Selama libur Hari Buruh, berbagai peristiwa berisiko menumpuk di pasar keuangan global. Bank of Japan mempertahankan suku bunga tidak berubah seperti yang diperkirakan dan menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonominya. Laporan tenaga kerja nonpertanian AS yang kuat untuk bulan April menunda ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve AS. OPEC menyetujui untuk meningkatkan produksi minyak sebesar 411.000 barel per hari (bpd) pada bulan Juni dan diperkirakan akan lebih mempercepat laju peningkatan produksi.
Ekonomi AS menyusut untuk pertama kalinya dalam tiga tahun pada kuartal pertama, karena perusahaan menimbun barang menjelang penerapan tarif, yang menyebabkan impor mencapai rekor. Manufaktur AS menyusut lebih lanjut pada bulan April, dengan tarif yang menekan rantai pasokan dan membuat harga input tetap tinggi. Klaim pengangguran awal di AS naik ke level tertinggi dalam dua bulan, melebihi ekspektasi pasar.
Saham AS naik secara stabil, dengan ketiga indeks utama mencapai level tertinggi baru dalam lebih dari sebulan, dengan fokus pada prospek kebijakan Fed. Saham Jepang naik untuk hari perdagangan ketujuh berturut-turut, menandai kemenangan beruntun terpanjang sejak Agustus 2023. Indeks Hang Seng Hong Kong mencapai level tertinggi hampir dalam sebulan di tengah tanda-tanda ketegangan perdagangan yang mereda. Indeks dolar AS mundur dari level tertinggi tiga minggu, didukung oleh data ketenagakerjaan yang kuat dan pelonggaran ketegangan perdagangan. Yuan lepas pantai menguat melewati level 7,20 terhadap dolar AS untuk pertama kalinya sejak November tahun lalu.
Di komoditas, kedelai CBOT menyentuh dasar dan rebound, setelah sempat menyentuh level terendah dua minggu, dipengaruhi oleh sentimen perang dagang. Tembaga LME terus rebound pada bulan Mei, dengan harapan terkait pelonggaran ketegangan perdagangan. Harga emas rebound dari level terendah dua minggu, terbebani oleh laporan tenaga kerja yang kuat. Harga minyak terus menyentuh level lebih rendah di tengah kekhawatiran akan peningkatan pasokan karena peningkatan produksi OPEC yang dipercepat.
**Saham AS Naik untuk Minggu Kedua Berturut-turut**
Saham AS naik secara signifikan selama libur Hari Buruh, dengan indeks mingguan naik untuk minggu kedua berturut-turut. Ketiga indeks utama mencapai level tertinggi baru dalam lebih dari sebulan, didukung oleh data ekonomi yang kuat dan potensi pelonggaran ketegangan perdagangan. AS menambahkan 177.000 lapangan kerja pada bulan April, melebihi ekspektasi, dengan tingkat pengangguran tetap stabil di 4,2%. Data tersebut membantu meredakan kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi. Sebelumnya, Departemen Perdagangan AS melaporkan bahwa PDB AS menyusut untuk pertama kalinya dalam tiga tahun, dipengaruhi oleh lonjakan impor yang disebabkan oleh tarif. Pertemuan Fed minggu ini akan menguji rebound signifikan di saham AS, dengan investor mengharapkan Fed untuk kembali menurunkan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang. Meskipun pasar secara luas memperkirakan Fed akan mempertahankan biaya pinjaman tidak berubah ketika mengeluarkan pernyataan kebijakan moneter pada hari Rabu, harga pasar menunjukkan bahwa Fed mungkin akan menurunkan suku bunga pada bulan Juni.
**Indeks Dolar AS Mundur dari Level Tertinggi Tiga Minggu**
Dolar AS naik ke level tertinggi tiga minggu selama libur Hari Buruh. Meskipun PDB AS menyusut, data lainnya menunjukkan bahwa ekonomi tetap tangguh, sementara investor menilai prospek kesepakatan antara AS dan mitra dagangnya. Ekonomi AS menyusut pada kuartal pertama, lebih buruk dari ekspektasi pasar tetapi lebih baik dari perkiraan pesimis beberapa bank besar AS. Departemen Perdagangan AS melaporkan bahwa PDB AS menyusut pada tingkat tahunan sebesar 0,3% pada kuartal pertama secara kuartal terhadap kuartal sebelumnya. Ekonomi terbesar di dunia itu menambahkan lebih banyak lapangan kerja dari yang diperkirakan pada bulan April, mencerminkan pasar tenaga kerja yang stabil. Biro Statistik Tenaga Kerja AS mengatakan bahwa tenaga kerja nonpertanian meningkat sebesar 177.000 pada bulan April, dengan angka bulan Maret direvisi turun menjadi peningkatan 185.000 dari peningkatan sebelumnya sebesar 228.000. Tingkat pengangguran April tetap stabil di 4,2%, membantu meredakan kekhawatiran tentang resesi AS yang akan datang. Laporan tenaga kerja memperkuat ekspektasi bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada beberapa pertemuan berikutnya dan tidak akan menurunkan suku bunga sampai musim panas.
**Kedelai CBOT Menyentuh Dasar dan Rebound**
Kedelai AS menyentuh dasar dan rebound selama libur Hari Buruh, dengan indeks mingguan naik 1,19%. Mereka menyentuh level terendah dua minggu pada hari perdagangan terakhir bulan April, terutama dipengaruhi oleh sentimen perang dagang. Memasuki bulan Mei, mereka rebound dari level terendah dua minggu di tengah harapan akan pelonggaran ketegangan perdagangan. Laporan penjualan ekspor Departemen Pertanian AS yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan bahwa penjualan ekspor bersih kedelai untuk tahun pemasaran saat ini di AS meningkat sebesar 428.200 mt pada pekan yang berakhir 24 April, naik 55% dari pekan sebelumnya dan 27% dari rata-rata empat pekan. Perkiraan pasar berkisar dari kenaikan bersih 150.000 mt hingga kenaikan bersih 600.000 mt. Pada 2 Mei (Jumat), data yang dirilis oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi AS (CFTC) menunjukkan bahwa spekulan besar mengurangi posisi panjang bersih mereka di futures dan opsi kedelai CBOT sebesar 59 lot menjadi 5.768 lot pada pekan yang berakhir 29 April.
**Tembaga LME Rebound Setelah Penurunan Awal**
Futures tembaga LME menyentuh dasar dan rebound selama libur Hari Buruh, setelah turun lebih dari 3% pada hari perdagangan terakhir bulan April dan 6% untuk bulan tersebut, penurunan bulanan terbesar sejak Juni 2022, yang diseret oleh ketidakpastian perdagangan yang terus berlanjut. Futures tembaga Comex AS turun 5,5% pada hari Rabu, dengan penurunan tajam dikaitkan dengan investor yang melikuidasi posisi arbitrase yang dipegang untuk mengantisipasi tarif AS pada tembaga. Memasuki bulan Mei, tembaga LME terus rebound, dengan harapan akan pelonggaran ketegangan perdagangan memberikan dukungan bagi harga tembaga. Persediaan tembaga yang dipantau oleh Bursa Berjangka Shanghai (SHFE) turun 23,5% dari Jumat lalu menjadi 89.307 mt, level terendah sejak 17 Januari, memberikan dukungan bagi harga tembaga. Persediaan anjlok hampir sepertiga pekan lalu. Data yang dirilis oleh CFTC menunjukkan bahwa spekulan meningkatkan posisi panjang bersih mereka di futures dan opsi tembaga COMEX sebesar 3.424 lot menjadi 20.013 lot pada pekan yang berakhir 29 April. Bursa Logam London (LME) tutup pada hari Senin (5 Mei) untuk libur bank awal Mei di Inggris dan kembali beroperasi pada hari Selasa (6 Mei).
**Minyak Mentah NYMEX Terus Menyentuh Level Lebih Rendah**
Harga minyak internasional terus menyentuh level lebih rendah selama libur Hari Buruh, dengan kedua patokan utama mencapai level terendah baru sejak 9 April. Pada bulan April, futures minyak mentah Brent turun 18%, dan futures minyak mentah AS turun 18%, penurunan bulanan terbesar sejak November 2021. Harga minyak mengalami penurunan mingguan terbesar sejak akhir Maret tahun lalu. Minyak mentah Brent turun lebih dari 8%, dan minyak mentah AS turun sekitar 7,7%. Kekhawatiran akan peningkatan pasokan muncul karena OPEC diperkirakan akan lebih mempercepat peningkatan produksi. Delapan negara OPEC menyetujui pada hari Sabtu untuk meningkatkan produksi minyak sebesar 411.000 bpd pada bulan Juni.
Barclays dan ING menurunkan perkiraan minyak mentah Brent mereka setelah keputusan OPEC. Barclays memangkas perkiraan minyak mentah Brent untuk 2025 sebesar $4 menjadi $66 per barel dan perkiraan 2026 sebesar $2 menjadi $60 per barel, sementara ING memperkirakan harga rata-rata minyak mentah Brent tahun ini akan turun menjadi $65 dari perkiraan sebelumnya sebesar $70.
Administrasi Informasi Energi AS (EIA) mengatakan pada hari Rabu bahwa persediaan minyak mentah AS turun secara tak terduga pekan lalu karena ekspor dan permintaan kilang meningkat, sementara persediaan bensin turun untuk minggu kesembilan berturut-turut. EIA mengatakan bahwa persediaan minyak mentah AS turun sebesar 2,7 juta barel menjadi 440,4 juta barel pada pekan yang berakhir 25 April, sementara analis yang disurvei oleh Reuters memperkirakan kenaikan sebesar 429.000 barel. EIA mengatakan bahwa persediaan minyak mentah di hub pengiriman futures Cushing, Oklahoma, naik sebesar 682.000 barel pekan lalu.
Data yang dirilis oleh CFTC menunjukkan bahwa manajer dana meningkatkan posisi panjang bersih mereka di futures dan opsi minyak mentah AS pada pekan yang berakhir 29 April. Data tersebut menunjukkan bahwa spekulan meningkatkan posisi panjang bersih mereka di futures dan opsi minyak mentah WTI di New York dan London sebesar 2.716 lot menjadi 116.599 lot pada pekan tersebut.
**Harga Emas Rebound dari Level Terendah Dua Minggu**
Harga emas menyentuh dasar dan rebound selama libur Hari Buruh, setelah sempat menyentuh level terendah dua minggu dan turun untuk minggu kedua berturut-turut, terbebani oleh pelonggaran ketegangan perdagangan dan laporan tenaga kerja yang kuat. Harga emas naik lebih dari 2% pada hari Senin, didorong oleh dolar AS yang lebih lemah dan permintaan safe-haven, karena pasar menunggu keputusan kebijakan Fed akhir pekan ini. Biro Statistik Tenaga Kerja AS mengatakan bahwa tenaga kerja nonpertanian meningkat sebesar 177.000, dibandingkan dengan kenaikan yang diperkirakan sebesar 130.000, dengan kenaikan bulan Maret direvisi turun menjadi 185.000. Setelah laporan tersebut, pedagang bertaruh bahwa Fed akan menunggu hingga bulan Juli untuk mulai menurunkan suku bunga, setelah sebelumnya memperkirakan penurunan pada bulan Juni. Barclays dan Goldman Sachs juga menunda perkiraan mereka untuk penurunan suku bunga dari bulan Juni menjadi bulan Juli. Data yang dirilis oleh CFTC menunjukkan bahwa spekulan mengurangi posisi panjang bersih mereka di futures dan opsi emas COMEX sebesar 9.857 lot menjadi 115.865 lot pada pekan yang berakhir 29 April. Pada pekan yang sama, spekulan meningkatkan posisi panjang bersih mereka di futures dan opsi perak COMEX sebesar 5.078 lot menjadi 31.252 lot.
Data AS:
Ekonomi AS menyusut untuk pertama kalinya dalam tiga tahun pada kuartal pertama, karena perusahaan mengimpor secara besar-besaran untuk menghindari kenaikan biaya yang disebabkan oleh tarif, yang menggarisbawahi sifat mengganggu dari kebijakan perdagangan kacau Presiden Trump. Biro Analisis Ekonomi AS mengatakan bahwa PDB AS menyusut pada tingkat tahunan sebesar 0,3% secara kuartal terhadap kuartal sebelumnya pada kuartal pertama, penyusutan pertama sejak kuartal pertama 2022. Laporan lain tentang pengeluaran konsumen bulanan menunjukkan bahwa pengeluaran konsumen naik 0,7% pada bulan Maret, lebih tinggi dari kenaikan yang diperkirakan sebesar 0,5%. Pengeluaran konsumen menyumbang lebih dari dua pertiga dari ekonomi AS. Laporan Ketenagakerjaan Nasional ADP menunjukkan bahwa pertumbuhan lapangan kerja sektor swasta di AS melambat lebih dari yang diperkirakan pada bulan April. Hanya 62.000 lapangan kerja yang ditambahkan, dengan kenaikan bulan Maret direvisi turun menjadi 147.000. Ekonom sebelumnya memperkirakan penambahan 115.000 lapangan kerja pada bulan April.
Manufaktur AS menyusut untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan April, dengan tarif pada barang impor memberikan tekanan pada rantai pasokan, membuat harga pabrik pabrik tetap tinggi, dan mendorong beberapa perusahaan untuk memberhentikan pekerja. Institut Manajemen Pasokan AS (ISM) mengatakan pada hari Kamis bahwa indeks manajer pembelian (PMI) manufakturnya turun menjadi 48,7 pada bulan April dari 49,0 pada bulan Maret, level terendah dalam lima bulan. PMI di bawah 50 menunjukkan penyusutan di sektor manufaktur, yang menyumbang 10,2% dari ekonomi. Laporan yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja menunjukkan bahwa klaim pengangguran awal naik sebesar 18.000 menjadi 241.000 yang disesuaikan secara musiman pada pekan yang berakhir 26 April.
Biro Statistik Tenaga Kerja AS mengatakan bahwa tenaga kerja nonpertanian meningkat sebesar 177.000 pada bulan April, dengan angka bulan Maret direvisi turun menjadi peningkatan 185.000 dari peningkatan sebelumnya sebesar 228.000.Para ekonom sebelumnya telah memperkirakan akan ada penambahan 130.000 lapangan kerja pada bulan April. Tingkat pengangguran April tetap stabil di 4,2%, membantu meredakan kekhawatiran akan resesi AS yang akan datang.
PMI sektor jasa AS naik 0,8 poin dari bulan ke bulan menjadi 51,6 pada bulan April, dengan indeks yang mengukur harga yang dibayar oleh bisnis untuk bahan dan jasa melonjak ke level tertinggi dalam lebih dari dua tahun, menunjukkan bahwa tekanan inflasi yang disebabkan oleh tarif meningkat. Survei menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan jasa AS khawatir tentang dampak tarif Trump terhadap harga dan penurunan tajam dalam pengeluaran federal karena pemerintah mengejar pemotongan pengeluaran yang signifikan.
**OPEC Setuju untuk Meningkatkan Produksi Minyak sebesar 411.000 bpd pada Bulan Juni**
Delapan negara anggota OPEC menyetujui pada 3 Mei untuk meningkatkan produksi minyak sebesar 411.000 bpd pada bulan Juni. Dalam sebuah pernyataan, OPEC mengatakan bahwa Arab Saudi, Rusia, Irak, UEA, Kuwait, Kazakhstan, Aljazair, dan Oman menegaskan kembali komitmen mereka untuk menjaga stabilitas pasar di tengah fundamental pasar minyak yang sehat saat ini dan meningkatkan produksi.
OPEC mengatakan bahwa kebijakannya untuk meningkatkan produksi secara bertahap dapat ditunda atau dibalikkan tergantung pada perubahan kondisi pasar. Pernyataan tersebut juga mengatakan bahwa delapan negara anggota OPEC akan mengadakan pertemuan berikutnya pada 1 Juni.
Peristiwa berisiko di pasar keuangan tetap banyak setelah liburan. Fed akan memulai pertemuan kebijakan dua hari pada hari Selasa dan akan mengumumkan keputusan suku bunga pada hari Rabu. Meskipun pasar secara luas memperkirakan Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada hari Rabu, fokusnya akan berada pada kapan Fed mungkin memulai kembali siklus pelonggaran dan apakah tindakan kebijakan akan diambil pada pertemuan bulan Juni. Tiongkok akan merilis data perdagangan April pada 9 Mei dan data inflasi April pada 10 Mei. Selain itu, Bank of England akan mengumumkan keputusan suku bunga dan risalah pertemuan pada hari Kamis.
