Le contrat de nickel le plus traité du SHFE est globalement resté atone cette semaine. Il a légèrement progressé à 118 000 yuans/t en début de semaine mais n'a pas réussi à franchir ce niveau efficacement, puis s'est replié sous pression, évoluant en latéral dans la fourchette de 116 000 à 118 000 yuans/t. Il a clôturé à 117 790 yuans/t lors de la séance de vendredi soir, en hausse de 0,54 % sur la semaine, dans une atmosphère de négociation légèrement morose. Les cours du nickel au LME ont évolué largement en phase avec ceux du SHFE, affichant un mouvement latéral, fluctuant principalement entre 14 700 $/t et 14 900 $/t cette semaine. Sur le marché au comptant, le prix moyen du nickel raffiné #1 SMM s'est établi à 120 020 yuans/t cette semaine, en hausse de 550 yuans/t sur la semaine. La prime moyenne pour le nickel Jinchuan était de 4 900 yuans/t, en hausse de 150 yuans/t sur la semaine. Les primes et décotes pour le nickel électrodéposé domestique principal variaient entre -200 et 400 yuans/t, les primes affichant un léger recul. À l'approche de la fin d'année, la demande en aval s'est affaiblie et les transactions au comptant ont été médiocres cette semaine.
D'un point de vue macroéconomique, les anticipations du marché concernant une baisse des taux par la Fed en décembre se sont nettement renforcées cette semaine, la probabilité ayant frôlé les 90 % à un moment donné. Des anticipations de liquidités plus abondantes ont apporté un soutien sous-jacent aux cours du nickel. Le conflit russo-ukrainien a connu des avancées, et la RDC et le Rwanda ont formellement signé un accord de paix, mettant fin à un conflit de 30 ans, réduisant ainsi les risques géopolitiques. Les stocks de nickel du LME ont légèrement diminué cette semaine mais restent à un niveau absolument élevé, dépassant 250 000 t. Les cours du nickel devraient continuer à évoluer en latéral à court terme, la fourchette de fluctuation centrale pour le contrat de nickel le plus traité du SHFE étant envisagée entre 114 000 et 118 000 yuans/t.
Côté stocks, les stocks de la Zone franche de Shanghai s'élevaient à environ 2 200 t cette semaine, inchangés sur la semaine.
Les stocks sociaux domestiques s'élevaient à environ 57 000 t, avec une accumulation de 1 499 t sur la semaine.
