Komentar Pagi SMM Alumina 4.2
Pasar berjangka: Pada sesi malam, kontrak berjangka alumina 2505 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 2.946 yuan/mt, dengan level tertinggi 2.954 yuan/mt, level terendah 2.932 yuan/mt, dan ditutup pada 2.942 yuan/mt, turun 9 yuan/mt atau 0,30%, dengan posisi terbuka sebesar 195.000 lot.
Sisi bijih: Per 1 April, indeks bauksit impor SMM berada pada level $93,1/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Rata-rata CIF bauksit Guinea SMM adalah $91/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Rata-rata CIF bauksit Australia suhu rendah SMM adalah $87/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Rata-rata CIF bauksit Australia suhu tinggi SMM adalah $81/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Pembaruan industri:
- Alumina spot: Pada hari Selasa, diketahui bahwa sebuah pabrik aluminium di Xinjiang melakukan tender untuk membeli beberapa alumina, dengan harga transaksi sekitar 3.270 yuan/mt dikirim ke Xinjiang.
- Pada 1 April, bursa mengeluarkan pemberitahuan yang menyatakan bahwa, setelah melakukan penelitian, telah diputuskan bahwa mulai dari sesi perdagangan pada 8 April 2025 (yaitu, sesi malam pada 7 April), biaya perdagangan untuk berjangka alumina akan disesuaikan menjadi 0,01% dari jumlah transaksi, dan biaya penutupan intraday akan disesuaikan menjadi 0,01% dari jumlah transaksi.
Laporan spread harga spot-berjangka: Menurut data SMM, per pukul 11:30 pagi pada 1 April, indeks alumina SMM berada pada premi 128 yuan/mt terhadap harga transaksi terbaru kontrak yang paling banyak diperdagangkan.
Laporan waran: Pada 1 April, volume total waran alumina terdaftar meningkat sebesar 601 mt menjadi 299.100 mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya. Volume total waran alumina terdaftar di Shandong tetap tidak berubah pada 4.513 mt. Volume total waran alumina terdaftar di Henan menurun sebesar 900 mt menjadi 24.900 mt. Volume total waran alumina terdaftar di Guangxi tetap tidak berubah pada 49.800 mt. Volume total waran alumina terdaftar di Gansu menurun sebesar 903 mt menjadi 21.600 mt. Volume total waran alumina terdaftar di Xinjiang meningkat sebesar 302 mt menjadi 196.700 mt.
Pasar luar negeri: Per 1 April 2025, harga alumina FOB di Australia Barat adalah $377/mt, dengan tingkat angkutan laut sebesar $21,40/mt. Harga jual nilai tukar USD/CNY sekitar 7,29, yang diterjemahkan menjadi harga jual pelabuhan utama domestik sekitar 3.075 yuan/mt, 285 yuan/mt lebih tinggi daripada harga alumina domestik. Jendela impor alumina tetap tertutup. Berdasarkan harga transaksi FOB terbaru sebesar $368/mt di Australia Timur, harga jual pelabuhan utama domestik diperkirakan sekitar 3.300 yuan/mt, kurang dari 200 yuan/mt lebih tinggi daripada indeks harga alumina SMM. Jika harga alumina luar negeri terus menurun dan tingkat penurunan melebihi harga domestik, jendela impor alumina mungkin secara bertahap terbuka. Di sisi ekspor, berdasarkan harga transaksi alumina spot terbaru di Shandong, biaya ekspor alumina domestik diperkirakan sekitar $450/mt, lebih tinggi daripada harga alumina spot luar negeri, dan jendela ekspor tetap tertutup.
Ringkasan: Minggu lalu, tingkat operasi mingguan alumina kembali diturunkan, dan total kapasitas operasi nasional alumina metalurgi menurun menjadi 87,3 juta mt/tahun, dengan kapasitas operasi mingguan menurun 700.000 mt/tahun MoM. Namun, situasi pasokan secara keseluruhan yang longgar di pasar alumina belum berbalik. Menurut data SMM, per Kamis lalu, total kapasitas operasi aluminium domestik adalah 43,88 juta mt/tahun, yang diterjemahkan menjadi kapasitas operasi permintaan alumina sekitar 84,47 juta mt/tahun. Permintaan teoritis kembali meningkat sedikit tetapi tetap di bawah level operasi aktual. Di sisi pasokan, pasokan bauksit domestik tetap rendah dengan kenaikan yang terbatas. Peningkatan pasokan bauksit impor mendorong total pasokan bauksit domestik, dan fundamental penawaran-permintaan bauksit mungkin menjadi lebih longgar daripada sebelumnya. Dalam jangka pendek, harga bauksit diperkirakan akan tetap berada di bawah tekanan. Sementara itu, pabrik aluminium hilir melaporkan bahwa pengadaan alumina terutama didasarkan pada pelaksanaan kontrak jangka panjang, dan beberapa pabrik yang telah menyelesaikan persediaan musim dingin berencana untuk secara aktif mengurangi persediaan. Minggu lalu, menurut statistik SMM, persediaan bahan baku alumina di pabrik aluminium menurun sebesar 44.000 mt MoM. Dalam jangka pendek, pasokan alumina yang beredar diperkirakan akan tetap relatif longgar, dan harga alumina mungkin terus beroperasi di bawah tekanan. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada perubahan kapasitas operasi alumina.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
