Les politiques de stockage hivernal des aciéries se multiplient, quelle est la position du marché ?
- déc. 05, 2025, at 5:10 pm
- SMM
À l'approche de l'hiver, la construction sur les sites en aval touche à sa fin pour 2025, et la demande du marché faiblit. Pour stabiliser le rythme de production, écouler les stocks à l'avance, soulager la pression financière et verrouiller la demande du marché, les aciéries ont récemment dévoilé leurs politiques de stockage hivernal. Selon des statistiques incomplètes de SMM, au 5 décembre, une aciérie du Nord-Est, deux du Nord-Ouest et une du Nord de la Chine ont annoncé leurs politiques de stockage hivernal.
À l'approche de l'hiver, les chantiers en aval touchent à leur fin pour 2025 et la demande du marché faiblit. Pour stabiliser le rythme de production, écouler les stocks à l'avance, soulager la pression financière et verrouiller la demande du marché, les aciéries ont récemment dévoilé leurs politiques de stockage hivernal. Selon des statistiques incomplètes du SMM, au 5 décembre, une aciérie du Nord-Est, deux du Nord-Ouest et une du Nord de la Chine ont annoncé leurs politiques.
II. Le dilemme du stockage hivernal : les traders doivent-ils stocker ou adopter une attitude attentiste ?
Ces dernières années, le marché immobilier reste morose et la capacité de soutien des infrastructures est limitée. La reprise de la demande après les vacances du Nouvel An chinois étant plus faible que prévu, les gains des traders grâce au stockage hivernal sont minimes, voire négatifs. Par conséquent, ils abordent le stockage hivernal pour 2026 avec une plus grande prudence. Selon les enquêtes du SMM, les retours du marché indiquent généralement que l'activité de stockage hivernal de cette année devrait survenir plus tard. La plupart des traders rapportent que seules quelques aciéries ont annoncé des politiques jusqu'à présent, qui manquent de valeur de référence claire, les conduisant à maintenir une attitude attentiste pour le moment.
III. Des niveaux de stocks supérieurs à l'an dernier, accentuant les inquiétudes concernant le stockage hivernal
Au 4 décembre, le stock national total d'acier à béton s'élevait à 4,76 millions de tonnes, en hausse de 15,56 % en glissement annuel. Cela comprend un stock social de 3,33 millions de tonnes, en hausse de 22,60 % sur un an, et un stock en usine de 1,43 million de tonnes, en hausse de 1,94 % sur un an. D'un point de vue des stocks, le stock total d'acier à béton, ainsi que les stocks des usines et sociaux, sont tous supérieurs aux niveaux observés à la même période l'an dernier. Les stocks restent à un niveau relativement élevé, créant une pression significative et ajoutant aux préoccupations des traders concernant le stockage hivernal.
IV. Le frein de l'immobilier : consensus sur le fait que la demande est peu susceptible de progresser
Dans le secteur immobilier, 2025 est une année d'ajustement sectoriel et de transformation structurelle. De janvier à octobre, les chiffres cumulés en glissement annuel pour l'investissement dans le développement, les nouveaux commencements de construction, la surface achevée et la surface en construction étaient respectivement de -14,7 %, -19,8 %, -16,9 % et -9,4 %. La crise immobilière pèse sur la demande d'acier de construction. En 2026, le marché immobilier continuera de se concentrer sur la réduction du stock existant, la rénovation urbaine et la construction de logements sociaux. La demande rigide est peu susceptible de soutenir une croissance supplémentaire de la demande d'acier de construction.
Dans le secteur des infrastructures, les Deux Sessions de 2025 ont confirmé l'émission de 4 400 milliards de yuans d'obligations spéciales des gouvernements locaux, comblant efficacement les déficits de financement des projets d'infrastructure et donnant un coup de pouce au secteur. De janvier à novembre, l'émission cumulative d'obligations des gouvernements locaux en Chine a atteint 4 456,3 milliards de yuans, en hausse de 11,9 % sur un an, soutenant la demande d'acier pour les infrastructures. Comme 2026 marque le début de la période du 15e Plan quinquennal, le secteur des infrastructures verra très probablement une mise en œuvre intensive de politiques et le lancement concentré de grands projets, ce qui devrait continuer à fournir un certain soutien à la demande d'acier de construction. Dans l'ensemble, avec la réunion imminente du Politburo et la baisse des taux de la Fed américaine qui reste à concrétiser, les attentes macroéconomiques restent positives, et les prix à terme et au comptant de l'acier à béton se renforcent. L'attention du marché se porte davantage sur la prise de bénéfices aux sommets, rendant prématuré de discuter du stockage hivernal. De plus, peu d'aciéries ont annoncé des politiques de stockage hivernal jusqu'à présent. En raison des mauvais rendements du stockage hivernal ces dernières années, les traders devraient prendre des décisions plus prudentes. Fondamentalement, la pression sur les stocks d'acier à béton persiste, la crise du secteur immobilier devrait se poursuivre en 2026, et le soutien des infrastructures reste limité, ajoutant aux préoccupations des traders concernant le stockage hivernal. Il est anticipé que le volume de stockage hivernal des traders pourrait diminuer en 2026, avec une attention particulière portée aux incitations dans les politiques ultérieures des aciéries. Le SMM continuera à suivre les mises à jour des politiques de stockage hivernal des aciéries.
