Procès-verbal de la réunion matinale de l'étain SMM, 22 décembre 2025
Sur le front macro international la semaine dernière, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base par la Fed américaine en janvier prochain était de 26,6 %, tandis que celle d'un maintien des taux inchangés était de 73,4 %. D'ici mars prochain, la probabilité d'une baisse cumulative de 25 points de base était de 46,8 %, celle d'un maintien des taux inchangés de 41,8 %, et celle d'une baisse cumulative de 50 points de base de 11,5 %. De plus, l'UE a abandonné l'interdiction effective des moteurs à combustion interne et a offert aux constructeurs automobiles une plus grande flexibilité dans la transition vers des transports propres, une décision qui pourrait ralentir la promotion des véhicules électriques en Europe. Le marché intérieur a globalement affiché une tendance à fluctuer à des niveaux élevés. Du côté de l'offre, la production de la plupart des fonderies en décembre était attendue relativement stable. Du côté de la demande, en raison de la faible demande du marché pour l'électronique grand public et les appareils ménagers, les commandes ont considérablement diminué, les achats en aval sont restés prudents et les prix élevés ont visiblement freiné la consommation réelle. Bien que l'augmentation de la puissance de calcul en IA et la croissance des installations photovoltaïques aient stimulé une certaine consommation d'étain, leur échelle de contribution reste faible et insuffisante pour combler le vide laissé par le déclin de la consommation dans les secteurs traditionnels. L'activité commerciale sur le marché spot était atone, la plupart des négociants rapportant des transactions d'environ 10 tonnes seulement, et quelques-uns des transactions d'environ un camion. Après le réapprovisionnement en début de semaine, les entreprises en aval et les utilisateurs finaux ont temporairement reconstitué leurs stocks et ont adopté une attitude attentiste face au marché et aux prix actuels. Globalement, les prix de l'étain pourraient continuer à fluctuer à des niveaux élevés à court terme, et les investisseurs doivent surveiller les évolutions de la dynamique offre-demande ainsi que les développements politiques nationaux et internationaux, en opérant avec prudence.
