La semaine prochaine, les principales données macro incluent la valeur finale annualisée du PIB réel du T2 des États-Unis en glissement trimestriel, l'indice des prix PCE de base d'août en glissement annuel et l'attente d'inflation sur un an de septembre aux États-Unis en valeur finale. La Fed américaine a baissé les taux comme prévu cette semaine, marquant la première baisse des taux en 2025 et signalant les risques actuels de baisse de l'économie.
Pour le plomb LME, les stocks de plomb LME ont diminué pour la quatrième semaine consécutive, mais la prime et l'escompte à 0-3 mois du plomb LME sont restés à un large escompte, approchant -50 $/tonne pendant la semaine. En raison de facteurs tels que les tarifs, les attentes de consommation du marché des batteries au plomb se sont affaiblies sur les marchés d'outre-mer en Asie du Sud-Est, et l'offre circulante sur le marché au comptant a augmenté, indiquant un décalage entre la consommation réelle et la réduction des stocks de plomb LME, offrant un soutien limité aux prix du plomb. Parallèlement, le ratio de prix SHFE/LME s'est élargi, et une partie des lingots de plomb affluera vers le marché chinois. De plus, avec une forte demande pour les concentrés de plomb, le TC des minerais importés en Chine a encore baissé, ce qui pourrait offrir un certain soutien aux prix du plomb. Le plomb LME devrait se négocier à 1 990-2 020 $/tonne la semaine prochaine.
Sur le plan national, pour le plomb SHFE, la semaine prochaine est celle précédant les vacances de la Fête nationale. Les entreprises en aval ont encore des attentes de demande de stockage pré-fêtes. Parallèlement, les fonderies de plomb primaire ont repris la production après maintenance, les pertes de plomb secondaire se sont réduites, certaines entreprises prévoient de reprendre la production, et une petite quantité de plomb importé arrivera en Chine vers la fin du mois. Globalement, les facteurs haussiers et baissiers s'entremêlent. Compte tenu de la faible attente d'accumulation de stocks avant les fêtes, les prix du plomb pourraient stagner à des niveaux élevés. Le contrat le plus négocié de plomb SHFE devrait se négocier à 16 950-17 250 yuans/tonne la semaine prochaine.
Prévision de prix au comptant : 16 850-17 100 yuans/tonne. Pour le plomb primaire, les fonderies ont repris la production après maintenance, et les sources de livraison sont revenues sur le marché de circulation, donc l'offre au comptant serrée pourrait se détendre relativement. Pour le plomb secondaire, les fonderies progressent dans la reprise de production, et des suppléments de plomb brut importé sont disponibles, augmentant les attentes de reprise de production des entreprises de plomb secondaire, bien qu'il faudra un certain temps pour que la production contribue. Globalement, avant les vacances de la Fête nationale, les entreprises en aval ont encore une certaine demande de stockage, et avec les faibles stocks actuels des fonderies, le plomb primaire devrait refuser de baisser les prix pour les expéditions. Parallèlement, en raison des différences d'approvisionnement régionales, l'écart de prix du plomb affiné par région s'est élargi, et les transactions à prime (par rapport au prix moyen du plomb #1 SMM) ont diminué pour le plomb secondaire.
