SHANGHAI, 17 April (SMM) –
Tembaga
Pasar berjangka: Pada malam hari, harga tembaga LME dibuka pada US$9.127,0/mt, mencapai level tertinggi US$9.216,5/mt dan level terendah US$9.028,5/mt, lalu ditutup pada US$9.190,2/mt (penutupan sebelumnya: US$9.137/mt). Tren keseluruhan menunjukkan fluktuasi awal yang menurun, diikuti oleh fluktuasi naik yang signifikan, dengan kenaikan 0,58%. Posisi terbuka mencapai 290.126 lot. Pada malam hari, kontrak tembaga SHFE 2506 dibuka pada 75.450 yuan/mt, mencapai level tertinggi 76.120 yuan/mt dan level terendah 75.340 yuan/mt, lalu ditutup pada 76.090 yuan/mt. Tren keseluruhan adalah naik dengan fluktuasi, dengan kenaikan 0,71%. Volume perdagangan mencapai 54.130 lot, dan posisi terbuka mencapai 159.570 lot, dengan kenaikan harian -1.127 lot (penurunan 0,70%).
Harga: Di sisi makro, Ketua Fed Powell menyatakan: "Kebijakan berada dalam posisi yang baik, dan kita perlu menunggu data yang lebih jelas sebelum mempertimbangkan penyesuaian. Kripto secara bertahap menjadi arus utama, dan peraturan terkait diperkirakan akan dilonggarkan. Tarif kemungkinan akan merangsang kenaikan inflasi sementara, dan dampaknya dapat bertahan lama. Tren saat ini adalah inflasi dan pengangguran yang meningkat. Jangan berharap Fed akan melakukan intervensi terhadap penurunan tajam pasar saham. Kebijakan Trump terus berubah, dan tarif lebih tinggi dari perkiraan tertinggi Fed. Dapat dimengerti bahwa pasar menghadapi kesulitan." Sikap menunggu dan melihat pasar terhadap perjanjian perdagangan baru AS dan penolakan Powell untuk menyelamatkan pasar memberi beban pada dolar AS. Pada malam hari, harga tembaga ditutup lebih tinggi. Sementara itu, OPEC menerima rencana pemotongan produksi kompensasi terbaru dari delapan negara, dengan pemotongan produksi minyak harian sebesar 305.000 barel/hari hingga Juni 2026. Kenaikan harga minyak mentah juga mendukung harga tembaga. Di dalam negeri, pada Q1, PDB mencapai 31.875,8 triliun yuan, naik 5,4% YoY. Di sisi fundamental, harga tembaga melonjak awalnya lalu turun kembali kemarin. Dengan backwardation yang kuat, transaksi spot umumnya menemui jalan buntu. Hari ini, pusat perdagangan diperkirakan akan terus menurun. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan mendapat dukungan hari ini.
Aluminium
Berjangka: Malam lalu, kontrak aluminium SHFE 2506 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.550 yuan/mt, dengan level tertinggi 19.635 yuan/mt, level terendah 19.505 yuan/mt, dan ditutup pada 19.635 yuan/mt, naik 65 yuan/mt atau 0,33% dari penutupan sebelumnya. Kemarin, harga aluminium LME dibuka pada US$2.373/mt, dengan level tertinggi US$2.390/mt, level terendah US$2.352/mt, dan ditutup pada US$2.388,5/mt, naik US$16,5/mt atau 0,7%.
Ringkasan: Di sisi makro, kemarin Gedung Putih AS memberlakukan tarif 245% terhadap barang-barang tertentu dari Tiongkok, dan Tiongkok menyatakan bahwa mereka tidak akan memperhatikannya. Meskipun pasar khawatir, tidak ada tanda-tanda kepanikan yang menyebar. Baru-baru ini, karena gangguan dari peristiwa tarif, inflasi dan pengangguran AS meningkat bersama. Di bawah tekanan ganda, Ketua Fed Powell menyatakan bahwa ia perlu menunggu data yang lebih jelas sebelum mempertimbangkan penurunan suku bunga berikutnya, dan prospek kebijakan moneter tidak jelas. Di sisi penawaran, meskipun kapasitas operasional aluminium telah meningkat pada bulan April, batas atas kapasitas domestik membatasi pertumbuhan yang signifikan. Persediaan ingot aluminium mingguan turun tajam sebesar 35.000 mt, dan percepatan destocking terus memberikan dukungan kuat untuk dasar harga aluminium. Di sisi permintaan, ada sentimen menunggu dan melihat di pasar karena dampak tarif, tetapi setelah penurunan harga aluminium, pesanan baru dari pengguna akhir meningkat sedikit, dan daya beli perusahaan pengolahan meningkat. Aliran keluar aluminium dari gudang berjalan dengan baik. Singkatnya, pemulihan logam nonferrous didukung oleh sentimen makro yang membaik, dan destocking aluminium yang berkelanjutan mendukung harga aluminium. Dalam jangka pendek, harga aluminium akan mempertahankan tren berfluktuasi, dan perhatian selanjutnya harus diberikan pada penyesuaian kebijakan tarif dan situasi ekspor aluminium semis dan pengguna akhir.
Timbal
Pada malam hari, harga timbal LME dibuka pada US$1.904,5/mt. Selama sesi Asia, didorong oleh penurunan harga timbal SHFE, harga timbal LME berfluktuasi menurun. Memasuki sesi Eropa, AS mengumumkan tarif tambahan terhadap Tiongkok lagi, dan persediaan timbal LME melonjak sebesar 17.600 mt, memperparah penurunan harga timbal LME, yang jatuh ke level terendah US$1.888,5/mt. Setelah pidato Powell, indeks dolar AS melemah, dan harga timbal LME juga mengoreksi sebagian besar kerugiannya, akhirnya ditutup pada US$1.904/mt, naik 0,11%.
Pada malam hari, kontrak timbal SHFE 2505 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 16.695 yuan/mt. Pada awal sesi, harga timbal SHFE melemah sedikit, jatuh ke level terendah 16.650 yuan/mt. Namun, didukung oleh harga baterai bekas domestik yang kuat dan dukungan biaya dari timbal sekunder, harga timbal SHFE naik kembali ke atas 16.700 yuan/mt pada bagian akhir sesi perdagangan, akhirnya ditutup pada 16.730 yuan/mt, turun 0,12%. Posisi terbukanya mencapai 30.144 lot, penurunan 849 lot dari hari perdagangan sebelumnya.
Baru-baru ini, persediaan timbal LME di luar negeri telah menumpuk setiap hari, dengan penumpukan 48.000 mt selama minggu lalu, memberikan tekanan pada harga timbal. Pada saat yang sama, ketika harga timbal melemah, permintaan yang kuat untuk baterai bekas membuat harga mereka lebih mungkin naik daripada turun, bahkan naik melawan tren, menekan keuntungan peleburan timbal sekunder. Saat ini, perusahaan timbal sekunder umumnya berada dalam kondisi rugi, yang mungkin memberikan dukungan untuk harga timbal. Selain itu, pasar baterai timbal-asam berada dalam musim sepi yang semakin dalam, dengan produsen mengurangi produksi. Perhatian harus diberikan pada perubahan selanjutnya dalam persediaan ingot timbal dan jendela impor ingot timbal. Dalam jangka pendek, harga timbal diperkirakan akan tetap berada dalam fase konsolidasi.
Seng
Pasar berjangka: Pada malam hari, harga seng LME dibuka pada US$2.621,5/mt. Awalnya, harga seng berfluktuasi sekitar garis rata-rata harian sebelum posisi panjang mengambil keuntungan dan keluar, menyebabkan penurunan bertahap. Selama sesi perdagangan Eropa, harga seng mencapai level terendah US$2.545/mt, lalu rebound, dengan pusat gravitasi bergeser di atas garis rata-rata harian pada akhir sesi. Harga seng ditutup turun pada US$2.577,5/mt, penurunan US$36,5/mt atau 1,4%. Volume perdagangan meningkat menjadi 13.768 lot, sementara posisi terbuka menurun sebesar 4.932 lot menjadi 210.000 lot. Pada malam hari, kontrak seng SHFE 2506 yang paling banyak diperdagangkan dibuka lebih rendah dengan gap pada 21.850 yuan/mt. Awalnya, harga seng turun sedikit ke level terendah 21.775 yuan/mt sebelum rebound, dengan pusat gravitasi beroperasi di atas garis rata-rata harian. Harga seng menyentuh level tertinggi 21.970 yuan/mt dan ditutup turun pada 21.895 yuan/mt, penurunan 245 yuan/mt atau 1,11%. Volume perdagangan menurun menjadi 83.695 lot, sementara posisi terbuka meningkat sebesar 3.194 lot menjadi 130.000 lot.
Makro: Powell menyatakan bahwa penyesuaian kebijakan membutuhkan lebih banyak data, menyangkal kemungkinan Fed AS memberikan backstop. Saham AS ditutup lebih rendah tajam. Xi Jinping bertemu dengan Perdana Menteri Malaysia, menyatakan bahwa hubungan Tiongkok-Malaysia memasuki "era keemasan" dan kedua negara harus bersama-sama menentang campur tangan luar. Tiongkok akan mengadakan pertemuan tidak resmi Dewan Keamanan PBB untuk mengutuk intimidasi AS dan inisiasi perang dagang.
Perkiraan harga seng: Pada malam hari, harga seng LME mencatat candlestick bearish tanpa bayangan atas, ditekan oleh rata-rata harian 5/10 hari. Dipengaruhi oleh ketidakpastian ekonomi dan peningkatan signifikan persediaan seng LME hampir 80.000 mt, harga seng turun tajam. Pada malam hari, harga seng SHFE mencatat candlestick bullish kecil, tetapi pusat gravitasi candlestick harian bergeser ke bawah. Pada malam hari, pusat gravitasi harga seng SHFE bergeser ke bawah karena pengiriman luar negeri yang besar, ditambah dengan ketidakpastian konsumsi yang meningkat di bawah dampak tarif. Posisi short memasuki pasar, dan harga seng sebagian besar beroperasi dalam kondisi stagnan.
Timah
Fed AS telah menjelaskan bahwa mereka tidak akan menurunkan suku bunga untuk sementara waktu. Sebelumnya, ketika saham AS anjlok, Trump berulang kali berharap bahwa Fed AS akan menurunkan suku bunga, tetapi pidato terbaru Ketua Fed Powell membuang air dingin ke pasar. Powell sekali lagi menekankan bahwa Fed AS akan fokus pada mencegah kenaikan harga yang didorong oleh tarif berkembang menjadi inflasi yang lebih persisten. Pernyataan ini memperkuat sinyal yang telah berulang kali disorot oleh Powell: Fed AS tidak terburu-buru untuk menyesuaikan suku bunga kebijakan acuan. Powell mengeluarkan peringatan keras pada hari itu tentang dampak inflasi dari kebijakan perdagangan Presiden AS Trump. Ia menyatakan bahwa tarif Trump "sangat mungkin" untuk merangsang kenaikan inflasi sementara dan memperingatkan bahwa dampak ini dapat bertahan lama. Powell mengatakan bahwa AS menghadapi prospek yang sangat tidak pasti, dengan risiko signifikan meningkatnya pengangguran dan inflasi. Fed AS akan menilai dampak potensial dari perubahan kebijakan pemerintah, mengamati perilaku ekonomi, dan merumuskan kebijakan moneter dengan cara yang paling baik mencapai tujuan misi Fed. Powell mencatat bahwa sulit untuk menilai dampak ekonomi potensial dari kenaikan tarif sampai ada kepastian yang lebih besar. Namun, besarnya kenaikan tarif jelas jauh melampaui ekspektasi, dan dampak ekonomi mungkin juga demikian, termasuk inflasi yang meningkat dan pertumbuhan ekonomi yang melambat. Skala dan durasi efek ini masih tidak pasti. Powell mengatakan bahwa menyesuaikan kebijakan moneter terhadap tarif adalah "prematur." Pasar spot: Pasar spot tetap aktif kemarin. Sebagian besar pedagang melaporkan bahwa transaksi kemarin dipertahankan sekitar dua truk, dengan pelanggan hilir dan pengguna akhir menunjukkan kemauan yang tinggi untuk bertanya, dan sebagian besar perusahaan masih melakukan beberapa pengisian kembali stok. Di sisi peleburan, sebagian besar peleburan memiliki kemauan yang rendah untuk menjual, masih mempertahankan harga yang tercantum tinggi.
Nikel
Pada 16 April, harga nikel halus SMM 1# berkisar antara 124.650 hingga 127.900 yuan/mt, dengan harga rata-rata 126.275 yuan/mt, naik 800 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.Premi spot utama untuk nikel Jinchuan No. 1 dipatok pada kisaran 2.700-3.000 yuan/mt, dengan premi rata-rata sebesar 2.850 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Premi/diskon untuk nikel Rusia dipatok pada kisaran 50-400 yuan/mt, dengan premi rata-rata sebesar 225 yuan/mt, tidak berubah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Pasar berjangka: Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 124.140 yuan/mt, naik 0,41% secara intraday. Secara teknis, nikel SHFE menembus resistensi rata-rata bergerak 10 hari, tetapi level resistensi 127.000 yuan/mt belum ditembus secara efektif. Kemarin, pasar nikel terus berfluktuasi naik, dengan harga spot yang lebih rebound. Namun, ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan serta tekanan persediaan masih membatasi ruang kenaikan, dan sentimen pasar tetap berhati-hati.
