Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
Berlangganan untuk Melihat Harga Logam Spot Historis SMM
2.5 Catatan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: SHFE aluminium ditutup semalam karena libur Tahun Baru Imlek. Pada hari Selasa, LME aluminium dibuka pada $2,622/mt, mencapai tertinggi $2,644.5/mt, terendah $2,611/mt, dan ditutup pada $2,629/mt, naik $8.5/mt atau 0.32%.
Makro: (1) Pada 1 Februari, Presiden AS Donald Trump menandatangani perintah eksekutif untuk menaikkan tarif 10% pada barang impor dari China. (Bearish★★) (2) Karena faktor seperti mendekatnya libur Tahun Baru Imlek dan banyaknya karyawan yang kembali ke kampung halaman, PMI manufaktur pada Januari tercatat 49.1%, turun 1.0 poin persentase dari bulan sebelumnya. (Bearish★) (3) Pada 29 Januari, The Fed AS menyelesaikan pertemuan kebijakan moneter dua hari dan mengumumkan bahwa kisaran target suku bunga dana federal tetap di 4.25%-4.5%. Ini menandai jeda pertama dalam siklus pemotongan suku bunga The Fed sejak dimulai pada September tahun lalu, sesuai dengan ekspektasi luas. (Netral) (4) Lowongan pekerjaan AS mencapai level terendah sejak September tahun lalu. Pesanan pabrik AS MoM pada Desember mencatat penurunan terbesar sejak Juni 2024. (Bearish★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, hingga 27 Januari, inventaris ingot aluminium di area konsumsi utama domestik mencapai 492,000 mt, naik 32,000 mt dari minggu sebelumnya. Inventaris billet aluminium di area konsumsi utama domestik mencapai 222,800 mt, naik 22,800 mt dari Kamis sebelumnya. (Bearish★) (2) Data SMM menunjukkan bahwa rata-rata biaya penuh termasuk pajak industri aluminium China pada Januari 2025 adalah 19,989 yuan/mt, turun 5.3% MoM, terutama karena penurunan tajam harga spot alumina selama periode tersebut. Pada Februari, harga rata-rata bulanan spot alumina diperkirakan turun signifikan, lebih lanjut menekan biaya aluminium. (Bearish★) (3) Menurut survei SMM, PMI industri pengolahan aluminium pada Januari tercatat 40.4%, terutama karena dampak libur Tahun Baru Imlek. Pada Februari, seiring berakhirnya liburan, perusahaan pengolahan aluminium diperkirakan secara bertahap melanjutkan produksi, dengan PMI kemungkinan rebound di atas angka 50. (Bullish★)
Pasar Aluminium Primer: Pada hari perdagangan terakhir sebelum liburan, 27 Januari, kontrak bulan depan SHFE aluminium berfluktuasi turun ke sekitar 20,170 yuan/mt pada perdagangan awal. Pasar China timur hampir sepenuhnya tenggelam dalam suasana liburan, dengan aktivitas pasar dan sentimen perdagangan yang lesu, membuat transaksi sulit. Aluminium A00 SMM dikutip dengan diskon 20 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2502, stabil dari hari perdagangan sebelumnya. Ingot aluminium A00 SMM tercatat pada 20,120 yuan/mt, turun 70 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Dalam hal inventaris, inventaris mingguan di area konsumsi aluminium utama yang dipantau oleh SMM adalah 492,000 mt, dengan peningkatan inventaris sebesar 32,000 mt. Titik balik untuk peningkatan inventaris sosial telah tiba, tetapi total inventaris tetap relatif rendah. Perhatian harus diberikan pada perubahan inventaris selama libur Tahun Baru Imlek, yang mungkin tidak memenuhi ekspektasi pasar, membatasi perluasan diskon pasar spot musiman.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Senin lalu, sebagian besar pemasok skrap aluminium memasuki mode liburan, dan harga skrap aluminium stabil. Skrap aluminium UBC balok dikutip pada 14,850-15,700 yuan/mt (tidak termasuk pajak), sementara skrap aluminium tense cacahan dikutip pada 16,350-17,850 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak). Paduan Aluminium Sekunder: Senin lalu, pabrik aluminium sekunder sebagian besar berhenti menerima pesanan dan tutup untuk liburan. Dengan perusahaan hilir juga menghentikan produksi, transaksi pasar jarang terjadi, dan harga ADC12 tetap stabil.
Ringkasan: Dari sisi makro, kebijakan kenaikan tarif AS telah diterapkan, dengan Trump menandatangani perintah eksekutif pada 1 Februari untuk memberlakukan tarif 10% pada barang dari China. China telah mengajukan keluhan ke mekanisme penyelesaian sengketa WTO dan akan mengambil tindakan balasan yang sesuai. The Fed AS menghentikan pemotongan suku bunga pada Januari, mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal di 4.25%-4.50%, sesuai dengan ekspektasi pasar. Dari sisi fundamental, gangguan pasokan telah berkurang, dan kapasitas operasi aluminium domestik diperkirakan tetap stabil pada Februari. Harga rata-rata spot alumina diperkirakan turun signifikan pada Februari, kemungkinan lebih lanjut menekan biaya aluminium, melemahkan dukungan dari sisi biaya. Dari sisi permintaan, pasar saat ini berada di musim sepi. Namun, seiring berakhirnya libur Tahun Baru Imlek, perusahaan pengolahan aluminium akan secara bertahap melanjutkan produksi, dan konsumsi diperkirakan pulih. Dalam jangka pendek, harga aluminium kemungkinan akan berfluktuasi turun. Area fokus utama meliputi perkembangan masalah tarif, perubahan inventaris ingot aluminium selama liburan, dan kecepatan pemulihan hilir setelah liburan.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
