》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Mengakses Harga Logam Spot Historis SMM
2.14 Catatan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2503 dibuka pada 20.505 yuan/mt, dengan tertinggi 20.550 yuan/mt dan terendah 20.470 yuan/mt, ditutup pada 20.540 yuan/mt, turun 20 yuan/mt atau 0,10% dari hari sebelumnya. Kemarin, aluminium LME dibuka pada $2.624/mt, dengan tertinggi $2.634,5/mt dan terendah $2.583,5/mt, ditutup pada $2.608/mt, turun $18,5/mt atau 0,70%.
Makro: (1) Trump menandatangani memorandum tarif timbal balik, menyatakan bahwa barang yang melewati negara lain untuk menghindari tarif tidak akan diterima. Negara dengan sistem PPN mungkin menjadi target tarif. Tarif banyak negara diperkirakan tetap tidak berubah, tanpa pengecualian yang diantisipasi. Harga jangka pendek mungkin naik. Pejabat AS mengindikasikan bahwa penelitian kebijakan terkait akan selesai pada 1 April, dengan kemungkinan tarif global yang seragam tidak dikesampingkan. Tarif akan mempertimbangkan faktor seperti nilai tukar, pajak, tarif, hambatan non-tarif, dan pembatasan "tidak adil" dari negara lain. AS mengumumkan bahwa tanggal penerapan tarif akan ditunda hingga setidaknya April, meningkatkan harapan untuk menghindari perang dagang global. (Bullish ★) (2) PPI Januari AS melebihi ekspektasi, tetapi sub-indeks menunjukkan PCE inti mungkin tidak memenuhi ekspektasi. Pasar masih mengharapkan Fed AS mempertahankan suku bunga stabil sebelum September, tetapi taruhan pada pemotongan suku bunga Juli meningkat. (Bullish ★) (3) Laporan pelaksanaan kebijakan moneter Q4 bank sentral menyatakan bahwa penyesuaian dan optimalisasi kebijakan akan dilakukan berdasarkan kondisi ekonomi dan keuangan domestik dan internasional serta operasi pasar keuangan. Mendorong kenaikan harga yang wajar adalah pertimbangan penting untuk kebijakan moneter. (Bullish ★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, hingga 13 Februari 2025, inventaris sosial ingot aluminium domestik mencapai 763.000 mt, dengan inventaris aluminium yang beredar sebesar 637.000 mt, naik 34.000 mt dari Senin, 75.000 mt dari hari pertama pasca-liburan (5 Februari), meningkat 11,5%, dan 237.000 mt dari level pra-liburan (27 Januari). (Bearish ★★) (2) Hingga 13 Februari 2025, inventaris sosial billet aluminium domestik sebesar 300.400 mt, naik 25.500 mt dari hari pertama pasca-liburan (5 Februari), meningkat 9,3%, dan 76.900 mt dari level pra-liburan (27 Januari). (Bearish ★) (3) Minggu ini, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium hilir domestik terkemuka meningkat signifikan, naik 5,7 poin persentase WoW menjadi 56,8%, terutama didorong oleh dimulainya kembali produksi pasca-Tahun Baru Imlek, meskipun pemulihan bervariasi di berbagai sektor. (Bullish ★★)
Pasar Aluminium Primer: Kemarin pagi, kontrak bulan depan aluminium SHFE berfluktuasi dalam kisaran sempit, dengan aktivitas pasar moderat. Beberapa pedagang melaporkan peningkatan pembelian hilir setelah dimulainya kembali kerja. Secara khusus, perdagangan di Cina timur terus membaik, dengan diskon spot tetap stabil. Aluminium A00 SMM berada pada diskon 30 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2502, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Ingot aluminium A00 SMM tercatat pada 20.510 yuan/mt, turun 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Cina tengah, aktivitas pasar masih dalam tahap pemulihan, dengan diskon spot menyempit. Transaksi aktual di pasar sebagian besar setara dengan harga SMM Cina tengah. Selisih harga antara Henan dan Shanghai sekitar diskon 170 yuan/mt. Aluminium A00 SMM Cina tengah tercatat pada 20.370 yuan/mt, turun 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Pemasok secara bertahap melanjutkan operasi, dengan aktivitas pasar meningkat WoW. Hari ini, aluminium bekas UBC baled dikutip pada 15.150-15.900 yuan/mt (tidak termasuk PPN), dan aluminium bekas tense shredded dikutip pada 16.650-17.950 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk PPN). Dalam jangka pendek, pasar aluminium bekas tetap dalam suasana musim sepi. Pedagang aluminium bekas secara bertahap melanjutkan operasi, dengan pembelian hilir sesuai kebutuhan, yang menyebabkan peningkatan transaksi pasar. Selisih harga jangka pendek antara logam primer dan bekas diperkirakan akan berfluktuasi.
Paduan Aluminium Sekunder: Di dalam negeri, harga ADC12 SMM tetap stabil pada 21.200-21.400 yuan/mt. Di pasar impor, harga ADC12 luar negeri berada dalam kisaran $2.420-2.460/mt. Karena sedikit apresiasi yuan, keuntungan langsung dari ADC12 impor sedikit meningkat. Minggu ini, pasar aluminium sekunder terus pulih, dengan tingkat operasi di pabrik aluminium sekunder secara bertahap kembali ke level normal. Percepatan dimulainya kembali kerja di hulu dan hilir meningkatkan aktivitas pasar, dengan pengadaan bahan baku oleh produsen juga meningkat. Didukung oleh biaya, permintaan yang pulih, dan pasokan impor yang terbatas, harga ADC12 diperkirakan akan berfluktuasi naik dalam jangka pendek.
Ringkasan: Baru-baru ini, faktor makro beragam. Di dalam negeri, upaya untuk meningkatkan konsumsi terus berlanjut, sementara hambatan perdagangan luar negeri meningkat. Namun, tanggapan perusahaan domestik dan sentimen pasar terhadap perkembangan ini terbatas. Dalam jangka pendek, pasar aluminium global diperkirakan akan mengalami penyesuaian struktural yang dipengaruhi oleh kebijakan. Perhatian terus diperlukan pada perubahan kebijakan perdagangan di Eropa dan AS serta permintaan di pasar konsumen utama. Dari sisi fundamental, tekanan dimulainya kembali produksi dalam rantai pasokan aluminium muncul kembali, dengan kapasitas operasi domestik diperkirakan meningkat perlahan pada Februari. Harga spot rata-rata alumina terus melemah, mendorong biaya aluminium lebih rendah, dengan dukungan sisi biaya semakin melemah. Meskipun pasokan dan permintaan meningkat, pemulihan permintaan pasca-liburan melebihi ekspektasi. Meskipun kurangnya dukungan biaya, harga aluminium berjangka dan spot tetap kuat. Dari sisi inventaris, pasar masih dalam fase peningkatan inventaris pasca-liburan, dengan inventaris diperkirakan terus meningkat pesat minggu ini. Dari sisi permintaan, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium hilir domestik terkemuka meningkat signifikan minggu ini, naik 5,7 poin persentase WoW menjadi 56,8%, terutama didorong oleh dimulainya kembali produksi pasca-Tahun Baru Imlek, meskipun pemulihan bervariasi di berbagai sektor. Ke depan, dengan meningkatnya permintaan PV dan dimulainya kembali kerja dan produksi penuh oleh pengguna akhir, serta mengingat pertumbuhan sisi pasokan yang terbatas, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi dalam jangka pendek.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
