Secara makro, setelah Trump menjabat selama minggu tersebut, nada kebijakan tarif lebih lemah dari yang diharapkan, menyebabkan penurunan imbal hasil Treasury AS dan indeks dolar AS. Selain itu, paket kebijakan AS lainnya membawa ketidakpastian pasar yang signifikan, menyoroti nilai lindung nilai logam mulia dan memberikan beberapa dukungan pada logam dasar. Namun, karena pasar modal telah memperhitungkan faktor-faktor ini, kekhawatiran makro melemah. Di sisi lain, laju pemotongan suku bunga ECB sesuai dengan ekspektasi, kebijakan domestik tetap positif, dan perhatian pasca-liburan harus difokuskan pada kebijakan spesifik yang diperkenalkan oleh Trump. Jika kebijakan terkait tarif melebihi ekspektasi pasar, logam dasar akan terus diuntungkan, dan sebaliknya.
Secara fundamental, mengamati sisi biaya industri aluminium, rata-rata biaya penuh langsung aluminium sekitar 18.426 yuan/mt, turun 1.157 yuan/mt WoW. Dukungan sisi biaya terus melemah. Di sisi permintaan, pesanan ekspor sebelumnya tertunda secara domestik karena pesanan mendesak, ditambah dengan gangguan pengiriman di sisi pasokan, menghasilkan situasi inventaris rendah saat ini. Sekarang, pesanan tertunda di hilir telah dicerna, dan gangguan pengiriman mungkin telah berakhir, membawa aluminium batangan ke fase peningkatan inventaris musiman, memberikan resistensi kenaikan pada harga aluminium.
Secara teknis, model memprediksi bahwa harga rata-rata aluminium SMM A00 akan berada di kisaran [19.995, 20.665] yuan/mt dari Kamis ini hingga Rabu depan (2025-02-05), dengan pusat harga 20.310 yuan/mt. Kisaran harga ekstrem adalah [19.650, 21.020] yuan/mt, kisaran harga normal adalah [19.880, 20.780] yuan/mt, dan kisaran harga konservatif adalah [20.110, 20.550] yuan/mt. Tren harga minggu depan diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran atau berfluktuasi turun. Kisaran dukungan adalah [19.880, 20.110] yuan/mt, dan kisaran resistensi adalah [20.550, 20.780] yuan/mt.
Secara keseluruhan, dukungan sisi biaya untuk aluminium terus melemah, dan aluminium batangan memasuki fase peningkatan inventaris musiman tradisional. Dalam jangka pendek, harga aluminium menghadapi resistensi, dengan pusat harga diperkirakan akan mundur. Perhatian pasca-liburan harus difokuskan pada perubahan inventaris aluminium batangan selama Tahun Baru Imlek dan laju dimulainya kembali pekerjaan di hilir. Peningkatan inventaris aluminium batangan diperkirakan tetap sesuai dengan ekspektasi, membatasi penurunan harga aluminium. Diperkirakan kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan akan diperdagangkan di sekitar 19.900-20.300 yuan/mt pada minggu setelah liburan, sementara aluminium LME akan diperdagangkan di sekitar $2.530-2.630/mt.
Sumber data: SMM
