》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Mengakses Harga Logam Spot Historis SMM
2.17 Catatan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Jumat lalu, kontrak aluminium SHFE 2504 dibuka pada 20.845 yuan/mt, mencapai tertinggi 20.880 yuan/mt, terendah 20.770 yuan/mt, dan ditutup pada 20.725 yuan/mt, naik 70 yuan/mt atau 0,34% dari hari sebelumnya. Aluminium LME dibuka pada $2.606/mt, mencapai puncak $2.649,5/mt, terendah $2.606/mt, dan ditutup pada $2.635/mt, naik $31,5/mt atau 1,21%.
Makro: (1) Jumat lalu, data "menakutkan" Januari AS secara tak terduga anjlok, dengan penjualan ritel Januari MoM -0,9%, penurunan terbesar sejak Januari 2024. (Bullish★★) (2) Presiden Brasil Lula: Brasil akan mengambil langkah timbal balik untuk melawan tarif baja dan aluminium AS. (Bullish★) (3) Skala pembiayaan sosial Januari Tiongkok meningkat 7,06 triliun yuan, 583,3 miliar yuan lebih banyak dibandingkan periode yang sama tahun lalu; pinjaman RMB baru Januari mencapai 5,13 triliun yuan, melampaui ekspektasi; pasokan uang M2 tumbuh 7% YoY pada Januari. (Bullish★)
Fundamental: (1) Pada 14 Februari, persediaan aluminium ingot di Guangdong, Wuxi, dan Gongyi masing-masing sebesar 211.900 mt, 291.200 mt, dan 114.000 mt, dengan total persediaan naik 5.400 mt dari hari perdagangan sebelumnya. (Bearish★) (2) Menurut statistik SMM, persediaan billet aluminium di area konsumsi utama domestik mencapai total 300.400 mt, termasuk 142.300 mt di Guangdong dan 64.900 mt di Wuxi, naik 5.900 mt dari Senin. (Bearish★) (3) Minggu lalu, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium hilir domestik utama meningkat signifikan, naik 5,7 poin persentase WoW menjadi 56,8%, terutama didorong oleh dimulainya kembali produksi pasca Tahun Baru Imlek, meskipun pemulihan bervariasi di berbagai sektor. (Bullish★★)
Pasar Aluminium Primer: Jumat pagi lalu, kontrak bulan depan aluminium SHFE berfluktuasi, dengan pusat harga bergerak naik. Transaksi pasar sedikit meningkat karena pembelian hilir meningkat menjelang akhir pekan, dengan sebagian besar perdagangan terkonsentrasi di antara pedagang. Secara khusus, perdagangan di Tiongkok timur tetap kuat, dan diskon spot stabil. Jumat lalu, aluminium SMM A00 berada pada diskon 40 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2502, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Aluminium ingot SMM A00 tercatat pada 20.600 yuan/mt, naik 90 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Tiongkok tengah, stok hilir meningkatkan transaksi pasar menjelang akhir pekan, mempersempit diskon spot. Transaksi aktual terutama pada SMM Central +10 yuan/mt. Jumat lalu, selisih harga antara Henan dan Shanghai sekitar diskon 120 yuan/mt. Aluminium SMM Central A00 terhadap kontrak aluminium SHFE 2502 tercatat pada 20.480 yuan/mt, naik 110 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Jumat lalu, kutipan pasar aluminium bekas naik signifikan mengikuti harga aluminium. Aluminium bekas UBC baled dikutip pada 15.150-15.900 yuan/mt (tidak termasuk pajak), dan aluminium bekas tense shredded dikutip pada 16.650-18.150 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak). Dalam jangka pendek, fundamental pasar aluminium bekas secara bertahap pulih, dengan pembelian hilir sesuai kebutuhan dan transaksi pasar yang membaik. Selisih harga jangka pendek antara logam primer dan bekas diperkirakan akan berfluktuasi.
Paduan Aluminium Sekunder: Jumat lalu, harga paduan aluminium sekunder tetap stabil. Di dalam negeri, harga SMM ADC12 stabil pada 21.200-21.400 yuan/mt. Di pasar impor, harga ADC12 luar negeri berkisar antara $2.420-2.460/mt. Karena sedikit apresiasi nilai tukar RMB, keuntungan langsung dari ADC12 impor sedikit meningkat. Minggu lalu, pasar aluminium sekunder terus berada dalam fase pemulihan. Harga aluminium primer yang tinggi mendorong biaya pengadaan aluminium bekas, mendukung harga paduan aluminium sekunder. Namun, laju pemulihan permintaan hilir masih memerlukan pengamatan. Jika harga aluminium tetap tinggi, dikombinasikan dengan pasokan impor yang terbatas dan pemulihan permintaan musiman, pusat harga ADC12 diperkirakan akan bergerak lebih tinggi.
Ringkasan: Baru-baru ini, faktor makro beragam. Di dalam negeri, upaya untuk meningkatkan konsumsi terus berlanjut, sementara hambatan perdagangan luar negeri semakin intensif. Namun, respons perusahaan domestik dan sentimen pasar terhadap perkembangan ini terbatas. Dalam jangka pendek, pasar aluminium global mungkin mengalami penyesuaian struktural yang dipengaruhi oleh kebijakan. Perhatian terus-menerus diperlukan pada perubahan kebijakan perdagangan Eropa dan Amerika serta permintaan di pasar konsumen utama. Dari sisi fundamental, tekanan dimulainya kembali produksi dalam rantai pasokan aluminium kembali muncul, dengan kapasitas operasi domestik diperkirakan meningkat perlahan pada Februari. Harga spot rata-rata alumina terus melemah, mendorong biaya aluminium turun dan semakin melemahkan dukungan dari sisi biaya. Meskipun baik pasokan maupun permintaan meningkat, pemulihan permintaan pasca-liburan melebihi ekspektasi. Meskipun dukungan biaya berkurang, harga aluminium berjangka dan spot tetap kuat. Dari sisi persediaan, peningkatan persediaan pasca-liburan terus berlanjut, dengan persediaan diperkirakan meningkat pesat minggu ini. Dari sisi permintaan, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium hilir domestik utama meningkat signifikan minggu ini, naik 5,7 poin persentase WoW menjadi 56,8%, terutama didorong oleh dimulainya kembali produksi pasca Tahun Baru Imlek, meskipun pemulihan bervariasi di berbagai sektor. Ke depan, dengan meningkatnya permintaan PV dan dimulainya kembali produksi pengguna akhir secara penuh, dikombinasikan dengan pertumbuhan pasokan yang terbatas, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi dalam jangka pendek.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
