Pasar futures: Jumat malam, tembaga LME dibuka pada $8.135/mt, awalnya turun ke $9.073/mt, kemudian berfluktuasi naik hingga mencapai puncak $9.188/mt, dan akhirnya ditutup pada $9.184/mt, naik 2,30% (kenaikan $206,5 dari penutupan sebelumnya $8.977,5/mt). Volume perdagangan adalah 22.062 lot, dan posisi terbuka adalah 293.127 lot. Jumat malam, kontrak tembaga SHFE 2506 yang paling diperdagangkan dibuka pada 75.480 yuan/mt, dengan harga berfluktuasi selama sesi, mencapai rendah 75.050 yuan/mt dan tinggi 75.750 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 75.610 yuan/mt, naik 890 yuan atau 1,19% dari penutupan sebelumnya. Volume perdagangan adalah 45.058 lot, dan posisi terbuka adalah 143.217 lot.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Pada malam 11 April Waktu Timur, Bea Cukai AS mengumumkan bahwa, berdasarkan memorandum yang ditandatangani Presiden Trump hari itu, akan memberikan keringanan untuk sirkuit terpadu, peralatan komunikasi, ponsel pintar, modul tampilan, dll., dari "tarif timbal balik." Dalam situasi normal, ini merupakan peristiwa positif bagi industri terkait.
(2) Komisi Tarif Bea Cukai Dewan Negara mengeluarkan pengumuman bahwa, mulai 12 April 2025, akan menyesuaikan ukuran tarif tambahan atas barang impor asal AS. Tarif tambahan yang ditentukan dalam "Pengumuman Komisi Tarif Bea Cukai Dewan Negara tentang Penyesuaian Ukuran Tarif Tambahan atas Barang Impor Asal AS" (Pengumuman No. 5 Tahun 2025) akan dinaikkan dari 84% menjadi 125%.
Spot: (1) Shanghai: Pada 11 April, tembaga katoda #1 spot terhadap kontrak bulan depan 2504 diperdagangkan dengan diskon 30 yuan/mt hingga premi 20 yuan/mt, dengan rata-rata diskon 5 yuan/mt, turun 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pembatalan besar-besaran surat waran di wilayah Shanghai meningkatkan sirkulasi spot, menekan premi. Sementara itu, rasio harga SHFE/LME yang lebar mendorong pedagang untuk aktif meningkatkan impor, dan pasokan dan permintaan secara bertahap seimbang menjelang akhir pekan. Dengan pendekatan penyerahan kontrak tembaga SHFE 2504 minggu ini, premi spot diperkirakan akan berfluktuasi sekitar paritas.
(2) Guangdong: Pada 11 April, tembaga katoda #1 spot di Guangdong terhadap kontrak bulan depan diperdagangkan dengan diskon 10 yuan/mt hingga premi 90 yuan/mt, dengan rata-rata premi 40 yuan/mt, naik 5 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, selisih harga besar antara kontrak futures mendorong pemasok untuk menurunkan harga pengiriman, dan perdagangan secara umum lemah.
(3) Tembaga impor: Pada 11 April, harga surat waran berkisar dari $86/mt hingga $92/mt, QP April, dengan harga rata-rata datar MoM; harga B/L berkisar dari $100/mt hingga $110/mt, QP Mei, dengan harga rata-rata datar MoM. EQ tembaga (CIF B/L) diperdagangkan pada $55/mt hingga $65/mt, QP Mei, dengan harga rata-rata datar MoM, merujuk pada kargo yang tiba pertengahan hingga akhir April. Secara keseluruhan, transaksi pasar jauh lebih buruk daripada hari-hari sebelumnya, penawaran mundur, dan permintaan baru terbatas setelah rasio harga SHFE/LME memburuk.
(4) Tembaga sekunder: Pada 11 April, harga bahan baku tembaga sekunder turun 300 yuan/mt MoM. Harga tembaga cerah telanjang di Guangdong berkisar dari 68.700 yuan/mt hingga 68.900 yuan/mt, turun 300 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara tembaga katoda dan tembaga bekas adalah 1.254 yuan/mt, turun 240 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 880 yuan/mt. Menurut survei SMM, karena pembelian bahan baku tembaga sekunder terbatas, sebagian besar perusahaan batang tembaga sekunder memilih untuk menghentikan produksi dan menunggu hingga mereka memiliki cukup bahan baku tembaga sekunder sebelum melanjutkan produksi.
(5) Stok: Pada 11 April, stok tembaga LME berkurang 650 mt menjadi 208.775 mt; pada 11 April, stok surat waran SHFE berkurang 2.960 mt menjadi 86.564 mt.
Harga: Dari sisi makro, AS memberikan keringanan beberapa barang dari "tarif timbal balik." Pada malam 11 April, Bea Cukai dan Perlindungan Perbatasan AS mengumumkan bahwa pemerintah federal telah setuju untuk memberikan keringanan ponsel pintar, komputer, chip, dan produk elektronik lainnya dari "tarif timbal balik." Kebijakan tarif impor yang berubah-ubah oleh administrasi Trump mendorong harga tembaga berhenti jatuh dan rebound. Dari sisi fundamental, harga tembaga berhenti jatuh dan rebound minggu lalu, sementara banyak surat waran dilepaskan, meningkatkan sirkulasi spot dan menekan premi. Jika harga tembaga tidak jatuh lebih lanjut, konsumsi mungkin tidak memiliki ruang lebih untuk dilepaskan. Secara keseluruhan, pelaku downstream cenderung hati-hati saat harga tembaga pulih, dan penangguhan tarif mungkin memberikan dukungan untuk harga tembaga. Diperkirakan harga tembaga tidak akan mengalami penurunan signifikan hari ini.
Klik untuk melihat Basis Data Logam SMM
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
