SHANGHAI, 27 Mar (SMM) –
Tembaga
Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.942/mt, mencapai puncak $9.971/mt selama sesi, dan terendah $9.900/mt di akhir sesi, ditutup pada $9.907/mt. Tren secara keseluruhan awalnya berfluktuasi naik sebelum menarik diri. Penurunan sebesar 1,86%, dengan volume perdagangan 31.000 lot dan posisi terbuka 303.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2505 yang paling diperdagangkan dibuka pada 81.670 yuan/mt, mencapai puncak 81.870 yuan/mt dan terendah 81.350 yuan/mt selama sesi, ditutup pada 81.520 yuan/mt. Tren secara keseluruhan berfluktuasi turun. Penurunan sebesar 1,08%, dengan volume perdagangan 62.000 lot dan posisi terbuka 240.000 lot. Dari sisi makro, Trump mengumumkan tarif 25% pada mobil impor pada Rabu, dan insider mengungkapkan bahwa AS akan mempercepat penerapan tarif tembaga, beberapa bulan lebih cepat dari jadwal yang diharapkan. Hal ini meningkatkan kekhawatiran tentang eskalasi ketegangan perdagangan dan perlambatan pertumbuhan ekonomi global. Ketidakpastian yang disebabkan oleh tarif tembaga mendorong harga tembaga Comex ke rekor tertinggi baru, dan selisih harga antara Comex dan LME tembaga terus melebar. Dari sisi fundamental, sisi pasokan, harga tembaga melonjak tajam di awal sesi kemarin, dengan fluktuasi signifikan dalam posisi lindung nilai pemasok, menekan keinginan mereka untuk menjual, menyebabkan sisi pasokan menjadi relatif buntu. Sisi permintaan, pembeli downstream menunjukkan niat penentuan harga yang lemah, hanya sedikit pembelian tepat waktu yang dipertahankan. Harga tembaga berfluktuasi signifikan sepanjang hari, dan volume perdagangan pasar melemah secara signifikan, dengan kinerja permintaan secara keseluruhan biasa-biasa saja. Dari sisi harga, harga tembaga diperkirakan akan terus menurun hari ini, tetapi ruang downside secara keseluruhan terbatas.
Aluminium
Semalam, kontrak aluminium SHFE 2505 yang paling diperdagangkan dibuka pada 20.710 yuan/mt, dengan puncak 20.720 yuan/mt, terendah 20.665 yuan/mt, dan ditutup pada 20.675 yuan/mt, turun 25 yuan/mt, atau 0,12%. Kemarin, aluminium LME dibuka pada $2.612/mt, dengan puncak $2.628/mt, terendah $2.600,5/mt, dan ditutup pada $2.605/mt, turun $3/mt, atau 0,12%.
Ringkasan: Dari sisi makro, setelah insider mengatakan Trump siap mengumumkan tarif otomotif secepatnya pada Rabu lokal (sekarang mengumumkan tarif 25% pada semua mobil impor), indeks dolar AS terus naik, akhirnya naik 0,43%, ditutup pada 104,67, sesi malam aluminium SHFE lemah dan berfluktuasi rangebound. Nada positif makro domestik tetap tidak berubah, Menteri Keuangan Lan Fo'an menyatakan bahwa kebijakan fiskal pada 2025 harus lebih proaktif, terus memberikan dorongan, dan lebih kuat; rapat Q1 bank sentral menyarankan untuk meningkatkan intensitas regulasi kebijakan moneter, dan memotong RRR dan suku bunga pada saat yang tepat. Pemerintah pusat mengeluarkan "uang sungguhan" untuk mendorong konsumsi, meningkatkan pensiun, dan memberikan subsidi perawatan anak untuk meningkatkan kapasitas konsumsi. Reformasi sirkulasi otomotif dan skenario konsumsi baru (seperti NEVs dan tren ringan) merangsang langsung pertumbuhan permintaan aluminium, terutama dalam manufaktur dan aftermarket otomotif, sangat bullish untuk harga aluminium. Dari sisi fundamental, rantai industri aluminium tetap sebagian besar bullish, tren destocking musiman "Maret Emas dan April Perak" semakin jelas, stok ingot aluminium telah mendekati tanda 800.000 mt setelah anjlok tajam tengah pekan; konsumsi akhir seperti NEVs tumbuh stabil, permintaan restocking downstream juga telah memanas. SMM percaya bahwa kondisi destocking yang baik minggu ini dan dukungan kebijakan domestik akan mendukung harga jangka pendek, jika ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS memanas atau hubungan perdagangan UE-AS semakin longgar, harga aluminium mungkin terus berfluktuasi naik dalam jangka pendek, tetapi pasar jangka pendek masih agak tertekan oleh faktor bearish eksternal, apakah aluminium SHFE dapat kembali ke tanda 21.000 yuan/mt masih perlu menemukan momentum naik lebih lanjut. Terus pantau perubahan sentimen makro dan rilis aktual permintaan downstream.
Timbal
Semalam, timbal LME dibuka pada $2.077/mt, dengan pusat harga secara keseluruhan bergerak naik, sebagian besar memulihkan kerugian sejak awal minggu. Ia mencoba merebut level $2.100/mt tetapi gagal, mencapai puncak $2.094/mt. Timbal LME akhirnya ditutup pada $2.088,5/mt, naik 0,31%.
Semalam, kontrak timbal SHFE 2505 yang paling diperdagangkan dibuka pada 17.625 yuan/mt. Ketatnya pasokan domestik dan faktor konsumsi musim sepi saling bertautan, menyebabkan kebuntuan antara bull dan bear setelah pembukaan. Timbal SHFE sebagian besar konsolidasi antara 17.610-17.650 yuan/mt, dengan ketidakseimbangan pasokan jangka pendek cukup menonjol. Pusat harga timbal SHFE bergerak lebih tinggi dibandingkan hari sebelumnya. Timbal SHFE akhirnya ditutup pada 17.640 yuan/mt, naik 0,37%, dengan posisi terbuka bertambah 550 lot menjadi 58.646 lot dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.
Baru-baru ini, harapan pasokan dan permintaan di pasar timbal menunjukkan tren penurunan. Di satu sisi, pemeliharaan di smelter timbal primer telah menyebabkan pengurangan sementara pasokan, yang telah mempengaruhi sirkulasi pasar spot saat ini, terus mendukung harga timbal berfluktuasi naik. Sementara itu, produksi timbal sekunder tetap stabil dengan beberapa peningkatan, dengan permintaan bahan baku seperti aki bekas yang kuat, mendorong harga aki bekas naik dan mempertahankan tekanan biaya. Di sisi lain, baterai timbal-asam akan memasuki musim sepi tradisional pada April, ditambah dengan biaya bahan baku timbal dan antimon yang tinggi. Beberapa perusahaan aktif mengontrol inventaris, dengan perusahaan menengah dan kecil menunjukkan tanda-tanda pemotongan produksi atau liburan di pertengahan hingga akhir bulan, menekan destocking ingot timbal berikutnya.
Seng
Semalam, Trump mengumumkan tarif 25% pada semua mobil impor, menyatakan bahwa rencana tarif timbal balik akan "longgar." Kashkari dari Fed AS mencatat bahwa lebih banyak pekerjaan diperlukan untuk mengurangi inflasi, dan pasar tenaga kerja tetap kuat. Menteri Keuangan AS Besant menyebutkan bahwa perjanjian ekonomi dengan Ukraina bisa ditandatangani minggu depan. Kremlin menyatakan bahwa perintah Putin untuk menangguhkan serangan energi tetap efektif. He Lifeng melakukan panggilan video dengan Perwakilan Dagang AS Greer. Presiden Bank of China menyatakan bahwa tingkat cakupan kredit "Hangzhou Six Dragons" menempati peringkat pertama di antara semua lembaga keuangan.
Semalam, seng LME dibuka pada $2.966/mt, awalnya mencapai puncak $2.974/mt, kemudian sedikit menurun di bawah garis rata-rata harian sebelum memulihkan kerugian. Selama sesi perdagangan Eropa, longs mengurangi posisi, menyebabkan seng LME terus turun hingga terendah $2.934/mt. Namun, memasuki sesi malam, seng LME rebound dan berfluktuasi dekat garis rata-rata harian, akhirnya ditutup turun pada $2.952/mt, penurunan $16,5/mt, atau 0,56%. Volume perdagangan menurun menjadi 70.105 lot, sementara posisi terbuka berkurang 457 lot menjadi 226.000. Pada 26 Maret, stok seng LME berkurang 3.650 mt menjadi 146.575 mt, penurunan 2,43%. Semalam, seng LME mencatat candle bearish, dengan band Bollinger atas membentuk resistensi dan moving averages 20/60-hari memberikan dukungan. Sumber mengindikasikan bahwa Trump siap mengumumkan tarif mobil secepatnya pada Rabu lokal. Indeks dolar AS naik, menekan kinerja seng LME.
Semalam, kontrak seng SHFE 2505 yang paling diperdagangkan dibuka pada 24.085 yuan/mt. Awalnya, longs mengurangi posisi, menyebabkan seng SHFE cepat turun hingga terendah 24.045 yuan/mt. Selanjutnya, shorts mengurangi posisi, dan seng SHFE naik di atas garis rata-rata harian, dengan pusat berfluktuasi sekitar 24.150 yuan/mt, akhirnya ditutup pada 24.155 yuan/mt, dengan % perubahan 0%. Volume perdagangan menurun menjadi 64.751 lot, sementara posisi terbuka berkurang 1.904 lot menjadi 123.000. Semalam, seng SHFE mencatat candle bullish, dengan band Bollinger atas membentuk resistensi dan moving averages 10/60-hari memberikan dukungan. Pasokan domestik diperkirakan akan terus melonggarkan, dan konsumsi downstream diperkirakan akan secara bertahap kembali normal. Harga seng mungkin akan tetap berfluktuasi dalam jangka pendek.
Tin
Pada 26 Maret, Presiden AS Trump mengeluarkan pernyataan mengumumkan tarif 25% pada semua mobil impor. Tarif akan berlaku mulai 2 April. Trump menyatakan bahwa tarif mobil akan permanen. Dia menyebutkan bahwa jika mobil diproduksi di AS, mereka tidak akan dikenakan tarif. Trump menambahkan bahwa jika bagian diproduksi di AS tetapi kendaraan lengkap tidak, bagian tersebut tidak akan terpengaruh oleh tarif. Trump juga menyatakan bahwa AS akan mengenakan tarif pada kayu dan obat-obatan. Pejabat AS menunjukkan bahwa tarif diperkirakan akan menghasilkan lebih dari 100 miliar dolar pendapatan tambahan tahunan. Tarif 25% mobil dikenakan di atas tarif yang ada, yang umumnya 2,5%. Perdana Menteri Ontario, Kanada, menyatakan dukungan untuk tarif balasan terhadap AS; Presiden Komisi Eropa von der Leyen menyatakan penyesalan atas tarif mobil AS dan menyatakan bahwa UE akan mengevaluasi langkah ini dan tindakan AS lainnya dalam beberapa hari mendatang, mencari untuk menyelesaikan masalah melalui negosiasi. Selama sesi malam, harga tin SHFE berfluktuasi naik, dengan sentimen pasar secara keseluruhan tetap bullish. Pusat harga stabil sekitar 280.000 yuan/mt. Di pasar spot ingot tin, perdagangan kemarin tetap lesu, dengan sebagian besar pedagang melaporkan transaksi tersebar, dan beberapa pedagang menyelesaikan sekitar satu truk transaksi. Perusahaan downstream dan end-user menunjukkan minat pembelian secara keseluruhan rendah, dengan permintaan pesanan lemah.
Nikel
SMM melaporkan pada 26 Maret bahwa premi/diskon untuk nikel No.1 Jinchuan berada dalam kisaran 1.700-1.900 yuan/mt, dengan premi rata-rata 1.800 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.Premi/diskon untuk nikel Rusia berada dalam kisaran -100 hingga 100 yuan/mt, pada paritas, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar futures, harga nikel berfluktuasi menurun setelah dibuka kemarin. Pada pukul 11:30, harga penutupan adalah 129.530 yuan/mt, naik 0,54% dari harga penyelesaian perdagangan sehari sebelumnya, dengan harga terendah mencapai 128.530 yuan/mt. Dalam hal premi/diskon spot, nikel merek Jinchuan turun 50 yuan dari hari perdagangan sebelumnya. Sesi malam memperkuat kemarin, dan premi hari ini sedikit turun untuk mendorong transaksi pasar. Dari perspektif makro, kontrak futures nikel SHFE berfluktuasi menurun setelah dibuka pagi ini, mungkin dipengaruhi oleh perlambatan kebijakan pajak Indonesia baru-baru ini, tetapi masih ada kemungkinan lonjakan, dengan perhatian khusus pada implementasi kebijakan baru Indonesia. Dalam hal selisih harga dengan nikel sulfat, harga nikel peleburan SMM1# hari ini adalah 129.400-132.350 yuan/mt, dengan harga rata-rata 130.875 yuan/mt, naik 1.025 yuan/mt dari harga spot perdagangan sehari sebelumnya. Rentang selisih adalah sekitar 2.556 yuan/mt (Ni yang terkandung), dengan nikel sulfat masih diskon terhadap nikel peleburan.
