 600.000 ton, memberikan dukungan kenaikan harga aluminium tertentu sebelum libur. Menurut statistik SMM, hingga 30 April, persediaan ingot aluminium di pusat konsumsi domestik utama mencapai 614.000 ton, turun 29.000 ton dari hari Senin minggu ini. Persediaan billet aluminium domestik juga mendekati angka 150.000 ton. Saat ini, persediaan ingot aluminium domestik telah tetap berada pada level rendah dibandingkan periode yang sama dalam tiga tahun terakhir selama tujuh minggu berturut-turut sejak titik balik pengurangan persediaan pada awal Maret. Penurunan yang dipercepat dalam persediaan billet aluminium pada akhir April juga melampaui ekspektasi, jatuh ke titik rendah dibandingkan periode yang sama dalam tiga tahun terakhir. Dengan kata lain, persediaan aluminium domestik baru-baru ini berada pada posisi menguntungkan dengan level rendah mutlak dibandingkan periode yang sama dalam tiga tahun terakhir.
Meskipun ada proyeksi berdasarkan data dalam transit dan umpan balik dari berbagai sumber sebelum libur Hari Buruh, kedatangan produk aluminium domestik di Tiongkok selama libur Hari Buruh tahun ini diperkirakan akan melampaui periode yang sama tahun lalu. Perhatian harus diberikan pada risiko penumpukan persediaan berkala yang disebabkan oleh kedatangan terkonsentrasi selama libur. Melihat kembali ekspektasi pra-libur, wilayah Gongyi dan Foshan diperkirakan akan menghadapi tekanan yang relatif berat dari kedatangan terkonsentrasi setelah libur, sedangkan wilayah Wuxi diperkirakan akan mengalami situasi yang relatif lebih ringan. SMM memperkirakan bahwa total kedatangan di ketiga wilayah selama libur Hari Buruh akan mencapai sekitar 72.000 ton, naik sekitar 10.000 ton YoY. Secara khusus, kedatangan yang direncanakan di Wuxi diperkirakan sekitar 22.000 ton, turun sekitar 10.000 ton YoY, sedangkan kedatangan yang direncanakan di Foshan dan Gongyi diperkirakan sekitar 20.000 ton dan 30.000 ton masing-masing, masing-masing naik sekitar 10.000 ton YoY. Jadi, bagaimana situasi aktual kedatangan ingot aluminium domestik selama libur Hari Buruh? Menurut statistik terbaru SMM, kedatangan aktual di ketiga wilayah selama libur sekitar 56.000 ton, sekitar 16.000 ton lebih rendah dari ekspektasi pra-libur dan sekitar 6.000 ton lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu. Secara khusus, kedatangan aktual di Wuxi adalah 18.000 ton, di Foshan adalah 18.000 ton, dan di Gongyi sekitar 20.000 ton, semuanya lebih rendah dari yang diperkirakan.
Dipengaruhi oleh libur, persediaan aluminium domestik mengalami penumpukan persediaan pertama sejak Maret. Namun, karena kedatangan ingot aluminium yang lebih rendah dari yang diperkirakan selama libur Hari Buruh, penumpukan persediaan secara keseluruhan setelah libur dapat dikelola, dan tidak ada tekanan signifikan yang diberikan pada harga aluminium dalam jangka pendek. Menurut statistik SMM, hingga 6 Mei, persediaan ingot aluminium di pusat konsumsi domestik utama mencapai 636.000 ton, naik 22.000 ton dari sebelum libur (30 April) dan turun 142.000 ton YoY, tetap berada pada level yang relatif rendah dibandingkan periode yang sama dalam tiga tahun terakhir. Dalam hal aliran keluar dari gudang, total aliran keluar ingot aluminium di Tiongkok selama minggu libur (29 April-6 Mei) mencapai 99.000 ton, naik sekitar 10.000 ton YoY, menunjukkan kinerja yang patut dipuji. Menurut SMM, penumpukan persediaan secara keseluruhan di wilayah Gongyi setelah libur secara signifikan lebih rendah dari ekspektasi pra-libur, tetapi volume barang dalam transit saat ini tetap relatif besar, dan ada kemungkinan beberapa barang tertahan di platform. Sementara itu, karena kinerja konsumsi hilir yang biasa saja, aliran keluar dari gudang secara keseluruhan di wilayah Gongyi relatif rendah sebelum dan setelah libur Hari Buruh. Perhatian masih perlu diberikan pada risiko penumpukan persediaan berkala di wilayah Gongyi setelah libur. Di wilayah Wuxi, kedatangan lebih rendah dari ekspektasi pra-libur, dan volume barang dalam transit saat ini tetap relatif moderat. Diperkirakan bahwa tekanan persediaan berikutnya akan relatif kecil. Di wilayah Foshan, kedatangan juga sedikit lebih rendah dari ekspektasi pra-libur, tetapi situasi kedatangan aktual masih perlu dievaluasi lebih lanjut berdasarkan kedatangan selama beberapa hari mendatang dan akhir pekan.
Secara keseluruhan, selama libur Hari Buruh, kinerja persediaan ingot aluminium domestik sedikit lebih baik dari yang diperkirakan, dengan penumpukan persediaian umumnya dapat dikelola, dan tidak ada tekanan signifikan yang diberikan pada harga aluminium dalam jangka pendek setelah libur. Namun, fokus pasar adalah pada konsumsi dan aliran keluar dari gudang pasca-libur. Saat ini, merupakan tahap kritis transisi antara musim rendah dan puncak. Setelah penumpukan persediaan pertama dalam stok aluminium domestik sejak Maret, akankah ini berkembang menjadi awal dari tren penumpukan persediaan berkelanjutan? Dapatkah data persediaan Kamis ini dan Senin depan membuktikan ketahanan konsumsi aluminium domestik dan membawa kejutan yang tidak terduga bagi pasar? Semua pertanyaan ini membutuhkan waktu untuk diamati. Untuk saat ini, SMM masih mempertahankan prospek yang relatif optimis, memperkirakan bahwa persediaan ingot aluminium domestik akan melanjutkan tren penurunan stabil dan ringan pada paruh pertama Mei, beroperasi dalam kisaran 600.000-680.000 ton.
Dalam hal persediaan billet aluminium, dipengaruhi oleh libur, menurut statistik SMM, hingga 6 Mei, persediaan billet aluminium di pusat konsumsi domestik utama mencapai 166.500 ton, naik 15.500 ton dibandingkan level pra-libur (30 April), tetapi masih turun sedikit 2.100 ton YoY. Persediaan billet aluminium domestik pra-libur mendapat manfaat dari peningkatan dalam permulaan pesanan profil bangunan hilir dan produksi, dengan permintaan kaku untuk billet aluminium menunjukkan peningkatan marginal. Ditambah dengan penurunan signifikan harga aluminium dibandingkan periode sebelumnya, antusiasme produksi di pasar pengguna akhir meningkat, mendorong percepatan pengurangan persediaan, yang telah tetap berada pada level rendah selama tiga minggu berturut-turut yang sama. Sementara itu, selama periode jendela pengadaan terkonsentrasi sebelum libur Hari Buruh, persediaan dalam pabrik produsen billet aluminium tetap berada pada level rendah, dan pemasok pasar juga secara aktif menurunkan harga sebelum libur untuk mempercepat aliran keluar dari gudang. Dengan lebih sedikit kedatangan dan peningkatan berkelanjutan dalam aliran keluar dari gudang sosial, penurunan tingkat persediaan meningkat. Namun, berdasarkan data aliran keluar sebelum dan setelah libur Hari Buruh, aliran keluar billet aluminium dari gudang adalah 42.600 ton dari 29 April hingga 6 Mei, turun 9.300 ton YoY. Karena musim puncak secara bertahap bertransisi ke musim sepi, ketahanan konsumsi billet aluminium hilir di Tiongkok telah menghadapi tantangan tertentu. Persediaan billet aluminium pasca-libur mungkin akan menghadapi risiko penumpukan persediaan jangka pendek karena peningkatan kedatangan di gudang sosial karena produsen mempertahankan produksi normal selama libur. SMM memperkirakan bahwa persediaan billet aluminium akan berfluktuasi antara 150.000-200.000 ton. Apakah tren penumpukan persediaan akan terbentuk tergantung pada pemantauan ketat terhadap keberlanjutan konsumsi pasca-libur Hari Buruh.
Di sisi permintaan billet aluminium, tingkat operasi keseluruhan industri ekstrusi aluminium domestik Tiongkok turun 0,5 poin persentase WoW menjadi 59% dalam minggu lalu. Mengamati berdasarkan sektor: Di sektor bahan bangunan, perusahaan melaporkan bahwa penurunan dalam pasar real estat telah melambat, dengan penjualan menunjukkan tren pemulihan. Efek transmisi dari kebijakan real estat pendukung secara bertahap menjadi jelas, dan pesanan infrastruktur di kota-kota tingkat dua dan tiga mempertahankan pertumbuhan yang stabil. Secara khusus, pesanan untuk dinding tirai dan pintu serta jendela di Tiongkok Tengah telah jenuh. Beberapa perusahaan di Shandong dan sekitarnya menunjukkan bahwa mereka akan mempertahankan produksi normal selama libur Hari Buruh, dengan pesanan yang saat ini dimiliki untuk bahan bangunan telah melampaui pesanan untuk bahan industri. Perusahaan terkemuka di sektor bahan bangunan di Tiongkok Selatan melaporkan bahwa pesanan untuk bahan bangunan telah tetap stabil sejak awal tahun, dan mereka terus menerapkan strategi produksi berdasarkan permintaan minggu ini. Mereka pada dasarnya tidak menimbun bahan baku sebelum libur, hanya mempertahankan tingkat persediaan yang diperlukan untuk produksi yang aman. Dalam hal ekstrusi otomotif, dipengaruhi oleh momentum yang tidak cukup dari perusahaan yang sebelumnya terkonsentrasi pada produksi, pesanan industri menunjukkan tren penurunan, dengan pesanan baru yang relatif terbatas. Minggu ini, tingkat operasi di sektor ini turun kembali sedikit. Di sektor ekstrusi PV, dipengaruhi oleh ketidakpastian selama periode transisi kebijakan, strategi penjadwalan produksi perusahaan modul saat ini telah menjadi hati-hati. Menurut survei SMM, karena ketidaksesuaian antara siklus produksi modul dan tenggat waktu koneksi grid, pesanan produksi saat ini tidak dapat diselesaikan dan terhubung ke grid sebelum periode 31 Mei. Ditambah dengan fakta bahwa dokumen transisi kebijakan tindak lanjut belum dikeluarkan, produsen modul hilir umumnya menurunkan ekspektasi permintaan pesanan mereka untuk bulan Mei sebesar 10%. Minggu ini, tingkat operasi perusahaan kelas atas di sektor ekstrusi PV sedikit menurun, terutama bergeser untuk menjalankan jadwal produksi untuk pesanan baru yang ditandatangani pada bulan Mei. Perusahaan terkait tidak memiliki rencana untuk menghentikan produksi selama libur Hari Buruh dan mempertahankan produksi normal. SMM akan terus melacak pelaksanaan aktual pesanan di berbagai sektor.
