Vendredi 12 décembre 2025
Contrats à terme : Le cuivre LME a ouvert à 11 634 $/tonne dans la séance nocturne, touchant un premier creux à 11 634 $/t, puis a progressé continuellement pour approcher un pic de 11 906 $/t vers la fin de la séance, clôturant finalement à 11 833,5 $/t, soit une hausse de 2,37 %, avec un volume d'échanges atteignant 29 000 lots et des positions ouvertes à 345 000 lots. Le contrat cuivre 2601 le plus tradé du SHFE a ouvert à 92 700 yuans/t dans la séance nocturne, touchant un premier creux à 92 550 yuans/t, puis son centre a progressé continuellement pour atteindre un pic de 93 940 yuans/t vers la fin de la séance, clôturant finalement à 94 080 yuans/t, soit une hausse de 1,95 %, avec un volume d'échanges atteignant 81 000 lots et des positions ouvertes à 192 000 lots.
[Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités :
(1) Le 11 décembre, des données publiées mercredi par Cochilco ont montré que la production de cuivre de Codelco en octobre a chuté de 14,3 % à 111 000 tonnes.
(2) Le 11 décembre, la province argentine de Mendoza a donné son feu vert à la coentreprise PSJ Cobre Mendocino entre la société suisse Zonda Metals et l'entreprise argentine Alberdi Energy. La mine de cuivre Cobre Mendocino devrait produire 40 000 tonnes de concentrés de cuivre par an sur une période d'exploitation de 16 ans. Le projet prévoit un investissement initial de 559 millions de dollars, avec un cycle de construction de 18 à 24 mois.
Au comptant :
(1) Shanghai : Le 11 décembre, les prix au comptant du cathode de cuivre #1 du SMM par rapport au contrat premier mois 2512 étaient cotés entre un discount de 50 yuans/t et une prime de 60 yuans/t, avec un prix moyen coté à une prime de 5 yuans/t, en baisse de 25 yuans/t par rapport à la veille ; le prix du cathode de cuivre #1 du SMM variait entre 92 400 et 92 930 yuans/t. En séance matinale, le contrat cuivre 2512 du SHFE a grimpé à 92 930 yuans/t avant de réduire ses gains. Pour aujourd'hui, vendredi, le sentiment d'achat en aval devrait s'améliorer, mais globalement, le centre des transactions pour le cuivre SHFE ne devrait pas rebondir.
(2) Guangdong : Le 11 décembre, les prix au comptant du cathode de cuivre #1 du Guangdong par rapport au contrat premier mois étaient cotés entre une prime de 40 yuans/t et 90 yuans/t, avec une prime moyenne de 65 yuans/t, inchangée par rapport à la veille ; le cuivre SX-EW était coté entre un discount de 50 yuans/t et 10 yuans/t, avec un discount moyen de 30 yuans/t, en hausse de 10 yuans/t par rapport à la veille. Prix moyen du cuivre cathode #1 du Guangdong : 92 785 yuans/tonne, en hausse de 1 115 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; prix moyen du cuivre SX-EW : 92 760 yuans/tonne, en hausse de 1 125 yuans/tonne. Dans l’ensemble, l’offre circulante limitée et la fermeté des prix maintenue activement par les fournisseurs ont entraîné une hausse des primes aujourd’hui.
(3) Cuivre importé : Le 11 décembre, les prix sur warrant s’établissaient entre 35 et 47 $/tonne, échéance décembre, le prix moyen étant inchangé par rapport à la veille ; les prix B/L se situaient entre 42 et 54 $/tonne, échéance janvier, le prix moyen restant stable. Le cuivre EQ (B/L CAF) était coté entre 2 et 16 $/tonne, échéance janvier, sans variation du prix moyen. Les cotations concernent les cargaisons arrivant à mi-décembre et fin décembre.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 11 décembre, le cours à terme de clôture s’affichait à 92 130 yuans/tonne, en hausse de 380 yuans/tonne sur un jour ; la prime/ décote moyenne au comptant était de 5 yuans/tonne, en baisse de 25 yuans/tonne. Aujourd’hui, le prix des matières premières de cuivre recyclé a augmenté de 700 yuans/tonne en glissement mensuel. Le prix du cuivre brut non dénudé dans le Guangdong s’établissait entre 82 300 et 82 500 yuans/tonne, en hausse de 700 yuans/tonne. L’écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 4 007 yuans/tonne, en baisse de 393 yuans/tonne sur un mois. L’écart entre la barre de cuivre cathode et la barre de cuivre secondaire s’élevait à 1 990 yuans/tonne. Selon une enquête du SMM, face à la raréfaction des factures sur le marché des factures, le taux de taxe sur les factures dans le Guangdong est passé de 6,5 % en novembre à 7,5 % cette semaine, tandis que celui du Jiangxi est monté de 7 % le mois dernier jusqu’à 8,2 % au maximum. En raison de la faible liquidité en fin d’année, de nombreuses entreprises ont exigé que leurs fournisseurs amont émettent rapidement les factures pour sécuriser les recouvrements, ce qui a accru la demande sur le marché des factures.
(5) Stocks : Le 10 décembre, les stocks de cathodes de cuivre au LME ont augmenté de 875 tonnes, pour s’établir à 165 850 tonnes ; les stocks sous warrant au SHFE ont progressé de 2 530 tonnes, à 31 461 tonnes.
Prix : Sur le front macroéconomique, le nombre de nouvelles demandes d’allocations chômage aux États-Unis la semaine dernière a été inférieur aux attentes, enregistrant la plus forte hausse hebdomadaire depuis la pandémie, ce qui a exercé une pression sur l’indice dollar, clôturant en baisse, favorable aux cours du cuivre. Concernant les fondamentaux, côté offre, les arrivages de cargaisons importées étaient limités, tandis que les arrivages de cargaisons domestiques étaient normaux, entraînant une offre tendue. Côté demande, après la stabilisation des prix du cuivre, le sentiment de consommation s’est légèrement amélioré. Dans l’ensemble, les prix du cuivre devraient rester à des niveaux élevés aujourd’hui.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recherche d’investissement direct ou un conseil décisionnel. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas l’utiliser pour remplacer un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n’est pas liée à SMM.]
