Procès－verbal de la réunion matinale de l'aluminium du SMM, 11.19
Contrats à terme : Lors de la séance nocturne du 18 novembre, le contrat d'aluminium le plus négocié du SHFE a ouvert à 21,485 yuans/tonne, a atteint un prix maximum de 21,560 yuans/tonne et un prix minimum de 21,435 yuans/tonne, et a finalement clôturé à 21,510 yuans/tonne, en hausse de 0,05％。 La séance nocturne a principalement affiché des opérations fluctuantes, avec un centre évoluant autour de 21,510 yuans/tonne。 D'un point de vue technique, l'intérêt ouvert de l'aluminium du SHFE s'est contracté à plus de 679,000 lots； selon l'indicateur des Bandes de Bollinger, la bougie quotidienne s'est repliée sous la bande médiane； sur la bougie quotidienne du MACD, les barres vertes se sont élargies, et les prix devraient passer à des fluctuations à court terme。 Combiné avec les derniers sommets et creux (le creux mensuel près de 21,160, le sommet près de 22,160), une résistance est attendue dans la fourchette 21,800－22,000, et un support dans la fourchette 21,200－21,400。
Actualités macroéconomiques : Selon les données publiées par ADP Research, les employeurs du secteur privé ont supprimé en moyenne 2,500 emplois par semaine au cours des quatre semaines se terminant le 1er novembre。 (Neutre ★) Le 18 novembre, la succursale de Pékin de la Banque populaire de Chine et 11 autres départements ont publié le « Plan de mise en œuvre du soutien financier pour stimuler et élargir la consommation à Pékin », visant à soutenir la construction d'une ville centre de consommation internationale, à renforcer l'offre financière pour la consommation de biens et de services à Pékin, à mieux répondre aux besoins de services financiers dans le secteur de la consommation et à promouvoir une vigoureuse relance de la consommation。 (Haussière ★) Le 18 novembre, l'Administration nationale de régulation financière a tenu un symposium avec des institutions financières étrangères à Haikou。 Li Yunze, secrétaire du Parti et directeur de l'Administration nationale de régulation financière, a déclaré que des efforts seraient déployés pour créer un environnement commercial axé sur le marché, fondé sur le droit et international, promouvoir que davantage de mesures de réforme et d'ouverture financières soient d'abord testées à Hainan, et soutenir pleinement la transformation du port franc de Hainan en une porte d'entrée importante pour l'ouverture de la Chine dans la nouvelle ère。 (Haussière ★)
Fondamentaux : Côté stocks, le stock total de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation était de 492,500 tonnes mardi, avec une accumulation de stocks de 1,500 tonnes par rapport à la semaine précédente。 Côté coûts, le coût moyen dans l'industrie de l'aluminium primaire s'est établi à 16,086 yuans/tonne mardi, en baisse de 4 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente, et le bénéfice moyen de l'industrie s'est réduit de 166 yuans/tonne à 5,374 yuans/tonne。Côté offre et demande, la baisse des prix de l’aluminium a stimulé le moral d’achat des entreprises en aval pour l’aluminium primaire, amélioré les frais de transformation des produits aluminieux et entraîné un léger rebond de la demande. Cependant, le marché global poursuit sa transition progressive vers la saison creuse, avec un risque d’accumulation des stocks dans le secteur de l’aluminium primaire pendant cette période.
Marché de l’aluminium primaire :Le contrat décembre de l’aluminium SHFE le plus tradé a principalement fluctué à la baisse durant la séance matinale, son centre opérationnel reculant à environ 21 450 yuans/tonne. Dans l’est de la Chine, la baisse supplémentaire des prix absolus a renforcé le moral d’achat, mais la prudence des acteurs en aval s’est accrue, sans comportement de restockage à grande échelle pour l’instant. Les transactions réelles se sont principalement effectuées autour du prix moyen SMM. Ce mardi, l’indice de moral de vente sur le marché de l’est de la Chine s’établissait à 3,1, en hausse de 0,02 sur la semaine ; l’indice de moral d’achat était de 3,01, en progression de 0,1 sur la semaine. Le prix SMM de l’aluminium A00 était coté à 21 460 yuans/tonne, en baisse de 170 yuans/tonne par rapport à la veille, avec un discount de 30 yuans/tonne par rapport au contrat décembre, stable sur un jour. Face au recul des prix de l’aluminium, l’offre et le moral d’achat sur le marché du centre de la Chine se sont nettement améliorés mardi, une légère demande de restockage des entreprises en aval dynamisant les transactions sur le marché des négociants. Toutefois, les prix de l’aluminium étant passés sous la moyenne mensuelle, les fournisseurs ont affiché une volonté marquée de maintenir leurs prix, les transactions réelles s’établissant entre une prime de 10 yuans/tonne et 20 yuans/tonne par rapport au prix du centre de la Chine. Mardi, l’indice de moral d’offre sur le marché du centre de la Chine était de 2,92, stable sur la semaine, tandis que l’indice de moral d’achat s’élevait à 2,95, en hausse de 0,02 sur la semaine. Le prix SMM du centre de la Chine a clôturé à 21 340 yuans/tonne, en baisse de 150 yuans/tonne par rapport à la veille, avec un discount de 150 yuans/tonne par rapport au contrat décembre, en hausse de 20 yuans/tonne sur un jour. L’écart de prix entre le Henan et Shanghai était de -120 yuans/tonne, en progression de 20 yuans/tonne par rapport à la veille.
Matières premières d’aluminium recyclé :Mardi, les prix spot de l’aluminium primaire ont continué de reculer par rapport au jour précédent, le prix spot SMM A00 clôturant à 21 460 yuans/tonne, tandis que les prix de la ferraille d’aluminium ont généralement suivi la tendance baissière. Mi－novembre, la demande en aval a affiché une divergence nette : la demande de déchets pour alliages d’aluminium de fonderie restait robuste, offrant un soutien solide à la consommation, tandis que celle pour alliages corroyés commençait à montrer des signes d’affaiblissement. Néanmoins, la tension de l’offre demeurait le thème dominant, maintenant les prix d’achat à un niveau élevé. Mardi, les balles de canettes usagées (UBC) étaient cotées dans une fourchette concentrée de 16 300 à 16 800 yuans/tonne (hors taxe), tandis que les déchets d’aluminium déchiquetés (au titre) étaient cotés entre 18 000 et 18 500 yuans/tonne (hors taxe). Les prix des balles UBC, des fils d’aluminium de coulée propres, des déchets d’aluminium déchiquetés (au titre), des jantes usagées, des déchets de fonderie mécanique et des copeaux d’aluminium ont baissé de 100 yuans/tonne sur la semaine. Les prix dans le Jiangxi, le Hunan, le Hubei et le Guizhou ont reculé de 100 yuans/tonne, tandis que ceux du Henan ont chuté de 200 yuans/tonne mardi, rattrapant le retard. Le marché des déchets d’aluminium devrait stagner à des niveaux élevés cette semaine, la fourchette principale des déchets déchiquetés (au titre) oscillant probablement entre 17 800 et 18 600 yuans/tonne. Côté offre, l’équilibre offre－demande tendu ne devrait pas changer à court terme. Toutefois, avec les fluctuations de l’aluminium primaire à des niveaux élevés, la crainte des prix forts persiste. Globalement, le marché continuera de connaître un rapport de force entre vendeurs et acheteurs à des niveaux élevés. Il est conseillé de suivre de près l’évolution des prix de l’aluminium primaire, les changements des politiques environnementales et les ajustements des stratégies d’achat en aval, tout en restant vigilant face à d’éventuels correctifs à des niveaux élevés.
Alliages d’aluminium de seconde fusion :Mardi, les cours de l’aluminium ont continué de fluctuer à la baisse, le prix spot SMM A00 perdant 170 yuans/tonne à 21 460 yuans/tonne. Sur le marché secondaire, le prix de l’ADC12 a encore reculé de 100 yuans/tonne à 21 450 yuans/tonne. Les ajustements de prix étaient quelque peu divergents : certaines entreprises ont baissé leurs offres face à la faiblesse persistante de l’aluminium, tandis que d’autres, contraintes par des difficultés d’approvisionnement en matières premières et des pressions sur les coûts, ont maintenu des prix temporairement stables, avec une forte attente observée. Dans l’ensemble, les prix de l’ADC12 devraient fluctuer dans une fourchette à court terme, avec un soutien des coûts restant relativement solide. L’offre limitée de déchets d’aluminium ne devrait pas s’assouplir à court terme, et les prix des matières premières sont plus susceptibles d’augmenter que de diminuer. Côté demande, il y a une certaine résilience, couplée à un faible stock de l’industrie, l’approvisionnement juste-à-temps fournira un plancher pour les prix.
Résumé du marché de l’aluminium:Dans l’ensemble, le front macroéconomique est favorable. Fondamentalement, le sentiment du marché continue de se concentrer sur la réduction de la production dans les usines d’aluminium en Islande et au Mozambique, avec des attentes d’un resserrement de l’offre à l’étranger. Cependant, sur le marché intérieur, on passe progressivement de la haute saison à la basse saison, bien que la demande n’ait pas encore significativement faibli. Côté inventaire, l’aluminium fait face au risque d’accumulation de stocks pendant la basse saison. Dans l’ensemble, propulsés par les vents favorables précédents de la macroéconomie et les flux de capitaux, les prix de l’aluminium ont grimpé, mais les fondamentaux intérieurs manquent de dynamisme suffisant pour soutenir une poursuite de la hausse. Les prix se sont repliés autour de 21 500 yuans/mt et devraient évoluer à des niveaux élevés à l’avenir.
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