Point de situation du matin du 12 décembre 2025 sur l'étain SMM :
Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié au SHFE (SN2601) a ouvert en hausse et a continué de monter durant la séance de nuit, franchissant le seuil des 330 000 yuans et clôturant à 331 910 yuans/tonne, en hausse de 4,2 % par rapport à la veille.
Macro : (1) Selon les données de Cox Automotive, les ventes américaines de Tesla (TSLA.O) ont chuté en novembre à leur plus bas niveau depuis près de quatre ans, malgré le lancement par l'entreprise de versions moins chères de ses VE les plus populaires. Les ventes globales de VE aux États-Unis ont été freinées depuis que l'administration Trump a supprimé le crédit d'impôt fédéral de 7 500 $ fin septembre. Face à la baisse de la demande, Tesla a introduit en octobre des versions simplifiées du Model Y et du Model 3, tarifées environ 5 000 $ de moins que les modèles de base précédents. Bien que la demande pour les versions standard était censée soutenir les ventes de novembre, les données de Cox ont montré que le total des ventes de Tesla a tout de même chuté de près de 23 % en glissement annuel, passant à 39 800 unités contre 51 513 unités un an plus tôt, soit le niveau le plus bas depuis janvier 2022. (2) La société Jingyu Co., Ltd. a annoncé dans la soirée avoir signé récemment, en tant que fournisseur, un accord tripartite avec une entreprise photovoltaïque étrangère et une entreprise nationale. Sur la base de cet accord tripartite, la société a récemment signé un contrat d'approvisionnement avec l'acheteur, pour une valeur contractuelle de 28,5968 millions de dollars (environ 202,3341 millions de yuans). En tant que fournisseur, la société fournira à l'acheteur des équipements d'automatisation tels que des machines de découpe, ainsi que des lignes de production d'automatisation de la découpe et de fil diamanté. La société comptabilisera le chiffre d'affaires après réception des équipements. L'exécution du contrat n'aura pas d'impact significatif sur les résultats opérationnels 2025 de la société, mais devrait avoir un effet positif sur ses performances opérationnelles futures. (3) Les dernières données montrent qu'en novembre, la production automobile mensuelle de la Chine a dépassé pour la première fois les 3,5 millions d'unités, atteignant un niveau record. De plus, sur les onze premiers mois de l'année, la production et les ventes automobiles ont toutes deux dépassé les 31 millions d'unités, en hausse de plus de 10 % sur un an. De janvier à novembre cette année, la production et les ventes de véhicules électriques neufs (VEN) ont approché les 15 millions d'unités, en progression de plus de 30 % sur un an. En termes d'exportations, les exportations de VEN ont atteint 2,315 millions d'unités, doublant par rapport à l'année précédente.
Principaux fondamentaux : (1) Perturbations côté offre : L'approvisionnement en minerai d'étain se resserre globalement dans les principales régions productrices comme le Yunnan. La production de la plupart des fonderies devrait rester relativement stable en décembre. (2) Côté demande : les commandes ont considérablement diminué en raison de la faible demande sur les marchés de l'électronique grand public et des appareils ménagers. Les achats en aval sont prudents, et les prix élevés freinent nettement la consommation réelle. Soutien limité des secteurs émergents : bien que l'augmentation de la puissance informatique liée à l'IA et la croissance des installations photovoltaïques stimulent quelque peu la consommation d'étain, leur contribution actuelle reste faible et insuffisante pour combler le retard laissé par le recul de la consommation dans les secteurs traditionnels.
Marché au comptant : les transactions sont restées faibles hier, la plupart des négociants n’enregistrant qu’environ 10 tonnes d’échanges. Les demandes de clients étaient rares, et l’attitude face aux prix élevés actuels était attentiste. La forte hausse durant la séance nocturne a encore affaibli l’activité sur le marché au comptant.
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