【Analisis SMM】Pasokan Bahan Baterai Lithium Meningkat Bulan ke Bulan pada Maret, Pasar Energi Baru Mulai Pulih

SMM 1 April Berita: Pada Maret 2025, total produksi lithium karbonat China mencapai rekor tertinggi, naik 23% bulanan (MoM) dan 85% tahunan (YoY). Alasan utamanya adalah pemulihan produksi normal di pabrik kimia lithium hulu setelah pemeliharaan dan peningkatan terus-menerus beberapa lini produksi, yang secara signifikan meningkatkan output lithium karbonat domestik pada Maret. Berdasarkan jenis bahan baku, total produksi lithium karbonat yang berasal dari spodumene meningkat 24% MoM. Sebagian besar pabrik kimia lithium kembali berproduksi normal setelah pemeliharaan Tahun Baru Imlek, dan peningkatan terus-menerus beberapa lini produksi berbiaya rendah secara signifikan meningkatkan output lithium karbonat yang berasal dari spodumene. Meskipun beberapa pabrik kimia lithium kecil dan menengah yang menggunakan lepidolit mengurangi produksi karena penurunan terus-menerus harga lithium karbonat, output lithium karbonat yang berasal dari lepidolit masih mengalami peningkatan signifikan, naik 26% MoM, didukung oleh suplai kuat dari pabrik kimia lithium terkemuka. Meskipun suhu di daerah danau garam tetap rendah, produksi meningkat dibandingkan dengan level rendah sebelumnya, dengan peningkatan keseluruhan 13% MoM. Pabrik daur ulang kimia lithium umumnya kembali berproduksi pada Maret, tetapi karena basis yang rendah, peningkatan MoM signifikan, sekitar 31%. Meskipun surplus lithium karbonat yang terus-menerus sulit dibalikkan, menekan harga, struktur produksi saat ini masih didominasi oleh perusahaan terintegrasi, dengan tingkat operasi yang lebih tinggi dan stabil. Dengan peningkatan terus-menerus beberapa lini produksi berbiaya relatif lebih rendah, hal ini dapat melengkapi pengurangan biaya marjinal yang tinggi. Secara keseluruhan, produksi lithium karbonat domestik diperkirakan tetap stabil pada level tinggi pada April, dengan fluktuasi 1%-2%. Menurut SMM, pemulihan produksi lithium hidroksida pasca-liburan mengalami peningkatan signifikan bulan ini, dengan tingkat pertumbuhan lebih dari 25%, tetapi penurunan YoY lebih dari 5%. Dari perspektif bahan baku, sektor peleburan meningkat lebih dari 25%, secara YoY hampir datar. Sebagian besar produsen kembali berproduksi normal setelah liburan, dengan peningkatan pasokan yang cukup besar. Namun, karena pertumbuhan lambat dalam permintaan hilir untuk lithium hidroksida dan tingkat persediaan yang umumnya tinggi di sektor peleburan, beberapa produsen mengalihkan produksi ke lithium karbonat, mengakibatkan penurunan ringan output dibandingkan dengan level pra-liburan. Produksi kaustikasi meningkat lebih dari 30% MoM, tetapi menurun hampir setengah YoY. Beberapa produsen mengalami peningkatan ringan setelah liburan, dan peningkatan lini produksi baru berkontribusi pada peningkatan MoM yang nyata, tetapi tingkat operasi keseluruhan tetap rendah, membatasi kontribusi terhadap total pasokan. Karena konsentrasi tinggi pasokan lithium hidroksida, produsen terkemuka mempertahankan produksi stabil baru-baru ini, sehingga output April diperkirakan hampir datar dengan Maret, dengan penurunan YoY hampir 30%. Pada Maret 2025, produksi kobalt sulfat meningkat 54% MoM. Hal ini terutama disebabkan oleh dampak peristiwa DRC, yang menyebabkan kenaikan harga cepat, peningkatan profitabilitas produk kobalt sulfat, dan pelepasan kapasitas baru, mengakibatkan peningkatan MoM yang signifikan dalam output. Pada April, sebagian besar produsen mempertahankan tingkat output tinggi, dan kapasitas baru terus meningkat. Meskipun beberapa produsen sedikit mengurangi produksi karena cadangan bahan baku yang tidak mencukupi, tren keseluruhan tetap naik, dengan output April diperkirakan meningkat 3% MoM. Pada Maret 2025, produksi Co3O4 mengalami peningkatan ringan baik MoM maupun YoY. Pertumbuhan ini terutama disebabkan oleh tingkat persediaan rendah di produsen LCO hilir, yang mendesak untuk membeli, sehingga mendorong produksi stabil di produsen Co3O4. Selain itu, berita tentang ekspor kobalt menimbulkan kekhawatiran tentang kenaikan harga di kalangan produsen LCO, menyebabkan beberapa pembelian di muka, lebih meningkatkan aktivitas di pasar Co3O4 dan mendorong peningkatan jadwal produksi di beberapa produsen. Pada April 2025, didorong oleh permintaan hilir, produsen Co3O4 diperkirakan akan menerima lebih banyak pesanan, terus mencapai pertumbuhan MoM dan YoY. Pada Maret 2025, produksi prekursor katoda ternary China meningkat 19,75% MoM tetapi menurun 10,57% YoY. Berdasarkan seri, seri 5 menyumbang 20%, seri 6 37%, dan seri 8 33%, dengan peningkatan ringan dalam pangsa prekursor seri 6. Di sisi pasokan, jumlah hari alami yang lebih tinggi pada Maret dan pemulihan dari dampak liburan dan penutupan pada Februari membawa pasokan keseluruhan kembali ke level pra-liburan. Di sisi permintaan, kenaikan tajam harga bahan baku pada Maret menyebabkan beberapa produsen bahan ternary menimbun dalam antisipasi kenaikan harga lebih lanjut, mendorong peningkatan pesanan prekursor jangka pendek. Namun, dalam jangka panjang, ketidakpastian fluktuasi harga bahan baku dan tekanan terus-menerus dari LFP di pasar ternary membuat permintaan prekursor keseluruhan tetap lemah. Pada April, produksi prekursor ternary diperkirakan meningkat 3,49% MoM. Pada Maret 2025, produksi bahan katoda ternary meningkat 19,99% MoM tetapi menurun 7,59% YoY. Tingkat operasi industri secara keseluruhan adalah 39%, naik dari Februari. Berdasarkan seri, seri 5 menyumbang 22%, seri 6 29%, dan seri 8 43%, tanpa perubahan signifikan dalam struktur keseluruhan. Di sisi pasokan, jumlah hari alami yang lebih tinggi pada Maret dan pemulihan dari dampak liburan dan penutupan pada Februari menyebabkan peningkatan jadwal produksi. Di sisi permintaan, kenaikan tajam harga bahan baku pada Maret menyebabkan beberapa produsen sel baterai menimbun dalam antisipasi kenaikan harga lebih lanjut, mendorong pertumbuhan permintaan pasar secara keseluruhan. Selain itu, permintaan dari beberapa produsen sel baterai luar negeri pulih pada Maret, meningkatkan pesanan domestik. Menjelang April, permintaan pasar diperkirakan akan terus tumbuh, tetapi tingkat pertumbuhan mungkin melambat, dengan produksi bahan katoda ternary diperkirakan meningkat 7,22% MoM. Pada Maret, produksi besi fosfat domestik meningkat 10% MoM dan 81% YoY. Di sisi pasokan, sebagian besar produsen besi fosfat meningkatkan jadwal produksi dibandingkan dengan Februari, secara signifikan meningkatkan pasokan. Beberapa produsen memiliki pesanan yang melimpah, beroperasi dengan kapasitas penuh. Selain itu, pendatang baru di pasar besi fosfat secara bertahap meningkatkan kapasitas, dengan produksi masa depan diperkirakan akan terus meningkat. Di sisi permintaan, permintaan pasar LFP mulai tumbuh stabil pada Maret. Namun, beberapa produsen mengalami pengurangan pesanan karena masalah harga dan proyek, tetapi yang lain dengan keunggulan produk dan harga yang signifikan mengalami peningkatan pesanan, terutama yang membutuhkan pembelian besi fosfat eksternal, mendorong pertumbuhan permintaan keseluruhan. Di sisi biaya, musim persiapan pupuk musim semi pada Maret menyebabkan kenaikan tajam harga MAP tingkat industri, bahan baku utama untuk besi fosfat berbasis amonium, secara signifikan meningkatkan biaya produksi dan mendorong produsen untuk mempertimbangkan kenaikan harga pada April. Pada April, saat pasar baterai lithium memasuki musim puncak, jadwal produksi besi fosfat diperkirakan akan terus meningkat, dengan produksi diperkirakan tumbuh 5% MoM dan 68% YoY. Pada Maret, produksi LFP China meningkat 13,4% MoM dan sekitar 89% YoY, dengan tingkat operasi industri naik menjadi 57%. Di sisi pasokan, Maret secara tradisional adalah musim puncak, menyebabkan rebound signifikan dalam produksi LFP, meskipun tingkat pertumbuhan tidak memenuhi harapan. Struktur pasokan mengalami penyesuaian ringan, dengan harga besi fosfat secara keseluruhan naik pada Maret, menyebabkan sentimen penegasan harga yang kuat di kalangan produsen bahan LFP terkemuka. Namun, produsen sel baterai hilir mengalihkan beberapa pesanan dari produsen terkemuka ke produsen menengah untuk mengurangi biaya, kontras tajam dengan struktur pasokan Februari. Di sisi permintaan, permintaan penggunaan akhir daya berkinerja baik pada Maret, dengan peningkatan produksi signifikan di produsen sel baterai hilir, tetapi volume pembelian keseluruhan sedikit menurun, mengurangi persediaan bahan LFP di produsen sel baterai, menunjukkan bahwa perusahaan hilir mengoptimalkan pengelolaan persediaan dan kontrol biaya sambil menumbuhkan permintaan. Menjelang April, pertumbuhan permintaan hilir diperkirakan akan melambat, dengan pertumbuhan produksi LFP kemungkinan akan moderat. Selain itu, produsen bahan LFP umumnya mengharapkan biaya pemrosesan yang lebih tinggi di Q2, menyebabkan negosiasi harga baru dengan produsen sel baterai hilir. Pada Maret 2025, produksi LCO domestik meningkat 14% MoM, terutama karena percepatan pemulihan rantai industri setelah liburan Tahun Baru Imlek, dengan produsen terkemuka kembali berproduksi dan mendorong pemulihan pasokan. Konsentrasi industri tetap tinggi, dengan CR5 sebesar 85%, dan produsen terkemuka mendominasi pasar dengan kontrak bahan baku jangka panjang dan keunggulan biaya terintegrasi. Di sisi bahan baku, harga Co3O4 melonjak karena penangguhan ekspor bijih kobalt oleh DRC, menyebabkan kenaikan harga LCO yang signifikan pada Maret. Di sisi permintaan, Maret adalah periode persiapan produk baru 3C tradisional, dengan permintaan untuk smartphone, tablet, dan produk penggunaan akhir lainnya rebound MoM, mendorong peningkatan pesanan pembelian di produsen sel baterai. Pada April, pertumbuhan permintaan diperkirakan akan melambat, dengan produksi LCO diperkirakan meningkat 3% MoM. Tim Penelitian Energi Baru SMM Cong Wang 021-51666838 Rui Ma 021-51595780 Yanlin Lyu 021-20707875 Disheng Feng 021-51666714

SMM

【Analisis SMM】Pasokan Bahan Baterai Lithium Meningkat Bulan ke Bulan pada Maret, Pasar Energi Baru Mulai Pulih

PT Jiangxi Yaotai Copper mengundang Anda untuk bergabung dalam Konferensi Industri Tembaga CCIE 2025 SMM (ke-20)

Wawasan Ahli: Kemajuan dalam Daur Ulang Fosfat Besi dari Limbah LFP