Di sisi makro, Presiden AS Trump mengatakan kepada wartawan di dalam Pesawat Kepresidenan Air Force One pada tanggal 25 waktu setempat bahwa AS tidak akan mencabut tarif atas barang-barang asal Tiongkok kecuali Tiongkok memberikan konsesi yang bersifat substantif. Selama minggu lalu, AS telah mengirimkan sinyal yang beragam bahkan bertentangan mengenai masalah tarif atas barang-barang asal Tiongkok. Juru bicara Kedutaan Besar Tiongkok di AS menekankan pada malam tanggal 25 bahwa Tiongkok dan AS belum melakukan konsultasi atau negosiasi mengenai masalah tarif, apalagi mencapai kesepakatan. Laporan Stabilitas Keuangan terbaru yang dirilis oleh The Fed AS pada hari Jumat menunjukkan bahwa meningkatnya risiko perdagangan global, ketidakpastian kebijakan secara keseluruhan, dan keberlanjutan utang AS berada di urutan teratas dalam daftar risiko potensial bagi sistem keuangan AS. Biro Politik Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok (PKT) mengadakan pertemuan pada tanggal 25 April untuk menganalisis dan mempelajari situasi ekonomi saat ini dan pekerjaan ekonomi. Pertemuan tersebut menunjukkan bahwa perlu untuk terus mengkonsolidasikan tren stabil pasar real estat dan menjaga pasar modal yang stabil dan aktif. Penting untuk mempercepat pelaksanaan kebijakan makro yang lebih proaktif dan efektif, termasuk penurunan RRR dan penurunan suku bunga yang tepat waktu. Bagi perusahaan yang sangat terpengaruh oleh tarif, proporsi penggantian dana asuransi pengangguran untuk stabilitas pekerjaan akan ditingkatkan. Zhao Chenxin, Wakil Direktur Komisi Nasional Pembangunan dan Reformasi (NDRC), menyatakan bahwa Tiongkok akan memperkenalkan dan menerapkan serangkaian langkah-langkah untuk menstabilkan lapangan kerja, menstabilkan ekonomi, dan mempromosikan pembangunan berkualitas tinggi.
Di sisi biaya, kinerja biaya industri aluminium tetap stabil, dengan biaya rata-rata penuh langsung aluminium sekitar 16.584 yuan/mt, naik 2,5 yuan/mt dari Kamis lalu.
Di sisi permintaan, terdapat tanda-tanda perbaikan struktural. Diuntungkan dari masuknya terus-menerus pesanan baru pada bulan Mei, tingkat operasi keseluruhan industri ekstrusi meningkat 1 poin persentase mingguan menjadi 59,5% minggu ini, mendorong permintaan persediaan bahan baku seperti ingot aluminium dan billet aluminium menjelang liburan. Menurut sektor, meskipun volume pesanan baru untuk ekstrusi PV telah menurun dibandingkan dengan tingkat musim puncak pada bulan Maret-April, penurunan secara keseluruhan dapat dikelola, dan laju produksi aktual perlu diverifikasi lebih lanjut setelah liburan Hari Buruh. Sektor ekstrusi otomotif terus beroperasi dalam kondisi lesu, tetapi beberapa perusahaan telah menerima pesanan baru untuk model mobil populer, yang akan mendorong peningkatan tingkat operasi berikutnya. Untuk ekstrusi konstruksi, didorong oleh pelepasan permintaan yang berkelanjutan untuk proyek dinding tirai, tingkat operasi perusahaan terkait dalam rantai industri telah meningkat.
Dalam hal persediaan, menurut statistik SMM, hingga tanggal 30 April, persediaan ingot aluminium di wilayah konsumsi domestik utama mencapai 614.000 mt, penurunan 29.000 mt dari hari Senin.
SMM memperkirakan bahwa tren pengurangan persediaan pada akhir April akan tetap tidak berubah, dengan persediaan ingot aluminium domestik diperkirakan akan turun menjadi 600.000-650.000 mt pada akhir April. Namun, perhatian harus diberikan pada risiko penumpukan persediaan sementara selama liburan Hari Buruh karena kedatangan yang terpusat.
Secara keseluruhan, di sisi makro, suasana makroekonomi domestik yang positif tetap tidak berubah. Sikap Trump yang lebih lunak terhadap Tiongkok mengenai kebijakan tarif khasnya kemarin telah meningkatkan sentimen pasar, merangsang pemulihan di pasar berjangka. Di sisi biaya, kinerja biaya industri aluminium tetap stabil, dan di sisi permintaan, terdapat tanda-tanda perbaikan struktural. Diuntungkan dari masuknya terus-menerus pesanan baru pada bulan Mei, permintaan persediaan bahan baku seperti ingot aluminium dan billet aluminium menjelang liburan telah didorong. Pengurangan persediaan ingot aluminium domestik memberikan dukungan bagi harga aluminium, tetapi pemasok secara aktif menjual dengan harga yang lebih tinggi, menyebabkan premi spot menarik kembali. SMM percaya bahwa apakah pelonggaran substantif dalam perdagangan Tiongkok-AS dapat dicapai membutuhkan waktu untuk diamati. Dalam jangka pendek, ketidakseimbangan antara faktor bullish dan bearish tetap signifikan. Karena transisi antara musim sepi dan musim puncak semakin dekat dan lonjakan pemasangan PV hampir berakhir, terdapat ekspektasi penurunan pesanan berikutnya untuk industri hilir aluminium. Momentum untuk kenaikan harga aluminium yang signifikan lainnya tidak cukup, dan diperkirakan bahwa harga aluminium domestik akan berosilasi terutama sebelum liburan.
SMM memperkirakan bahwa kontrak SHFE aluminium 2506 yang paling banyak diperdagangkan akan diperdagangkan dalam kisaran 19.300-20.200 yuan/mt minggu depan, sedangkan aluminium LME akan diperdagangkan dalam kisaran 2.320-2.470 dolar AS/mt.
