Pasar Berjangka:
Jumat lalu, LME lead dibuka pada $1.956/mt. Selama sesi perdagangan Asia, pasar mengalami perdagangan lesu, dengan LME lead sebagian besar berfluktuasi antara $1.965-1.975/mt. Memasuki sesi Eropa, indeks dolar AS turun berturut-turut, sementara persediaan LME lead turun hampir 3.000 mt ke level terendah dalam sebulan. LME lead kemudian berfluktuasi naik, mencapai level tertinggi $1.990/mt dan akhirnya ditutup pada $1.981/mt, naik 0,41%.
Jumat lalu, kontrak SHFE lead 2502 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 17.445 yuan/mt. Dengan ekspektasi pengurangan stok ingot timbal dan dimulainya kembali kilang, pasar mengalami tarik-menarik antara bullish dan bearish, dengan SHFE lead sebagian besar diperdagangkan antara 17.375-17.425 yuan/mt sebelum akhirnya ditutup pada 17.405 yuan/mt, naik 0,29%. Minat terbuka mencapai 60.941 lot, turun 70 lot dari hari perdagangan sebelumnya.
》Klik untuk Melihat Harga Historis Spot Timbal SMM
Jumat lalu di pasar spot timbal, SHFE lead tetap dalam fluktuasi lemah menurun. Karena pengurangan produksi di sisi pasokan, sirkulasi pasar spot terbatas, dan pemasok tetap teguh pada penawaran mereka. Diskon spot (terhadap kontrak SHFE lead 2501) secara bertahap menyempit, dengan beberapa bahkan menawarkan harga premium. Timbal sekunder dikutip ex-pabrik setara dengan harga rata-rata SMM 1# lead, sementara perusahaan hilir melakukan pembelian harga rendah sesuai kebutuhan, dengan beberapa permintaan kaku beralih ke timbal sekunder. Di pasar timbal primer, persediaan kilang terbatas, dan sebagian besar pemasok tetap teguh pada penawaran mereka. Pesanan spot dikutip dengan premium 100-260 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM 1# lead ex-pabrik. Di pasar perdagangan utama seperti Jiangsu, Zhejiang, dan Shanghai, kutipan utama domestik timbal setara dengan kontrak SHFE lead 2501. Untuk timbal sekunder yang dimurnikan, pemulihan kilang pasca langkah-langkah perlindungan lingkungan berjalan lambat, dan sirkulasi pasar terbatas. Timbal sekunder yang dimurnikan dikutip ex-pabrik dengan diskon 75 yuan/mt hingga premium 75 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM 1# lead.
》Klik untuk Melihat Basis Data Rantai Industri Logam SMM
Perkiraan Harga Timbal Hari Ini:
Dari sisi makro, LPR Desember Tiongkok tetap tidak berubah selama dua bulan berturut-turut. Industri mengharapkan penyesuaian kebijakan moneter yang lebih kuat tahun depan, dengan ruang untuk pemotongan RRR dan suku bunga lebih lanjut. Beberapa pejabat Fed AS mendukung pemotongan suku bunga yang bergantung pada data dan hati-hati tahun depan. "Sekutu dovish" Powell, Daly, membuat pernyataan hawkish yang jarang terjadi, sementara ultra-dovish Goolsbee memperkirakan ruang "signifikan" untuk pemotongan suku bunga tahun depan. Kongres AS meloloskan RUU pengeluaran jangka pendek pada menit terakhir dengan mayoritas besar, menghindari penutupan pemerintah dan mengecualikan konten plafon utang yang didukung Trump.
Dari sisi fundamental, dampak perlindungan lingkungan yang sering terjadi di wilayah seperti Henan, Anhui, dan Hunan telah memengaruhi produksi dan transportasi ingot timbal dalam berbagai tingkat, memperketat pasokan regional dan mendorong premium spot lebih tinggi. Namun, perdagangan berjangka terbebani oleh faktor-faktor seperti berakhirnya kabut asap di Anhui dan ekspektasi impor ingot timbal. Ke depan, kita perlu lebih memperhatikan tren pengurangan stok ingot timbal.
