Prévisions pour la semaine prochaine : Les perturbations liées aux matières premières digérées, les métaux ferreux pourraient peiner à poursuivre leur hausse
Cette semaine, les métaux ferreux ont touché un plancher. En début de semaine, le Hebei a lancé une nouvelle réponse environnementale de niveau II, certaines aciéries de Tangshan et Handan ajoutant de nouveaux plans de maintenance. Simultanément, les nouvelles concernant les licences d'exportation d'acier, largement digérées vendredi dernier, ont contribué à ce que le marché à terme touche un plancher en début de semaine. Plus tard, la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) et cinq autres départements ont publié les « Niveaux de référence et de base pour les domaines clés de l'utilisation propre et efficace du charbon (édition 2025) », ce qui pourrait accélérer à court terme la sortie des petites et moyennes entreprises charbonnières. De plus, des rumeurs en ligne ont suggéré que China National Energy Group prévoyait de suspendre les achats de charbon importé, alimentant les attentes du marché concernant une future contraction de l'offre de charbon à coke et de coke, menant les hausses. Sur le marché au comptant, une augmentation temporaire des volumes a été observée, mais elle restait principalement tirée par les achats en juste-à-temps. Les tôles au comptant ont eu du mal à suivre les hausses de prix, et l'écart entre les prix au comptant et à terme s'est resserré. À court terme, selon l'enquête du SMM, la production quotidienne moyenne de fonte brute a chuté de 14 200 tonnes par rapport à la semaine précédente et devrait fluctuer près des creux. Le soutien aux prix des matières premières porté par les nouvelles est insoutenable. Pour les produits sidérurgiques, avec une production à des niveaux bas, les produits finis en acier ont poursuivi leur tendance de déstockage hors saison, entraînant une pression actuelle relativement faible, mais la force motrice globale est limitée. Dans l'ensemble, les métaux ferreux ont touché un plancher cette semaine dans un contexte de spéculation liée aux nouvelles, mais le soutien fondamental est limité. L'impact réel des licences d'exportation d'acier est difficile à évaluer avant une mise en œuvre spécifique, bien qu'elles puissent causer des perturbations intermittentes. Une attention doit également être portée aux effets à court terme d'autres nouvelles sur les matières premières. Généralement, les métaux ferreux sont dans une phase de consolidation, avec une hausse supplémentaire probablement contrainte.
Minerai de fer : Les prix pris dans un dilemme, attendus en mouvement latéral la semaine prochaine
Les prix à terme du minerai de fer ont affiché une tendance haussière fluctuante cette semaine, le minerai importé suivant la hausse, tandis que les prix du minerai domestique ont légèrement baissé. Les fondamentaux du minerai de fer ont continué de s'affaiblir. Cependant, des nouvelles macroéconomiques favorables cette semaine, couplées à un allègement temporaire de la pression sur l'offre d'acier dû à la maintenance des aciéries et à la baisse des stocks de produits finis, ont conjointement boosté le sentiment du marché, poussant les prix du minerai de fer à suivre l'ensemble du complexe ferreux à la hausse. Pour les cargaisons au comptant dans les ports, le prix hebdomadaire moyen des fines PB dans les ports du Shandong a augmenté de 4 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. Pour la semaine prochaine, bien que certains hauts-fourneaux reprennent progressivement leur production, les restrictions de production liées à l'environnement dans le Hebei et d'autres zones devraient durer jusqu'à la fin du mois, combinées aux impacts des arrêts rotatifs de hauts-fourneaux dans certaines régions. La production de fonte brute devrait rester faible, rendant une amélioration significative de la demande de minerai de fer difficile. Les fondamentaux limitent la marge de hausse des prix, mais compte tenu de l'atmosphère macroéconomique favorable de fin d'année et des attentes croissantes du marché pour des politiques comme des baisses de taux et de réserves obligatoires, qui pourraient soutenir le sentiment. De plus, la structure tendue du minerai de moyenne qualité offre également un soutien plancher aux prix. Dans l'ensemble, les prix du minerai de fer devraient poursuivre leur mouvement latéral la semaine prochaine.
Coke : Le marché pourrait être morose la semaine prochaine, forte attente que la troisième baisse de prix se matérialise
Concernant les nouvelles, certaines aciéries ont initié la troisième baisse du prix du coke, réduisant le prix du coke humide de 50 yuans/tonne et celui du coke sec de 55 yuans/tonne, effective à partir du 22 décembre 2025 à 00h00. Côté offre, des politiques environnementales plus strictes récentes ont conduit les cokeries à maintenir des restrictions de production passives, les taux d'utilisation des fours à coke diminuant encore, entraînant une offre réduite de coke. Cependant, la plupart des cokeries maintiennent encore des profits, montrant un enthousiasme modéré pour la production. Côté demande, la demande finale pour les produits sidérurgiques finis reste faible, entraînant une baisse saisonnière de la production quotidienne moyenne de fonte brute dans les aciéries. Certaines aciéries contrôlent les stocks de coke et maintiennent des achats en juste-à-temps. Concernant les matières premières, les mines de charbon contrôlent proactivement leur production en raison de facteurs comme la sécurité et l'achèvement des objectifs annuels, conduisant à un resserrement de l'offre de charbon à coke. Récemment, le sentiment du marché est relativement rationnel, et les attentes d'une troisième baisse du prix du coke ont conduit à des attentes similaires de faiblesse pour les prix du charbon à coke. Les achats en aval sont principalement en juste-à-temps, avec peu de demande de reconstitution. Les stocks dans certaines mines s'accumulent encore. Cependant, les contrats à terme sur le charbon à coke ont augmenté, améliorant le sentiment du marché. Les prix du charbon à coke pourraient commencer à se stabiliser la semaine prochaine, certains types clés de charbon devant rebondir. En conclusion, le marché du coke pourrait être morose la semaine prochaine, avec une forte attente que la troisième baisse de prix se matérialise.
Ferraille : Émergence d'un schéma offre-demande faible, tendance des prix se stabilisant
Côté offre, affectée par le refroidissement des températures dans le nord de la Chine, le transport est contraint, entraînant des réceptions serrées de matières premières dans les bases de traitement et des arrivées réduites dans certaines aciéries du nord. Côté demande, les aciéries électriques maintiennent actuellement encore des marges de production, la plupart des entreprises fonctionnant à un rythme normal. Cependant, sous la pression de la transmission de la baisse des prix des produits finis, les entreprises sidérurgiques maintiennent une attitude prudente concernant l'achat de ferraille, se réapprovisionnant principalement selon la demande. Dans l'ensemble, le marché actuel est caractérisé par une forte atmosphère d'attentisme, limitant l'activité commerciale. Ensuite, un temps plus froid supprimera les activités de démantèlement et de démolition, conduisant à une réduction de l'offre. Mais compte tenu de la demande continue faible pour les produits finis et de la pression sur les marges des aciéries, les prix de la ferraille devraient poursuivre leur tendance fluctuante.
Barres d'acier : Le centre de prix se déplace vers le bas, le schéma offre-demande faible devrait persister
Cette semaine, les prix des barres d'acier ont évolué de manière erratique. Le prix moyen national actuel des barres d'acier est de 3 181 yuans/tonne, en baisse de 32 yuans/tonne par rapport au 12 décembre. Côté offre, les aciéries électriques n'ont pas connu de fluctuations significatives de rentabilité cette semaine, maintenant une production et une opération globalement stables. Les aciéries à haut-fourneau, directement affectées par la politique de restriction de production liée à l'environnement dans le nord, ont connu un recul phasé de la production de fonte brute, atténuant quelque peu la pression côté offre. Côté demande, les températures persistamment basses dans le nord de la Chine limitent les conditions de construction en extérieur, les marchés de l'acier dans certaines zones approchant un état semi-fermé, entraînant une diminution de l'activité d'achat des utilisateurs finaux. Dans le sud de la Chine, bien qu'un petit nombre de projets soient entrés dans une phase de rush pour respecter les délais, les achats du marché restaient principalement du stockage en juste-à-temps, sans phénomène de stockage à grande échelle. Le schéma global de demande faible dans l'industrie sidérurgique est difficile à améliorer substantiellement à court terme. Dans l'ensemble, le marché national de l'acier continue de fonctionner avec une offre et une demande faibles, donc les prix de l'acier devraient principalement fluctuer et s'ajuster à court terme. La tendance future du marché devra se concentrer sur les mouvements de prix des matières premières, la mise en œuvre des politiques de stockage hivernal et les changements de la demande finale.
Tôle laminée à chaud : La demande de pré-reconstitution avant les fêtes devrait être libérée de manière appropriée la semaine prochaine, soutenant les prix
Les prix de la tôle laminée à chaud se sont renforcés cette semaine, le centre de prix se déplaçant vers le haut. La confiance du marché a quelque peu augmenté, et l'activité commerciale globale s'est améliorée. En termes d'offre, la maintenance des lignes de laminage à chaud des aciéries a encore augmenté cette semaine, conduisant à une réduction supplémentaire de la production de tôle laminée à chaud. Côté demande, la demande du marché est en saison creuse cette semaine, et la demande apparente hebdomadaire de tôle laminée à chaud s'est affaiblie. Concernant les stocks, les stocks sociaux de tôle laminée à chaud dans 86 entrepôts nationaux (grand échantillon) selon l'enquête du SMM étaient de 3,9955 millions de tonnes cette semaine, en baisse de 122 200 tonnes par rapport à la semaine précédente, une diminution de 2,97 % en glissement hebdomadaire. Les stocks sociaux nationaux ont continué à se déstocker cette semaine. Côté coûts, les prix du coke sont restés stables cette semaine, tandis que les prix du minerai de fer ont augmenté, renforçant le soutien des coûts pour la tôle laminée à chaud. Concernant les nouvelles macroéconomiques, les rumeurs de baisses des réserves obligatoires et des taux par la PBOC ont augmenté, spécifiquement une baisse de 25 pb du TLP et une baisse de 50 pb des réserves obligatoires, chauffant le sentiment du marché et bénéficiant aux prix des matières premières. Pour la suite, les prix du coke devraient baisser la semaine prochaine, et les prix du minerai de fer devraient évoluer latéralement. Le coût de la tôle laminée à chaud pourrait changer dans une fourchette étroite. Combinée à la libération appropriée de la demande de pré-reconstitution avant les fêtes, les stocks de tôle laminée à chaud pourraient continuer à se déstocker, fournissant un soutien aux prix au comptant de la tôle laminée à chaud. Le contrat à terme le plus tradé de la tôle laminée à chaud devrait s'échanger dans la fourchette 3 230-3 330 la semaine prochaine.
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