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Le 12 janvier 2026, les prix de l'étain à terme du SHFE ont fortement augmenté, le contrat le plus négocié SN2602 ayant atteint la limite haute avant la clôture après une forte hausse intrajournalière. Cette dynamique a été principalement tirée par la vigueur de l'étain au LME et l'optimisme général sur le marché des matières premières, tandis que les stocks mondiaux visibles à des niveaux historiquement bas ont également apporté un soutien. Cependant, les risques de repli après des niveaux élevés appellent à la prudence. Côté demande, les prix élevés actuels ont fortement freiné la demande réelle sur le marché au comptant, les acteurs en aval ayant largement recours à des achats au besoin, ce qui a réduit les primes et créé une situation de « prix nominaux sans transactions réelles ». Le secteur traditionnel de l'électronique grand public est en période de creux, avec des commandes faibles pour les entreprises de soudure, reflétant une résistance insuffisante de la demande. Côté offre, des reprises de production potentielles pourraient exercer une pression à la baisse ; par exemple, une reprise accélérée des activités minières en Birmanie ou un assouplissement des politiques d'exportation en Indonésie pourraient atténuer les préoccupations actuelles concernant l'offre. De plus, le sentiment macroéconomique est également confronté à des risques de retournement. Si les anticipations de baisse des taux de la Fed américaine sont reportées, soutenant le dollar américain, cela exercerait une pression sur les prix de l'étain libellés en dollars. Par ailleurs, la hausse rapide des prix a également accru la pression technique de correction due aux prises de bénéfices des investisseurs. Globalement, bien que les faibles stocks et les facteurs événementiels soutiennent la vigueur des prix à court terme, l'effet freinateur des prix élevés sur la demande, la reprise potentielle de l'offre et les incertitudes macroéconomiques constituent ensemble des risques de baisse potentiels pour le marché. Une attention particulière doit être portée aux changements substantiels de ces facteurs à l'avenir.