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 SMM 11 décembre - Les contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS) étaient en berne. Bien que la Fed américaine ait baissé ses taux de 25 points de base comme prévu, conformément aux anticipations antérieures déjà intégrées par le marché, cela n'a pas provoqué de fluctuations significatives. Dans la journée, les prix ont brièvement grimpé près de 12 700 yuans/tonne avant de reculer. Sur le marché au comptant, les contrats SS étaient globalement stables, le marché spot revenant aux fondamentaux. La reconstitution des stocks en aval étant largement achevée plus tôt, les transactions restaient atones, et certains négociants ont proposé de légères remises pour écouler leurs cargaisons. Les stocks sociaux ont augmenté cette semaine, de 0,07 % en glissement hebdomadaire à 947 600 tonnes. Le contrat SS le plus traité était faible. À 10h30, le SS2602 était coté à 12 675 yuans/tonne, en hausse de 110 yuans/tonne par rapport à la veille. À Wuxi, les primes/escomptes spot pour le 304/2B se situaient dans une fourchette de 195-395 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen de la bobine laminée à froid 201/2B à Wuxi était de 8 000 yuans/tonne ; pour la bobine laminée à froid 304/2B bord-moulin, le prix moyen était de 12 800 yuans/tonne à Wuxi et Foshan ; pour la bobine laminée à froid 316L/2B, le prix était de 23 775 yuans/tonne à Wuxi et Foshan ; pour la bobine laminée à chaud 316L/NO.1, le prix à Wuxi était de 23 000 yuans/tonne ; pour la bobine laminée à froid 430/2B, le prix était de 7 600 yuans/tonne à Wuxi et Foshan. Cette semaine, la baisse des taux de la Fed s'est concrétisée comme prévu, mais la nouvelle ayant déjà été digérée par le marché, le soutien au sentiment macroéconomique était limité. Bien que les contrats à terme SS aient momentanément grimpé, avec le ton clair de stabilisation politique de fin d'année, les attentes de stimulus supplémentaires se sont estompées, et l'élan haussier des contrats à terme s'est avéré nettement insuffisant, résultant en un rebond faible marqué par un repli après une hausse rapide. Le marché spot a affiché une performance encore plus faible. Seules les ressources à bas prix ont vu une légère augmentation des transactions en début de semaine, les acteurs en aval adoptant généralement une attitude attentiste et leur volonté de reconstitution des stocks restant faible. Les négociants ont signalé des commandes constamment insuffisantes, et la tendance à la contraction de la demande en fin d'année est devenue une conclusion inéluctable. Le déséquilibre offre-demande s'est encore intensifié, les stocks sociaux augmentant légèrement de 0,07 % sur la semaine à 947 600 tonnes, rendant la pression de déstockage de plus en plus évidente. Bien que les aciéries traditionnelles aient fréquemment annoncé des réductions planifiées de production pour décembre, la baisse réelle des prévisions de production pourrait n'être que de 4,15 %, bien en deçà des attentes. Dans un contexte d'offre robuste et de demande faible, les prix réels des transactions ont souvent enregistré des baisses dissimulées. Parallèlement, les prix de la fonte au nickel et du ferrochrome ont continué de chuter, affaiblissant davantage le soutien des coûts. Dans l'ensemble, le marché de l'acier inoxydable est actuellement confronté à une triple pression : l'absence de moteurs macroéconomiques, un déséquilibre fondamental entre l'offre et la demande, et un effondrement du soutien des coûts. Bien que les contrats à terme aient brièvement été soutenus par des facteurs externes, ils manquent de dynamique intrinsèque. La dynamique haussière à court terme devrait rester insuffisante, avec certains risques de baisse toujours présents.