Prévisions pour la semaine prochaine： changements limités au niveau macroéconomique et fondamental， la reprise des métaux noirs attend son heure
Cette semaine， les métaux noirs ont touché le fond après une baisse en dents de scie， le charbon à coke et le coke affichant de meilleures performances que les autres variétés。 En début de semaine， le marché a digéré l’annonce selon laquelle les États－Unis menaçaient d’imposer des droits de douane de 100％ sur les importations chinoises en novembre。 L’escalade des tensions commerciales sino－américaines a entraîné un sentiment de marché faible， associé à des déséquilibres persistants entre l’offre et la demande， ce qui a conduit les contrats à terme sur les produits finis à chuter près de leurs plus bas niveaux depuis trois mois。 Plus tard dans la semaine， les données sur les stocks des cinq principaux produits sidérurgiques ont montré une réduction des stocks par rapport à la première semaine suivant les vacances， bien que les stocks de bobines laminées à chaud aient continué à s’accumuler。 Les métaux noirs ont touché le fond， les bobines laminées à chaud sous－performant par rapport aux autres variétés。 Sur le marché au comptant， les achats post－vacances des utilisateurs finaux n’ont pas connu de libération significative， tandis qu’une certaine demande spéculative a acheté à bas prix， bien qu’en volumes relativement faibles。
À court terme， selon l’enquête de SMM， la production de fonte brute a baissé de 4，100 tonnes par rapport à la semaine précédente。 Certaines aciéries font face à des mesures de protection de l’environnement plus strictes et à des attentes de restrictions de production， ce qui suggère que la croissance à court terme de la fonte brute pourrait être inférieure aux attentes mais reste à des niveaux élevés。 De plus， les hausses de prix du coke sont toujours en cours， fournissant un soutien des coûts qui est peu susceptible de s’effondrer à court terme。 Du côté de l’acier， alors que nous approchons de la fin de la saison haute de septembre－octobre， il est évident que la demande a sous－performé pendant la saison haute。 Bien que les stocks des cinq principaux produits sidérurgiques aient diminué par rapport à la semaine précédente， la réduction des stocks de bobines laminées à chaud reste lente， ce qui freinera toute hausse de prix。 Dans l’ensemble， bien que la quatrième session plénière se tiendra la semaine prochaine， les attentes en matière de politiques sont faibles。 D’autres vents favorables macroéconomiques pourraient devoir attendre la publication du 15e plan quinquennal fin octobre。 Compte tenu des pressions fondamentales persistantes， les métaux noirs devraient connaître des fluctuations en bas de fourchette à court terme， une reprise attendant son heure。
Minerai de fer： attentes de soutien politique， les prix devraient se stabiliser et rebondir la semaine prochaine
Cette semaine， les prix à terme du minerai de fer ont considérablement baissé， mais la demande au comptant a fourni un soutien， entraînant des baisses relativement faibles。 Pour les prix spot portuaires， la moyenne hebdomadaire des fines PB dans les ports du Shandong a baissé de 6 yuans／tonne par rapport à la semaine précédente。À l’approche de la semaine prochaine, alors que l’impact des vacances de la Fête nationale s’estompe, l’efficacité du déchargement portuaire devrait se rétablir, et les arrivées de minerai de fer dans les ports devraient retrouver des niveaux élevés. Cependant, compte tenu des faibles niveaux actuels de stocks de minerai de fer, la pression sur l’offre reste relativement limitée. Du côté de la demande, si les pertes des aciéries continuent de s’accroître, les plans de maintenance des hauts-fourneaux pourraient augmenter, ce qui affaiblirait davantage la demande de minerai de fer. De plus, la quatrième session plénière se tiendra la semaine prochaine ; bien que la réaction du marché soit mitigée, les attentes politiques persistent. Toute annonce de politique favorable pourrait entraîner une hausse des prix du minerai. Dans l’ensemble, les prix du minerai de fer devraient se stabiliser et rebondir la semaine prochaine, avec une légère augmentation du prix moyen probable.
Coke : Les contraintes de la demande compensent le soutien des coûts, le marché devrait rester stable la semaine prochaine
Du côté de l’offre, les niveaux de production des entreprises cokéfiques sont globalement stables, avec des expéditions fluides et aucune pression immédiate sur les stocks. Cependant, les récentes augmentations de coûts ont réduit les bénéfices des entreprises cokéfiques. Du côté de la demande, les aciéries ont fait preuve d’un enthousiasme productif élevé, maintenant une demande rigide de coke. Toutefois, l’accumulation de stocks de produits finis a été importante, avec des transactions de marché relativement faibles et des prix en baisse continue. La réduction des bénéfices des aciéries a conduit à des achats de coke au besoin. En ce qui concerne les fondamentaux des matières premières, la production des mines de charbon était globalement stable. Récemment, les prix du coke se sont temporairement stabilisés, stimulant un sentiment modéré sur le marché du charbon à coke. La pression sur les mines de charbon pour écouler leurs marchandises était relativement faible, et certains producteurs de coke ont commencé à effectuer des achats appropriés, entraînant plus de hausses que de baisses des prix des transactions aux enchères en ligne. Les mines de charbon ont montré une forte réticence à baisser les prix, avec des attentes de hausses. En résumé, il est difficile que la deuxième augmentation des prix du coke se concrétise, et le marché du coke devrait rester stable la semaine prochaine.
Ferraille : Facteurs haussiers et baissiers s’entremêlent, les prix pourraient continuer à fluctuer dans une fourchette la semaine prochaine
Le marché actuel de la ferraille présente une configuration de faible offre et demande. Du côté de l’offre, le rythme des expéditions des parcs à ferraille a nettement ralenti. Ce changement a directement entraîné un recul des arrivées de ferraille dans les principales entreprises sidérurgiques, fournissant un soutien temporaire aux prix de la ferraille. Côté demande, la demande en acier en aval n'a pas été libérée efficacement, et les performances restent faibles. Actuellement, certaines entreprises sidérurgiques font face à une double pression d'un marché morose et de coûts de production élevés, limitant considérablement leur enthousiasme pour la production. Elles adoptent des stratégies conservatrices dans l'achat de ferraille, réduisant ainsi la demande réelle de ferraille. Dans l'ensemble, le marché actuel de la ferraille est entremêlé de facteurs haussiers et baissiers, et on s'attend à ce que les prix de la ferraille continuent de fluctuer dans un intervalle étroit à court terme, avec une marge de manœuvre limitée à la hausse comme à la baisse.
Barres d'armature : Bien que les sentiments des producteurs divergent, la marge de baisse des prix plancher est relativement faible
Cette semaine, les prix des barres d'armature ont baissé, le prix moyen national étant maintenant de 3 056 yuans/tonne, en baisse de 48 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. Côté offre, la rentabilité des aciéries à hauts fourneaux a continué de se contracter, la plupart des usines déclarant des pertes nettes. Certaines aciéries du nord-ouest ont même subi des pertes de trésorerie, certaines ayant déjà programmé des arrêts de maintenance annuels anticipés ou basculé vers d'autres types de produits, entraînant une diminution de la production d'acier de construction. Récemment, la rentabilité globale des fours électriques est restée inchangée, toujours en phase de perte. Cependant, avec la reprise de la production prévue de certaines aciéries individuelles cette semaine, le taux d'utilisation a légèrement augmenté. Avant une amélioration de la rentabilité, les heures de fonctionnement continueront d'être maintenues à des niveaux hors pointe. Côté demande, les régions du nord entrent progressivement dans la saison de chauffage, avec une demande de fin de chantier concentrée qui se libère dans la région nord-est. De plus, la demande de projets des utilisateurs finaux dans l'est de la Chine s'est bien comportée, avec une augmentation notable des transactions globales, tandis que les autres marchés ont eu des performances généralement médiocres. En résumé, avec la session plénière à venir, il y a encore des attentes concernant les nouvelles macroéconomiques, mais les sentiments des producteurs sont partagés. Malgré les pertes, les aciéries sont optimistes pour le quatrième trimestre, anticipant des nouvelles positives pour stimuler le sentiment du marché. Cependant, les expéditions des commerçants n'ont pas atteint les attentes, et ils continuent de privilégier la sécurisation des profits, montrant une attitude légèrement pessimiste. Les pressions sur l'offre et les stocks ont montré des signes d'atténuation, laissant une marge de baisse limitée pour les prix plancher. Cependant, la demande régionale a divergé, et la dynamique haussière liée à la demande reste contrainte. Les prix spot devraient fluctuer près des creux la semaine prochaine, avec une possibilité de rebond temporaire en cas d’annonces positives durant la conférence.
Bobinés laminés à chaud : pessimisme dominant, forte pression d’offre, prix à court terme en berne
Les prix des bobinés laminés à chaud ont été moroses cette semaine. L’activité commerciale était modérée à faible, les transactions s’étant principalement conclues à des niveaux inférieurs. Les prix ont reculé de 50 à 100 yuans/tonne par rapport à vendredi dernier. Fondamentalement, l’impact des arrêts de maintenance sur la production cette semaine s’est élevé à 56 800 tonnes, en hausse de 28 800 tonnes sur la semaine. La semaine prochaine, cet impact est projeté à 176 200 tonnes, soit une augmentation de 119 400 tonnes par rapport à cette semaine. Certaines aciéries prévoient des maintenances de courte durée, entraînant un léger ajustement de l’offre, mais la pression d’approvisionnement reste globalement élevée sur l’ensemble du mois. Selon les statistiques du SMM, le stock total de bobinés laminés à chaud dans 86 entrepôts nationaux (grand échantillon) a atteint 5,5219 millions de tonnes, en hausse de 206 300 tonnes sur la semaine, avec des accumulations importantes notamment dans le Nord et le Sud de la Chine. Côté coûts, bien qu’une légère baisse de la production de fonte en haut-fourneau soit anticipée, les niveaux globaux demeurent élevés. Parallèlement, une hausse des prix du coke est attendue, offrant un soutien relativement solide aux coûts. À plus long terme, l’attention du marché se porte sur l’éventuel regain de sentiment lié au Quatrième Plénum et au Quinzième Plan Quinquennal. D’un point de vue purement fondamental, le déséquilibre offre-demande persiste pour les bobinés laminés à chaud. Le contrat le plus traité devrait fluctuer entre 3 180 et 3 260 yuans/tonne la semaine prochaine.
1. Pour les données mentionnées dans le rapport, veuillez consulter la base de données SMM (
2. Pour plus d’informations sur l’acier du SMM, rapports d’analyse, bases de données, etc., veuillez contacter Li Ping du Département Acier du SMM au 021-51595782.
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