Brief matinal de l'étain du SMM le 5 novembre 2025 :
Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2512) a fluctué légèrement à la baisse durant la séance de nuit, clôturant à 283 490 yuans/tonne, en baisse de 0,39 % par rapport à la veille.
Macro : (1) Le président américain Trump a récemment déclaré dans une interview qu'il n'autoriserait pas Nvidia à vendre ses puces les plus avancées à la Chine. Le 4 novembre, le Wall Street Journal rapportait, citant des responsables actuels et anciens du gouvernement américain, qu'avant le sommet sino-américain, Trump avait envisagé de discuter d'une demande du PDG de Nvidia, Jensen Huang, visant à autoriser la vente d'une nouvelle génération de puces IA à la Chine, mais avait finalement décidé de ne pas aborder le sujet lors de la réunion en raison d'une opposition quasi unanime de ses conseillers seniors. Des hauts fonctionnaires, dont le secrétaire d'État américain Rubio, la représentante américaine au commerce Greer et le secrétaire au commerce Lutnick, ont fait valoir que de telles ventes menaceraient la sécurité nationale. Le Wall Street Journal a noté que la décision finale de Trump marquait une victoire de Rubio et d'autres conseillers sur Huang, bien que les efforts de Huang pour vendre les puces Blackwell à la Chine devraient se poursuivre. (2) Selon les données de Counterpoint Research, les ventes de la série iPhone 17 en Chine durant les 10 premiers jours suivant son lancement ont été supérieures de 14 % à celles de la série iPhone 16 de l'année précédente, le modèle standard menant les ventes. Durant les deux premières semaines d'octobre, Apple s'est classée première en termes de ventes nationales avec une part de marché de 21 %. (3) Weifu High-Tech a indiqué dans son registre d'activités avec les investisseurs que les produits radar millimétrique de l'entreprise ont obtenu des nominations de plusieurs constructeurs automobiles nationaux mainstream et seront progressivement installés sur plusieurs modèles de voitures particulières dont le lancement est prévu prochainement, avec un objectif de production et de ventes d'environ 3 millions d'unités d'ici 2026. Ces produits offrent des avantages significatifs en termes de coût, des économies d'échelle et une assurance qualité de marque. En tirant parti de la double ressource que constituent la chaîne d'approvisionnement mondiale de Bosch et la chaîne d'approvisionnement localisée de Weifu, ainsi que d'un mécanisme de service complet et rapide, l'entreprise peut apporter un soutien efficace et stable à ses clients. De plus, les produits répondent aux exigences de certification à l'exportation pour plus de 100 pays à travers le monde, permettant de servir directement les clients du marché mondial et apportant un soutien solide à l'expansion mondiale des activités de Weifu Zhigan. À l'avenir, Weifu Zhigan continuera d'accélérer le développement et l'application des technologies de radar frontal, de radar d'imagerie 4D et de radar distribué.
Fondamentaux : (1) Perturbations côté offre : L'approvisionnement en minerai d'étain se resserre globalement dans les principales régions productrices comme le Yunnan. La plupart des fonderies devraient maintenir une production relativement stable en novembre. (2) Côté demande : Les commandes ont considérablement diminué en raison de la faiblesse de la demande sur les marchés de l'électronique grand public et des appareils ménagers. Les achats en aval restent prudents, et les prix élevés freinent nettement la consommation réelle. Soutien limité des nouveaux secteurs : Bien que l'augmentation de la puissance de calcul en IA et la croissance des installations photovoltaïques aient stimulé quelque peu la consommation d'étain, leur contribution actuelle reste faible et insuffisante pour compenser le déclin de la demande des secteurs traditionnels.
Marché au comptant : L'activité commerciale sur le marché des lingots d'étain au comptant a montré de légers signes de reprise. Bien que la plupart des entreprises en aval considèrent toujours les prix actuels comme élevés et restent prudentes dans leurs achats, certaines ont procédé à des réapprovisionnements à petite échelle hier après-midi lors de la baisse des cours de l'étain. Cependant, le niveau de prix actuel ne favorise pas les activités d'approvisionnement à grande échelle.
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