Sentimen pembelian di pasar baja tahan karat masih lemah, dan harga NPI kelas tinggi terus menghadapi tekanan penurunan dalam jangka pendek. [Ringkasan Rapat Pagi Nikel SMM]

Risalah Rapat Pagi Nikel 17 April Nikel Halus: Laporan SMM Nikel 16 April: Pasar spot: Hari ini, harga nikel halus SMM 1# berkisar antara 124.650 hingga 127.900 yuan/mt, dengan harga rata-rata 126.275 yuan/mt, naik 800 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Premium spot utama untuk nikel Jinchuan No. 1 dikutip pada 2.700-3.000 yuan/mt, dengan premium rata-rata 2.850 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Premium/diskon untuk nikel Rusia dikutip pada 50-400 yuan/mt, dengan premium rata-rata 225 yuan/mt, tidak berubah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Pasar berjangka: Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 124.140 yuan/mt, naik 0,41% intraday. Secara teknis, nikel SHFE menembus resistensi rata-rata bergerak 10 hari, tetapi level resistensi 127.000 yuan/mt belum ditembus secara efektif. Hari ini, pasar nikel terus berfluktuasi naik, dengan harga spot melambung lebih jauh. Namun, ketidakseimbangan penawaran-permintaan dan tekanan persediaan masih membatasi ruang kenaikan, dan sentimen pasar tetap berhati-hati. Nikel Sulfat: Pada 16 April, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 27.769 yuan/mt, dengan kisaran penawaran untuk nikel sulfat kelas baterai pada 27.750-28.370 yuan/mt, dan harga rata-rata menurun sedikit dibandingkan kemarin. Dari sisi biaya, berdasarkan pengurangan nikel tinggi-es Indonesia, permintaan pasar untuk MHP meningkat, mendorong koefisien MHP untuk terus naik. Banjir baru-baru ini di Indonesia telah menyebabkan pengurangan pasokan MHP, yang semakin mendorong koefisien penawaran MHP. Dari sisi penawaran, minggu ini, karena biaya produksi yang lebih rendah, beberapa peleburan garam nikel non-primer telah menurunkan penawaran mereka. Beberapa peleburan garam nikel primer juga telah melonggarkan penawaran mereka. Dari sisi permintaan, beberapa pabrik prekursor belum menimbun cukup persediaan garam nikel untuk April, dan masih ada permintaan pengadaan minggu ini. Namun, penerimaan harga mereka telah menurun. Melihat ke depan, harga nikel sulfat diperkirakan akan menurun karena melemahnya biaya, tetapi penurunan diperkirakan akan terbatas berdasarkan ketatnya penawaran dan permintaan garam nikel. Nikel Pig Besi: Pada 16 April, harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% SMM adalah 989,5 yuan/mtu (pabrik, termasuk pajak), turun 1,5 yuan/mtu dibandingkan hari kerja sebelumnya. Dari sisi penawaran, secara domestik, persediaan bijih nikel saat ini di peleburan domestik rendah, ditambah dengan penurunan keuntungan peleburan, beberapa perusahaan masih dalam periode pemeliharaan, dan produksi secara keseluruhan tetap rendah. Di Indonesia, premium bijih lokal tetap stabil dalam jangka pendek, dan ekspektasi kebijakan untuk meningkatkan tingkat pajak bijih nikel di Indonesia kuat, dengan dukungan biaya yang kuat untuk peleburan dan produksi yang stabil meskipun keuntungan menurun. Dari sisi permintaan, harga stainless steel baru-baru ini turun tajam, sentimen pengadaan pasar lemah, persediaan sosial telah menumpuk secara signifikan, dan pabrik stainless steel memiliki permintaan yang lemah untuk pengadaan bahan baku. Dalam jangka pendek, harga NPI kelas tinggi tetap berada di bawah tekanan. Stainless Steel: Pada 16 April, harga berjangka stainless steel tetap stabil secara dasar, dan harga pasar spot juga sebagian besar melanjutkan level sebelumnya. Pasar dipenuhi dengan sentimen menunggu dan melihat yang kuat, dengan hanya beberapa sumber harga rendah yang mencapai transaksi kecil. Pada tengah hari, berita tentang pemeliharaan pabrik baja seri 200 meningkatkan sentimen pasar. Dari sisi berjangka, kontrak 2506 yang paling banyak diperdagangkan berfluktuasi. Pada pukul 10:30 pagi, SS2506 dikutip pada 12.825 yuan/mt, turun 15 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premium/diskon spot 304/2B berada dalam kisaran 445-645 yuan/mt. Di pasar spot, gulungan dingin 201/2B di Wuxi dan Foshan dikutip pada 8.300 yuan/mt; gulungan dingin tepi potong 304/2B di Wuxi rata-rata 13.200 yuan/mt, dan di Foshan rata-rata 13.225 yuan/mt; gulungan dingin 316L/2B di Wuxi adalah 23.650 yuan/mt, dan di Foshan adalah 23.800 yuan/mt; gulungan panas 316L/NO.1 di kedua wilayah tersebut dikutip pada 22.900 yuan/mt; gulungan dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan adalah 7.500 yuan/mt. Saat ini, faktor makro memiliki dampak yang jauh lebih besar pada pasar stainless steel daripada faktor fundamental. Dalam konteks ini, praktisi stainless steel memiliki pandangan yang campur aduk dan ambigu tentang arah pasar masa depan. Transaksi pasar sebagian besar terkonsentrasi pada sumber harga rendah di pasar berjangka, dan pasar secara keseluruhan dipenuhi dengan sentimen menunggu dan melihat yang berhati-hati, mendominasi suasana pasar saat ini, menghasilkan transaksi yang terus-menerus lesu dan harga yang secara keseluruhan stabil. Ke depan, peserta pasar perlu terus memantau secara ketat detail aktual kebijakan tarif AS dan dampak spesifiknya terhadap pasar di berbagai tahap, untuk menyesuaikan strategi secara tepat waktu dan menanggapi perubahan pasar. Bijih Nikel: Minggu lalu, harga bijih rendah-Ni, tinggi-Fe di Filipina tetap stabil. Dari perspektif penawaran-permintaan, musim hujan di Filipina selatan pada dasarnya telah berakhir, dan pengiriman bijih nikel kelas menengah dari tambang Surigao diperkirakan akan meningkat. Dari sisi permintaan, setelah diperkenalkannya kebijakan tarif Trump, harga nikel turun tajam, dan harga NPI domestik turun dalam seminggu, mengurangi penerimaan bijih nikel harga tinggi. Dari perspektif persediaan, persediaan pabrik nikel besi domestik relatif rendah, dan permintaan pengadaan tepat waktu masih ada, tetapi penerimaan harga bijih nikel terbatas. Dari sisi biaya, harga FOB bijih nikel NI1,25% di Zambales adalah $32, dan biaya CIF tetap di atas $43, tetapi dengan pergeseran pengiriman ke Surigao, harga FOB mungkin mengalami penurunan sedikit. Dari sisi angkutan laut, tarif angkutan laut laut turun sedikit dalam seminggu, dengan tarif dari Surigao ke Lianyungang, Cina, turun $10-10,5/wmt. Secara keseluruhan, SMM memperkirakan bahwa karena dampak gabungan dari peningkatan penawaran dan penurunan harga NPI hilir, harga bijih nikel Filipina mungkin mengalami penurunan sedikit di masa depan. Minggu lalu, harga nikel global turun tajam, dengan kebijakan tarif Trump dan kebijakan PNBP sekali lagi memicu ekspektasi pelaksanaan, dan beberapa faktor mengganggu pasar. Namun, karena pesanan bijih nikel untuk paruh pertama April telah ditandatangani, harga transaksi tetap stabil minggu ini. Harga transaksi minggu ini di pasar Indonesia: untuk bijih pirometalurgi, harga pengiriman ke pabrik bijih lokal 1,6% adalah sekitar $51-52/wmt; untuk bijih hidrometalurgi, harga pengiriman ke pabrik bijih lokal 1,3% adalah sekitar $25-26/wmt, tidak berubah WoW. Pada bulan April, premium utama untuk pengadaan bijih nikel di taman Pulau Sulawesi tetap pada $24-25, dan harga CIF bijih hidrometalurgi tetap stabil tetapi lemah. Dari perspektif penawaran, untuk bijih pirometalurgi: dari sisi penawaran, musim hujan di Pulau Sulawesi telah berlangsung lama, dan curah hujan tetap sering dalam seminggu, yang memiliki dampak tertentu pada penambangan dan transportasi bijih nikel. Namun, secara keseluruhan, curah hujan di Indonesia akan secara bertahap menurun mulai April, dan penawaran bijih nikel diperkirakan akan meningkat. Dari sisi permintaan, harga NPI hilir dipengaruhi oleh penurunan harga nikel yang dibawa oleh kebijakan tarif Trump, dan harga NPI turun secara signifikan dalam seminggu, melemahkan dukungan untuk harga bijih nikel. Dari perspektif persediaan: persediaan bahan baku di peleburan nikel besi Indonesia umumnya rendah, dan pengisian ulang tepat waktu diperlukan. Ditambah dengan ekspektasi peningkatan NPI, dukungan permintaan masih ada. Secara keseluruhan, SMM memperkirakan bahwa penawaran bijih pirometalurgi Indonesia mungkin terus ketat. Untuk bijih hidrometalurgi: dari sisi penawaran, ketatnya penawaran bijih hidrometalurgi tidak terlihat jelas dalam seminggu. Dari sisi permintaan, kecelakaan di proyek hidrometalurgi di taman Sulawesi mempengaruhi permintaan untuk MHP pada bulan April. Secara keseluruhan, penawaran bijih hidrometalurgi relatif cukup. Dari sisi kebijakan, kebijakan tarif Trump berdampak pada harga nikel, dan penurunan harga produk nikel hilir dan kompresi margin keuntungan mungkin akan ditransmisikan ke ujung bijih nikel di masa depan, menyebabkan penurunan harga dan premium. Namun, Indonesia sekali lagi memicu ekspektasi pelaksanaan kebijakan PNBP. Jika kebijakan dilaksanakan minggu depan, kenaikan royalti akan menyebabkan kenaikan biaya penjualan bijih nikel, memberikan beberapa dukungan untuk harga bijih nikel. Secara keseluruhan, ujung bijih nikel saat ini dicampur dengan faktor panjang dan pendek, tetapi tema utama ketatnya penawaran tetap. Tren harga masa depan perlu memperhatikan negosiasi antara perusahaan dan tambang tentang "apakah akan menurunkan premium pada akhir April" dan kelanjutan musim hujan di Indonesia. SMM memperkirakan bahwa harga bijih nikel lokal Indonesia akan tetap stabil dalam jangka pendek, dengan ruang penurunan yang terbatas.

SMM

Sentimen pembelian di pasar baja tahan karat masih lemah, dan harga NPI kelas tinggi terus menghadapi tekanan penurunan dalam jangka pendek. [Ringkasan Rapat Pagi Nikel SMM]

Untuk pertama kalinya dalam sejarah, harga emas spot menembus angka $3.300, dan harga perhiasan emas murni melampaui 1.000 yuan. Para insider industri mengakui bahwa mereka berada dalam posisi "sangat pasif."

Penerbitan obligasi pemerintah jangka panjang khusus tahun ini mendekat, dengan lelang pertama dijadwalkan pada 24 April. Pembiayaan obligasi pemerintah telah mempercepat sejak awal tahun.