Brève matinale de l'étain du SMM du 13 novembre 2025 :
Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2512) a continué de bénéficier d'un sentiment de marché élevé durant la séance nocturne. Les cours de l'étain ont progressé à l'ouverture sur une augmentation des positions et se sont maintenus en consolidation à un niveau élevé, clôturant à 298 050 yuans/tonne, en hausse de 2,24 % par rapport à la veille.
Macroéconomie : (1) Lors du 12e Forum international de l'industrie de la batterie et des nouvelles énergies de Chine (Suzhou), Yuan Chengyin, secrétaire général de l'Alliance stratégique pour l'innovation dans l'industrie des puces automobiles de Chine, a déclaré que l'alliance avait créé un groupe de travail RISC-V avec plusieurs constructeurs automobiles, dont Dongfeng Motor et Great Wall Motor, pour promouvoir l'application à grande échelle des puces associées. De nombreux points de collaboration existent dans le secteur des batteries, et des demandes similaires ont été exprimées récemment lors d'échanges avec plusieurs producteurs étrangers, visant à utiliser RISC-V pour développer un meilleur contenu open source. De nouveaux produits devraient être lancés successivement à l'avenir. (2) Les données de l'Association des véhicules particuliers ont montré que du 1er au 9 novembre, les ventes au détail sur le marché national des véhicules particuliers ont atteint 415 000 unités, en baisse de 19 % sur un an et de 4 % sur un mois. Les ventes au détail cumulées depuis le début de l'année s'élèvent à 9,671 millions d'unités, en hausse de 7 % sur un an. Les ventes en gros des constructeurs de véhicules particuliers ont totalisé 468 000 unités du 1er au 9 novembre, en baisse de 22 % sur un an mais en hausse de 48 % sur un mois. Les ventes en gros cumulées depuis janvier atteignent 4,242 millions d'unités, en progression de 11 % sur un an. (3) Après l'annonce par le ministère chinois du Commerce d'une exemption à l'exportation pour les puces Nexperia, des fabricants de pièces automobiles, comme Aumovio, filiale de l'allemand Continental, ont reçu des puces Nexperia en provenance de Chine. Un dirigeant d'Aumovio a indiqué que les mesures d'arrêt de production pour congés prévues précédemment pourraient ne plus être nécessaires. Katsuya Hara, vice-président exécutif de Honda, a également confirmé avoir reçu une notification du début des expéditions depuis la Chine et s'efforce de reprendre la production en usine. Ralf Brandstätter, responsable de Volkswagen Chine, a révélé que l'industrie automobile avait reçu le premier lot de puces et a salué la réponse rapide du ministère chinois du Commerce.
Facteurs fondamentaux : (1) Perturbations côté offre : L'approvisionnement en minerai d'étain se resserre dans les principales régions productrices comme le Yunnan, et la plupart des fonderies devraient maintenir une production stable en novembre. (2) Côté demande : Les commandes ont considérablement diminué en raison de la faiblesse de la demande sur les marchés de l'électronique grand public et des appareils ménagers. Les achats en aval sont relativement prudents, et les prix élevés freinent nettement la consommation réelle. Soutien limité des nouveaux secteurs : Bien que l’augmentation de la puissance de calcul en IA et la croissance des installations photovoltaïques aient stimulé une certaine consommation d’étain, leur contribution actuelle reste faible et insuffisante pour compenser le déclin des secteurs traditionnels.
Marché au comptant : Hier, les prix de l’étain ont bondi à 298 000 yuans/tonne, portés par un contexte macroéconomique favorable et un optimisme élevé du marché, mais la plupart des entreprises en aval ont manifesté une crainte des prix élevés, entraînant un arrêt temporaire des activités d’achat. Les transactions sur le marché au comptant étaient largement stagnantes hier, la plupart des négociants ayant échangé autour de 10 tonnes.
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