SHANGHAI, 26 Februari (SMM) –
Tembaga
Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.488,5/mt, awalnya naik ke level tertinggi intraday $9.528/mt, kemudian turun terus-menerus, mencapai level terendah intraday $9.385/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup pada $9.395/mt, turun 1,13%. Volume perdagangan mencapai 23.000 lot, dan open interest sebesar 294.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2504 yang paling aktif dibuka pada 77.200 yuan/mt, awalnya naik ke level tertinggi 77.590 yuan/mt, kemudian berfluktuasi turun, mencapai level terendah 76.550 yuan/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup pada 76.680 yuan/mt, turun 0,69%. Volume perdagangan mencapai 47.000 lot, dan open interest sebesar 168.000 lot. Dari sisi makro, Trump memperkenalkan langkah-langkah baru yang dapat merombak rantai pasokan global, menginstruksikan Departemen Perdagangan untuk mempelajari penerapan tarif pada tembaga impor, dengan Chili, Kanada, dan Meksiko menjadi negara yang paling terdampak, meningkatkan kekhawatiran pasar. Selain itu, data ekonomi yang lemah dari AS dan Jerman memperburuk kekhawatiran akan melambatnya permintaan energi, sementara beberapa negara mengindikasikan potensi peningkatan produksi minyak, mendorong harga minyak ke level terendah dua bulan, dengan harga tembaga mengikuti tren tersebut. Secara fundamental, dari sisi pasokan, karena struktur kontrak tembaga SHFE 2405 telah bergeser ke struktur backwardation, pemasok sebagian besar menunggu titik balik inventaris dan tidak terburu-buru menjual. Dari sisi permintaan, minat beli dari hilir tetap lemah, ditambah dengan fluktuasi harga tembaga, menyebabkan kehati-hatian pasar yang signifikan dan permintaan secara keseluruhan yang buruk. Dari sisi harga, ancaman tarif terus membayangi pasar; namun, pemadaman listrik besar-besaran di Chili yang memengaruhi tambang tembaga memberikan beberapa dukungan fundamental. Harga tembaga diperkirakan memiliki penurunan terbatas hari ini.
Aluminium
Semalam, kontrak aluminium SHFE 2504 yang paling aktif dibuka pada 20.550 yuan/mt, mencapai level tertinggi 20.680 yuan/mt dan level terendah 20.540 yuan/mt, sebelum ditutup pada 20.575 yuan/mt, naik 30 yuan/mt atau 0,15%. Kemarin, aluminium LME dibuka pada $2.650/mt, mencapai level tertinggi $2.669/mt dan level terendah $2.627/mt, dan ditutup pada $2.639/mt, turun $13,5/mt atau 0,51%.
Ringkasan: Dari sisi makro, Presiden AS Trump memperkenalkan langkah terbaru yang dapat merombak rantai pasokan global, mengarahkan Departemen Perdagangan AS untuk mempelajari penerapan tarif pada tembaga impor. Dari sisi fundamental, dukungan dari sisi biaya terus melemah; sisi pasokan tetap stabil dengan sedikit peningkatan, dengan perubahan keseluruhan yang relatif kecil; sisi permintaan, didorong oleh kenaikan harga aluminium, perusahaan pengguna akhir mengadopsi pendekatan wait-and-see, dan pengiriman dari perusahaan aluminium semis hilir menunjukkan sedikit perbaikan. Hari perputaran inventaris bahan baku pabrik sulit pulih, dengan penimbunan terutama berdasarkan permintaan kaku dan konsumsi inventaris produk jadi. Inventaris sosial ingot aluminium domestik dan billet aluminium telah naik menjadi 1,194 juta mt, melampaui ambang batas utama 1 juta mt dan 1,1 juta mt, dan kini mendekati angka 1,2 juta mt. Saat ini, sebagian besar pemasok optimis terhadap prospek pasar aluminium, dan diperkirakan setelah memasuki Maret, titik balik inventaris akan secara bertahap muncul. Dengan dukungan kebijakan, inventaris ingot aluminium diperkirakan tetap rendah dalam jangka panjang, dan sentimen pasar spot untuk menahan barang semakin menguat. Dengan sentimen makro yang tidak stabil dan realisasi konsumsi yang masih perlu diamati, pasar tetap berhati-hati terhadap fluktuasi dan penyesuaian harga aluminium.
Timbal
Semalam, timbal LME dibuka pada $1.986/mt dan berfluktuasi turun selama sesi Asia. Karena data kepercayaan konsumen AS yang lemah, indeks dolar AS sedikit mundur tetapi tetap di atas angka 106, akhirnya ditutup dengan sedikit penurunan. Selama sesi Eropa, timbal LME awalnya turun dan kemudian rebound, sempat menyentuh level terendah $1.978/mt sebelum naik, mencapai puncak $2.011,5/mt pada akhir sesi, dan ditutup pada $2.000/mt, naik 0,76%.
Semalam, kontrak timbal SHFE 2504 yang paling aktif dibuka pada 17.125 yuan/mt, sempat menyentuh level terendah 17.090 yuan/mt pada awal perdagangan. Kemudian, didukung oleh pergerakan naik timbal LME, kontrak ini rebound, mencapai puncak 17.170 yuan/mt pada akhir sesi dan ditutup pada 17.165 yuan/mt, naik 0,2%.
Baru-baru ini, pasar ingot timbal menunjukkan pasokan yang relatif melimpah, dengan produsen baterai hilir sebagian besar memproduksi berdasarkan penjualan, dan hanya beberapa yang beroperasi pada kapasitas penuh. Permintaan pengadaan ingot timbal tetap terbatas dalam jangka pendek. Meskipun ada beberapa faktor bearish untuk harga timbal, keseimbangan pasokan-permintaan yang ketat di sisi bahan baku terus memberikan beberapa dukungan. Namun, beberapa smelter di wilayah tertentu melaporkan kedatangan baterai bekas yang moderat, dan perubahan pasokan bahan baku perlu diamati lebih lanjut.
Seng
Semalam, seng LME dibuka pada $2.846/mt. Pada awal perdagangan, seng LME berfluktuasi di sekitar rata-rata pergerakan harian, mencapai level tertinggi $2.847,5/mt. Selanjutnya, dengan meningkatnya posisi bearish, seng LME berfluktuasi turun di bawah rata-rata pergerakan harian. Setelah rebound kecil, seng kembali turun, mencapai level terendah $2.805/mt pada akhir perdagangan dan ditutup turun pada $2.805,5/mt, penurunan sebesar $39,5/mt atau 1,39%. Volume perdagangan turun menjadi 94.430 lot, sementara open interest meningkat 2.377 lot menjadi 233.000 lot. Semalam, seng LME mencatat candlestick bearish, dengan dukungan dari Bollinger Band bawah. Inventaris seng LME meningkat 3.775 mt menjadi 164.775 mt (2,34%). Inventaris sosial luar negeri terus meningkat, memberikan tekanan pada seng LME. Saat ini, Trump telah mengumumkan penyelidikan terhadap industri tembaga, dengan pejabat menunjukkan bahwa Trump lebih memilih menerapkan tarif tembaga daripada kuota. Gangguan tarif terus berlanjut, sementara pemadaman listrik besar-besaran di Chili, yang memengaruhi lebih dari 98% populasi, telah membuat pemerintah menyatakan "keadaan bencana," yang berpotensi memengaruhi operasi penambangan. Seng LME diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuatif dalam jangka pendek.
Semalam, kontrak seng SHFE 2504 yang paling aktif dibuka pada 23.500 yuan/mt. Selanjutnya, dengan meningkatnya posisi bullish, seng SHFE naik ke level tertinggi 23.670 yuan/mt. Namun, posisi bearish meningkat, menyebabkan seng SHFE terus turun, akhirnya ditutup turun pada 23.525 yuan/mt, penurunan sebesar 70 yuan/mt atau 0,30%. Volume perdagangan turun menjadi 56.889 lot, sementara open interest meningkat 2.308 lot menjadi 92.888 lot. Semalam, seng SHFE mencatat candlestick bullish, dengan resistensi dari berbagai rata-rata pergerakan di atas dan dukungan dari Bollinger Band bawah. Kondisi permintaan domestik tetap tidak jelas, dengan konsumsi akhir yang belum sepenuhnya pulih. Sementara itu, tren naik dalam biaya pemrosesan domestik diperkirakan akan berlanjut. Seng SHFE diperkirakan akan mempertahankan pergerakan fluktuatif.
Timah
Barkin dari Fed AS menyatakan pada hari Selasa bahwa dia akan mengadopsi pendekatan wait-and-see terhadap kebijakan suku bunga bank sentral sampai inflasi jelas kembali ke target 2% Fed. Barkin mencatat bahwa ketidakpastian saat ini, baik yang didorong oleh perubahan kebijakan perdagangan dan lainnya di bawah pemerintahan Trump atau faktor lainnya, mengharuskan bank sentral tetap berhati-hati dalam menyimpulkan perjuangan melawan inflasi. Dia percaya bahwa di bawah ketidakpastian seperti itu, sulit untuk membuat penyesuaian kebijakan moneter yang signifikan. Oleh karena itu, dia lebih memilih untuk menunggu dan melihat bagaimana ketidakpastian ini berkembang dan bagaimana ekonomi merespons. Barkin juga menyebutkan bahwa suku bunga harus tetap moderat restriktif sampai pejabat lebih yakin bahwa inflasi kembali ke target 2%. Namun, transaksi pasar spot baru-baru ini tetap lesu, dengan sebagian besar pedagang melaporkan penjualan kurang dari 10 mt, sementara beberapa pedagang berhasil menjual sekitar satu truk. Pedagang umumnya melaporkan rendahnya keinginan pembelian dari klien hilir, dengan sebagian besar mengadopsi sikap wait-and-see. Beberapa perusahaan hilir menunjukkan bahwa pesanan pasca-liburan relatif lemah, ditambah dengan persiapan inventaris pra-liburan, menyebabkan permintaan pembelian secara keseluruhan rendah. Jika harga timah SHFE terus bertahan di level tinggi, pasar spot diperkirakan akan tetap dalam kondisi lesu.
Nikel
Rentang kutipan premium spot utama untuk Jinchuan No. 1 nikel adalah 1.600-1.900 yuan/mt, dengan rata-rata premium 1.750 yuan/mt, turun 200 yuan dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang premium/diskon untuk nikel Rusia adalah -100 hingga 100 yuan/mt, tetap sama dengan hari perdagangan sebelumnya. Futures: Harga nikel berfluktuasi setelah pembukaan hari ini, turun 0,57% ke level terendah 123.820 yuan/mt. Mengenai premium spot, nikel Jinchuan turun 200 yuan dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, terutama karena kinerja buruk pada sesi sore kemarin, yang menyebabkan transaksi pasar lesu. Pedagang memilih untuk menurunkan harga guna merangsang transaksi, mempersempit rentang premium. Dari perspektif teknis dan sentimen pasar, kontrak nikel SHFE 2503 menunjukkan tren fluktuatif pada sesi pagi, dengan volume perdagangan di bawah ekspektasi. Permintaan hilir tetap lemah, dan aktivitas pasar secara keseluruhan rendah. Mengenai selisih harga dengan nikel sulfat, harga briket nikel adalah 123.450-123.700 yuan/mt, dengan harga rata-rata 123.575 yuan/mt, turun 575 yuan/mt dari harga spot hari perdagangan sebelumnya. Nikel sulfat tetap pada diskon terhadap nikel murni.
