Ada kemajuan baru dalam penghentian produksi di tambang tanah jarang Myanmar. Menurut orang dalam industri, tambang tanah jarang Myanmar, yang telah ditutup kurang dari sebulan, kini telah menghentikan tembakan dan memasuki negosiasi. Tambang tersebut diharapkan dapat melanjutkan produksi paling cepat minggu ini, tetapi pemulihan penuh mungkin harus menunggu hingga gencatan senjata lengkap tercapai.
Seorang orang dalam industri, yang ingin tetap anonim, mengatakan kepada wartawan bahwa karena penolakan sebelumnya dari Tentara Kemerdekaan Kachin untuk menengahi, sebagian besar penambang Tiongkok telah kembali ke Tiongkok pada awal November. Industri awalnya percaya bahwa pemulihan sebelum Tahun Baru Imlek tidak mungkin. "Bahkan jika tambang tanah jarang Myanmar terus menghentikan produksi, dampaknya tidak akan signifikan. Persediaan domestik bijih adsorpsi ion cukup, dan harga tanah jarang menengah-berat saat ini relatif stabil."
Orang dalam tersebut juga menekankan bahwa masih ada ketidakpastian tentang pemulihan produksi di Myanmar. Perubahan dari penolakan Tentara Kemerdekaan Kachin untuk menengahi menjadi kesediaan mereka untuk bernegosiasi mungkin melibatkan faktor internal yang kompleks.
Surplus Tanah Jarang Berat, Q4 Pr-Nd Oksida Tidak Mungkin Melebihi 450,000 yuan/mt
Baru-baru ini, penghentian penambangan di tambang tanah jarang Myanmar karena konflik telah menyebabkan penghentian ekstraksi. Industri umumnya mengharapkan bahwa pengurangan pasokan tanah jarang dari Myanmar akan menyebabkan ketatnya pasokan bahan baku tanah jarang di pasar, tidak hanya mendorong harga pasar naik tetapi juga memperburuk ketidakpastian dalam rantai pasokan tanah jarang. Akibat dari peristiwa ini, sektor magnet permanen tanah jarang A-share sebelumnya melonjak secara kolektif.
Namun, situasi pasar saat ini sangat kontras dengan ekspektasi, karena harga produk tanah jarang menengah-berat domestik utama tetap stabil. Apa yang akan terjadi pada harga tanah jarang setelah produksi di Myanmar dilanjutkan?
Menurut statistik dari Asosiasi Industri Tanah Jarang Tiongkok, hingga 12 November, harga rata-rata pasar domestik untuk oksida disprosium dan oksida terbium masing-masing adalah 1,74 juta yuan/mt dan 5,97 juta yuan/mt. Harga oksida disprosium tetap tidak berubah dari rata-rata pasar pada 23 Oktober (hari ketika Tentara Kemerdekaan Kachin mengumumkan penguasaan atas tambang tanah jarang Myanmar di Negara Bagian Kachin), dan harga rata-rata pasar oksida terbium hanya sedikit meningkat sebesar 2,49% dari 23 Oktober hingga 12 November.
"Karena dampak musim hujan lokal, penambangan di Myanmar baru dilanjutkan pada akhir September, dan kemudian konflik pecah lagi pada bulan Oktober. Setelah penutupan, sebagian besar penambang Tiongkok di daerah tersebut telah kembali ke Tiongkok. Jika produksi tidak dapat dilanjutkan, biaya tahunan yang dibayarkan oleh penambang Tiongkok tahun ini akan sia-sia," kata Yang Jiawen, seorang analis tanah jarang di SMM, kepada wartawan. "Persediaan domestik saat ini relatif cukup dan dapat mendukung hingga akhir Q1 tahun depan. Penutupan Myanmar selama dua hingga tiga bulan seharusnya tidak memiliki dampak signifikan pada pasar domestik. Selanjutnya, penambang mungkin enggan menjual, tetapi kekurangan tidak mungkin terjadi. Sementara itu, volume impor tambang dari Laos telah meningkat secara signifikan, dengan volume impor bulanan saat ini sekitar 1,000 mt."
"Musim puncak Oktober tahun ini pada dasarnya tidak ada, dan setelah Oktober, memasuki periode tenang untuk pengadaan. Dari tahun-tahun sebelumnya, biasanya ada pasar sebelum Tahun Baru Imlek untuk persediaan. Saat ini, permintaan hilir lemah, dengan pabrik bahan magnet kecil menjadwalkan pesanan hanya hingga pertengahan November, dan pabrik besar tidak memiliki pesanan untuk Desember. Selain beberapa perusahaan bahan magnet terkemuka, sebagian besar adalah pabrik kecil," kata Yang Jiawen. "Saat ini, hulu ingin menaikkan harga tetapi tidak dapat menjual dengan harga lebih tinggi; hilir ingin menurunkan harga, tetapi hulu tidak menyediakan barang dengan harga rendah, mengakibatkan kebuntuan. Di masa depan, harga oksida Pr-Nd diperkirakan tidak akan melebihi 450,000 yuan/mt."
Data menunjukkan bahwa sejak 2018, Myanmar telah menjadi sumber penting impor tambang tanah jarang untuk Tiongkok, dengan volume impor tahunan meningkat dari lebih dari 20,000 mt awalnya menjadi sekitar 45,000 mt pada 2023. Menurut Administrasi Umum Bea Cukai, dari Januari hingga September tahun ini, Tiongkok mengimpor 39,600 mt tambang tanah jarang dan produk terkait dari Myanmar, yang menyumbang sekitar 39,54% dari total impor tanah jarang.
Namun, orang dalam industri yang disebutkan di atas menyatakan bahwa pasokan domestik tanah jarang menengah-berat selalu surplus, dengan konsumsi pasar saat ini pada tingkat rendah, yang menyebabkan akumulasi persediaan dan kesulitan dalam peningkatan harga yang signifikan. "Saat ini, produksi bulanan oksida disprosium dan terbium di Tiongkok masing-masing sekitar 200 mt dan 40 mt. Dari survei pasar kami, produksi disprosium dan terbium umumnya surplus, tetapi ini memiliki nilai referensi kecil untuk memprediksi harga pasar, karena tren harga disprosium dan terbium terutama ditentukan oleh berita pasar, sentimen, dan kebijakan."
Perbedaan Ekspektasi, Polarisasi di Pasar Bahan Magnet
Perlu dicatat bahwa dampak dari hambatan impor tanah jarang dari Myanmar telah menyebabkan perbedaan ekspektasi antara hulu dan hilir rantai industri tanah jarang domestik.
Sebagai seorang investor, seorang wartawan dari CLS belajar dari beberapa perusahaan magnet permanen tanah jarang yang terdaftar bahwa perusahaan tanah jarang utama hulu percaya bahwa situasi di Myanmar memiliki dampak signifikan pada pasokan tanah jarang menengah-berat domestik. Sebaliknya, perusahaan bahan magnet hilir menyatakan bahwa dampaknya tidak signifikan karena bahan baku tanah jarang mereka sebagian besar dipasok oleh China Northern Rare Earth (600111.SH) dan China Rare Earth Group, dengan persediaan keamanan biasanya dipertahankan selama 1-3 bulan.
Sebelumnya, seorang yang relevan dari China Northern Rare Earth mengatakan kepada wartawan bahwa volume impor tanah jarang dari Myanmar menyumbang proporsi besar dari impor tanah jarang domestik, dan pengurangan pasokan dari Myanmar terutama mempengaruhi tanah jarang menengah-berat domestik. Dampak situasi di Myanmar diperkirakan akan berlangsung selama beberapa waktu.
Shenghe Resources (600392.SH) baru-baru ini menyatakan selama survei investor institusional bahwa ketidakpastian dalam situasi Myanmar akan memiliki dampak tertentu pada pasokan tanah jarang, karena proporsi besar bijih adsorpsi ion domestik diimpor dari Myanmar. Jika penutupan pelabuhan berlangsung lama, hal ini dapat memiliki dampak signifikan pada langkah selanjutnya dari pasokan bijih adsorpsi ion.
China Rare Earth (000831.SZ) menyatakan selama survei investor institusional pada 12 November bahwa sebagai logam minor strategis, harga produk tanah jarang dipengaruhi oleh hubungan penawaran-permintaan dan selalu berfluktuasi.
"Fluktuasi dalam impor tanah jarang dari Myanmar memiliki dampak yang jauh lebih besar pada pasar modal daripada pada produksi dan operasi perusahaan. Dalam bahan baku kami, proporsi tanah jarang ringan lebih tinggi, dan penggunaan tanah jarang menengah-berat lebih sedikit. Saat ini, perusahaan memperoleh bahan baku tanah jarang secara normal sesuai dengan kondisi pesanan, dan produksi tidak terpengaruh. Sejak awal tahun ini, tingkat pemanfaatan kapasitas perusahaan tetap di atas 90%; hingga saat ini, penjualan produk perusahaan telah meningkat lebih dari 40% YoY," kata seorang yang relevan dari JL MAG Rare-Earth (300748.SZ). "Kami lebih peduli tentang fluktuasi harga tanah jarang, tetapi dari situasi dalam beberapa minggu terakhir, situasi di Myanmar tidak secara langsung menyebabkan kenaikan tajam harga bahan baku tanah jarang."
Orang tersebut lebih lanjut menyatakan bahwa, tanpa mempertimbangkan variabel lain, menurut tren perkembangan industri tanah jarang saat ini, dampak pada sisi pasokan tanah jarang mungkin semakin melemah. "Karena semua orang sedang bekerja untuk mengatasi tantangan teknis, seperti teknologi infiltrasi batas butir dalam industri bahan magnet permanen tanah jarang, yang bertujuan untuk mengurangi penggunaan tanah jarang menengah-berat. Kedua, tingkat teknis daur ulang produk tanah jarang juga terus meningkat. Saat ini, jumlah daur ulang limbah di perusahaan kami menyumbang sekitar 30% dari bahan baku tanah jarang, dan proporsi ini meningkat dari tahun ke tahun."
Seorang yang relevan dari Zhongke Sanhuan (000970.SZ) mengatakan kepada wartawan bahwa fluktuasi pasar modal baru-baru ini cukup signifikan dan tidak dapat dijelaskan oleh satu alasan. "Ini tidak berdampak pada kami. Perusahaan kami terutama memperoleh bahan baku dari perusahaan tanah jarang domestik. Persediaan dinamis bahan baku dipertahankan selama 2-3 bulan, dan perusahaan akan menyesuaikan volume pengadaan sesuai dengan harga pasar untuk memastikan tingkat persediaan yang aman."
Seorang yang relevan dari Zhenghai Magnetic Material (300224.SZ) mengatakan kepada wartawan bahwa pasokan tanah jarang menengah-berat domestik relatif cukup, dan bahan baku tanah jarang perusahaan sebagian besar dipasok oleh China Northern Rare Earth dan China Rare Earth Group, dengan persediaan keamanan umumnya dipertahankan selama 1-2 bulan, dan proporsi impor relatif kecil, sehingga dampaknya tidak signifikan. China Northern Rare Earth baru-baru ini menyatakan selama survei oleh Cathay Fund bahwa pasar telah menunjukkan tren pemanasan sejak Agustus, dengan harga produk tanah jarang utama stabil dan naik. China Rare Earth juga baru-baru ini menyatakan bahwa pada Q4, harga beberapa produk tanah jarang telah menghangat. Namun, menurut SMM, polarisasi di pasar bahan magnet cukup parah, dengan pesanan perusahaan besar meningkat secara stabil dan kondisi produksi stabil, sementara pesanan perusahaan kecil tidak mengalami pertumbuhan signifikan, kondisi produksi buruk, dan ada sentimen menunggu dan melihat yang kuat di antara perusahaan.
