Lors de la séance matinale du 12 septembre 2025, le contrat d'étain 2510 le plus négocié du SHFE a clôturé à 273 550 yuans/tonne. Durant les heures de négociation du matin, les prix ont fluctué à des niveaux élevés, approchant une fois la barre des 275 000 yuans/tonne, poursuivant la récente tendance de maintien solide. Le contrat d'étain du LME a clôturé à 34 700 dollars/tonne la veille, en hausse de 65 dollars soit 0,19 % par rapport à la session précédente. La force simultanée des cours de l'étain sur le SHFE et le LME a principalement bénéficié d'un double soutien : des anticipations renforcées de baisse des taux d'intérêt sur le front macroéconomique et des fondamentaux d'offre tendus.
D'un point de vue macroéconomique, les dernières données américaines sur l'IPC du mois d'août ont affiché une hausse de 2,9 % en glissement annuel, l'IPC de base restant stable à 3,1 %. Parallèlement, les demandes initiales de chômage ont augmenté pour atteindre 263 000, un nouveau plus haut depuis octobre 2021, indiquant un affaiblissement significatif du marché du travail qui a renforcé les anticipations de baisse des taux de la Fed américaine en septembre. La faiblesse persistante de l'indice dollar a rendu les métaux de base libellés en dollar relativement moins chers, attirant les acheteurs mondiaux et déversant l'appétit pour le risque sur le marché de l'étain. Les anticipations de baisse des taux d'intérêt ont réduit les coûts de financement des entreprises, aidant à stimuler la demande de métaux industriels et offrant un environnement macroéconomique favorable aux cours de l'étain.
À l'avenir, les cours de l'étain devraient continuer à fluctuer à des niveaux élevés à court terme. Avec l'approche de la saison traditionnelle de pointe de septembre-octobre, la demande d'installation de véhicules électriques et de photovoltaïque entre dans une période de pic, et la consommation d'étain devrait croître en glissement trimestriel au quatrième trimestre. Soutenus par de faibles stocks et une offre tendue, les cours ont une limite à la baisse. Cependant, les prix élevés suppriment également la consommation réelle. Le contrat le plus négocié devrait évoluer en latéral dans la fourchette de 270 000 à 275 000 yuans/tonne à court terme.
