Komentar Pagi SMM Alumina 3.27
Pasar berjangka: Dalam sesi malam, kontrak alumina 2505 yang paling diperdagangkan dibuka pada 3.109 yuan/mt, dengan tertinggi 3.114 yuan/mt dan terendah 3.068 yuan/mt, akhirnya ditutup pada 3.079 yuan/mt, turun 20 yuan/mt atau 0,65%, dengan volume open interest sebesar 202.000 lot.
Sisi bijih: Per 26 Maret, indeks bauksit impor SMM berada di $93,16/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit Guinea SMM adalah $91/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit Australia suhu rendah SMM adalah $87/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit Australia suhu tinggi SMM adalah $81/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Berita industri: AS setuju untuk berkonsultasi dengan Kanada di WTO mengenai tarif baja dan aluminium. Pada 26 Maret 2025, AS setuju dengan permintaan Kanada untuk memulai konsultasi di Organisasi Perdagangan Dunia (WTO) atas sengketa terkait penerapan tarif 25% pada semua produk baja dan aluminium. Tarif tersebut awalnya dipulihkan oleh administrasi Trump pada 12 Maret untuk membatasi impor dan mendukung manufaktur domestik. Langkah ini secara langsung mempengaruhi ekspor India, potensial mempengaruhi ekspor produk teknik senilai 5 miliar dolar dan hampir 1 miliar dolar ekspor aluminium. Meskipun dampaknya parah, India saat ini tidak berniat membawa masalah ini ke WTO, berharap menyelesaikannya melalui negosiasi perjanjian dagang bilateral (BTA) yang sedang berlangsung dengan AS. Namun, India memantau erat konsultasi AS-Kanada, karena sebelumnya telah mengajukan keluhan ke WTO pada 2018 ketika Trump pertama kali menerapkan tarif serupa, kemudian menerapkan tarif balasan pada 28 barang AS. Pada 2023, di bawah administrasi Biden, India dan AS mencapai penyelesaian, dengan AS memberikan beberapa keringanan tarif pada ekspor baja dan aluminium, dan India mencabut beberapa tarif balasan. Kali ini, Trump kembali membatalkan keringanan sebelumnya dan menaikkan tarif aluminium secara seragam menjadi 25%, tetapi India belum mengembalikan tarif balasan sebelumnya. India berharap mencapai pengaturan sementara dengan AS sebelum putaran pertama negosiasi BTA musim gugur ini untuk menghindari tindakan tarif balasan baru yang diancam oleh pemerintahan Trump pada 2 April.
Laporan selisih harga spot-berjangka: Menurut data SMM, pada 26 Maret, indeks alumina SMM berada pada premi 43 yuan/mt terhadap harga transaksi terakhir kontrak yang paling diperdagangkan pada pukul 11:30.
Laporan waran: Pada 26 Maret, total volume waran alumina terdaftar meningkat 4.482 mt menjadi 283.800 mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Total volume waran alumina terdaftar di Shandong tetap tidak berubah pada 4.513 mt, di Henan 26.700 mt, di Guangxi 49.800 mt, di Gansu 22.500 mt, dan di Xinjiang meningkat 4.482 mt menjadi 180.200 mt.
Pasar luar negeri: Per 26 Maret 2025, harga FOB alumina Australia Barat adalah $400/mt, tarif angkutan laut $21,20/mt, dan harga jual kurs USD/CNY sekitar 7,28, yang setara dengan harga jual pelabuhan utama domestik sekitar 3.546 yuan/mt, 407 yuan/mt lebih tinggi dari harga alumina domestik, menjaga jendela impor alumina tetap tertutup. Di sisi ekspor, berdasarkan harga transaksi spot alumina terbaru di Shandong, biaya ekspor alumina domestik sekitar $450/mt, lebih rendah dari harga spot alumina luar negeri, menjaga jendela ekspor tetap tertutup.
Ringkasan: Tingkat operasional mingguan alumina baru-baru ini menurun. Hingga Kamis lalu, menurut data SMM, kapasitas operasional total alumina metalurgi nasional turun menjadi 88,01 juta mt/tahun, namun penurunan terbatas. Menurut data SMM, hingga Kamis lalu, kapasitas operasional total aluminium nasional adalah 43,84 juta mt/tahun, yang setara dengan kapasitas operasional permintaan alumina sekitar 84,4 juta mt/tahun. Bahkan dengan mempertimbangkan ekspor bersih alumina, fundamental masih menunjukkan pola pasokan longgar. Jangka pendek, harga alumina mungkin terus beroperasi di bawah tekanan. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada perubahan kapasitas operasional alumina.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
