Selon le rapport du 27 janvier de SMM, les contrats à terme SS étaient en berne. Aujourd'hui, les contrats à terme des métaux non ferreux se sont généralement affaiblis, le SS reculant également pour atteindre un plus bas à 14 415 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, influencés par la baisse des contrats à terme, les négociants ont légèrement baissé leurs prix, mais le sentiment du marché ne s'est pas significativement détendu, conservant une tendance relativement ferme. Actuellement, les stocks sociaux d'acier inoxydable sont à un faible niveau, les volumes négociables des traders étant limités et la pression des ventes réduite ; à l'approche des vacances du Nouvel An chinois, une partie de la demande rigide d'achats persiste, et il est prévu qu'avant les vacances, les prix du marché au comptant de l'acier inoxydable suivront principalement les fluctuations des contrats à terme.
Le contrat à terme SS le plus négocié a reculé après une hausse rapide. À 10h30, le SS2603 était coté à 14 510 yuans/tonne, en baisse de 300 yuans/tonne par rapport à la veille. À Wuxi, les primes et décotes au comptant pour le 304/2B se situaient dans une fourchette de 110 à 210 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi étaient toutes cotées à 8 500 yuans/tonne ; les bobines laminées à froid 304/2B, prix moyen à Wuxi 14 500 yuans/tonne, prix moyen à Foshan 14 450 yuans/tonne ; les bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi 26 650 yuans/tonne, à Foshan 26 650 yuans/tonne ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 à Wuxi 25 800 yuans/tonne ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et Foshan étaient toutes à 7 800 yuans/tonne.
Cette semaine, porté par les capitaux, l'optimisme du marché a continué de s'intensifier ; combiné aux faibles stocks sociaux récents d'acier inoxydable et aux livraisons limitées des aciéries, certaines institutions arbitrant entre le comptant et les contrats à terme ont rencontré des restrictions pour retirer les marchandises des commandes antérieures, rendant difficile la livraison à temps des positions courtes, ce qui a encore stimulé une hausse temporaire des prix des contrats à terme. Sous l'effet conjugué de multiples facteurs, les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont continuellement augmenté, battant de nouveaux records depuis juin 2024, entraînant directement la hausse des prix au comptant de l'acier inoxydable SS. Bien que la performance ferme des contrats à terme ait brisé l'attentisme précédent du marché, injectant un soutien solide au sentiment sur le marché au comptant, la contradiction entre l'offre et la demande n'a pas été efficacement atténuée, et le fonctionnement du marché présente une caractéristique structurelle distincte. Alors que les prix au comptant de l'acier inoxydable continuent de tester des hausses suite aux contrats à terme, la crainte des prix élevés chez les utilisateurs finaux en aval a considérablement augmenté, conduisant à des achats plus prudents, et les transactions substantielles du marché sont restées faibles. En observant la structure des transactions, les échanges cette semaine se sont principalement concentrés sur les institutions achetant au comptant et couvrant sur les contrats à terme, les marchandises s'accumulant majoritairement au stade de la circulation sans vraiment atteindre la consommation finale, résultant en un soutien très inadéquat de la demande terminale pour le marché. Cependant, avec les livraisons récentes limitées des aciéries d'acier inoxydable et les stocks actuels, bien qu'en légère accumulation, toujours à un faible niveau, les biens négociables dans leur ensemble sont tendus. Les négociants, s'appuyant sur la fermeté des contrats à terme et la rareté des marchandises, ont une forte intention de maintenir les prix, avec peu d'opérations de vente à prix réduit, ce qui soutient également les prix au comptant de l'acier inoxydable. La performance ferme du côté des coûts renforce encore le soutien des prix en dessous : les prix du nickel ferro (NPI) de haute qualité continuent leur trajectoire haussière, portés par des anticipations persistantes de pénurie de minerai de nickel ; les prix du ferrochrome haute teneur en carbone se maintiennent à des niveaux élevés ; les prix de la ferraille d'acier inoxydable suivent la hausse des produits finis. Cependant, avec l'augmentation des prix de l'acier inoxydable, les profits de fusion des aciéries ont été efficacement restaurés. Dans l'ensemble, la tendance du marché de l'acier inoxydable cette semaine était encore portée par la fermeté des contrats à terme et le sentiment du marché. Bien que les fondamentaux au comptant soient soutenus par deux atouts majeurs — « faibles stocks et coûts élevés » — et que la restauration des profits des aciéries ait encore amélioré les anticipations côté offre, la demande réelle des utilisateurs finaux n'a pas montré d'amélioration substantielle, et le problème de l'accumulation des marchandises dans la chaîne de circulation reste non résolu. À court terme, le marché pourrait continuer à bien se maintenir, mais le risque de tension déclenché par une demande terminale faible s'est progressivement intensifié.
